中芯国际：四季度淡季不淡 全年销售收入预计逾90亿美元

11月14日，中芯国际召开了2025年第三季度业绩会。

此前财报显示，三季度，公司整体实现销售收入23.82亿美元，收入环比增长7.8%。三季度末，公司折合8英寸标准逻辑月产能达到百万片，增至102.3万片。12英寸和8英寸晶圆收入占比分别为77%和23%，占比平稳。

中芯国际联合CEO赵海军在业绩会上介绍，当季公司产能利用率达到95.8%，出货量继续提升，销售片数环比增长4.6%至249.9万片折合八英寸标准逻辑晶圆，主要是因为产业链切换加速进行，以及渠道还在备货补库存，公司积极配合客户保证出货；晶圆平均销售单价环比增长3.8%，主要是因为产品组合变化，制程复杂的产品出货增加的更多。

三季度，销售收入以地区分类看，中国、美国、欧亚占比分别为86%、11%和3%。其中中国区收入绝对值环比增长11%，对此，赵海军解释这主要是因为上述提到的产业链切换加速进行，加上国内的市场还在扩大，客户有拉货的需求。为了支援紧急需求，公司调整了产能分配，使得季度地区收入占比有了波动。

晶圆收入以应用分类来看，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车占比分别为22%、15%、43%、8%和12%。其中，消费电子环比增长15%，主要因为在国内企业加速替代海外份额的阶段，公司长期布局和合作的客户获得产业链机会，包括多样化的家用电器在内，各类电子产品供应链需求都比较旺盛。

三季度，公司毛利率为22.0%，环比上升1.6个百分点，主要是由于产能利用率上升，产出增加抵消了折旧上升带来的影响。

根据未经审核的财务数据，公司前三个季度收入为68.38亿美元, 较去年同期增长17.4%; 毛利率为21.6%, 较去年同期增长5.3个百分点；资本开支合计57亿美元。

展望未来，赵海军表示，四季度虽然是传统淡季，客户备货有所放缓，但产业链切换迭代效应持续，淡季不淡。因此，公司给出的四季度收入指引为环比持平到增长2%；产线整体上继续保持满载；毛利率指引为18%到20%，与三季度指引相比持平。据此预测，公司全年销售收入预计超过90亿美元，收入规模将踏上新台阶。

他介绍，在产品平台方面，公司持续发力做好布局。今年以来，特色工艺在多个技术平台上的发展稳步提升。超低功耗28纳米逻辑工艺进入量产阶段，为客户提供了更低功耗、更高质量的解决方案；图像传感器CIS和信号处理ISP工艺持续技术迭代，提升感光能力、画面质量、高信噪比，同时开发覆盖更多波段的光学工艺平台；嵌入式存储平台从消费市场，向车规、工业MCU领域拓展；特色存储NOR、NAND，提供更高密度、更小尺寸、更低功耗的高可靠性存储平台；此外，公司抓住汽车芯片市场增长机会，推出车规级Sensor、BCD、MCU、RF、存储、显示等多个特色工艺，为客户提供系统级解决方案。

“今年以来，除去人工智能，其他主流应用市场温和增长或回稳。在国内产业链切换迭代过程中，公司和客户一起努力，抓住机遇，成为稳定供应商，使得公司现在和可预测未来的订单获得可持续的保障。整体来说，当前，公司产线仍处于供不应求状态，出货量还无法完全满足客户需求。”赵海军说。