超预期！腾讯Q3营收1929亿元，增长15%，国际市场游戏收入超200亿

亿欧11月13日消息，腾讯控股今日盘后发布2025年第三季财报。

财报显示，腾讯第三季度营收1928.69亿元，同比增长15%；经营利润（Non-IFRS）725.7亿元，同比增长18%。期内本公司权益持有人应占盈利为人民币631亿元，同比增长19%。

毛利率总体表现为56%，第三季度毛利同比增长22%至1088亿元，主要由于若干自研游戏、视频号和微信搜一搜营销服务等高毛利的收入贡献增加，以及云服务成本效益的提升。

现金流方面，自由现金流为人民币585亿元，同比持平。总现金为人民币4933亿元，同比增长16%。现金净额为人民币1024亿元,同比增长7%。

从营收来看，三季度腾讯的营收远超之前市场预期的1892.39亿元。而这也是腾讯四年来三季度营收利润持续增长。

董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“2025年第三季，我们实现了坚实的收入及利润增长，反映游戏、营销服务、金融科技及企业服务等业务的健康趋势。”

分业务板块来看：

2025第三季度增值服务业务收入同比增长16%至人民币959亿元，毛利率为61%，较上一季提升1个百分点。

本土市场游戏收入为人民币428亿元，同比增长15%。主要受益于近期发布的《三角洲行动》等多款游戏的收入贡献，《王者荣耀》与《和平精英》等长青游戏的收入增长，以及《无畏契约》从个人电脑端至移动端的拓展。

腾讯表示，本土游戏方面《三角洲行动》于本季位居行业流水前三，《无畏契约：源能行动》成为了今年中国市场发布的最成功手机新游。

国际市场游戏收入为人民币208亿元，同比增长43%（按固定汇率计算为42%），主要受益于Supercell旗下游戏的收入增长，新发布的个人电脑及主机游戏《消逝的光芒:困兽》的销量表现，以及近期收购的游戏工作室的收入贡献。

此外，《皇室战争》的平均日活跃账户数及流水于2025年9月创下新高。新上线的《消逝的光芒：困兽》于Steam平台获得了“特别好评”的用户总体评价。

社交网络收入同比增长5%至人民币323亿元，受益于视频号直播服务收入、音乐付费会员收入及小游戏平台服务费的增长。

营销服务业务今年第三季度收入同比增长21%至人民币362亿元。该增长乃由于广告曝光量的提升，这受益于用户参与度及广告加载率的提高，以及AI驱动的广告定向所带动的eCPM增长。本季所有主要行业的广告主投放均有所增长。

金融科技及企业服务业务报告期内的收入同比增长10%至人民币582亿元。金融科技服务收入同比以高个位数百分比增长，主要受益于商业支付活动及消费贷款服务的收入增加。

马化腾表示我们对AI的战略投入，不仅为我们在广告精准定向及游戏用户参与度等业务领域带来助益，也带来了编程、游戏及视频制作等领域的效率提升。

他同时称，下一步腾讯将持续升级混元基础模型的团队及技术架构，混元的图像及3D生成模型已处于行业领先水平。随着混元能力不断提升，在推动元宝普及的投入以及在微信内发展AI智能体能力所作的努力，将带来更积极的进展。