系好安全带，风暴尚未结束！未来三周将成为市场决战时刻！

美国政府重启后经济数据的“补发潮”与美联储的谨慎立场，正在黄金市场掀起新一轮多空博弈。隔夜，现货黄金价格从日内高点4245美元一度暴跌至4145美元，单日跌幅超过100美元，最终收报4172.84美元/盎司。

然而，黄金的下跌并未持续太久，价格在4150美元附近获得有力支撑后反弹，周五，现货黄金震荡交投于4180美元/盎司附近。

黄金走势基本面分析

1、美国政府结束停摆成为黄金市场重要的转折点

这场自10月1日开始的政治僵局不仅影响了多个联邦部门的正常运作，更导致大量关键经济数据发布被迫中断。

随着政府重启，被积压的经济数据将陆续公布，但数据的完整性和准确性仍存疑。

一位白宫官员指出，10月份的关键经济报告——包括就业数据和通胀数据——可能根本无法发布。

这种不确定性促使投资者转向黄金寻求避险。

同时，经济基本面也显示出放缓迹象。

经济学家估计，长期的政府停摆可能已经使季度GDP增长削减了约1.5%至2.0%。

私人劳动力数据也显示就业市场正在降温，这些因素共同强化了市场对美联储可能降息的预期。

2、数据预期

美国政府重启后，市场参与者普遍预期，延迟发布的官方经济数据将显示美国经济某些领域的疲软状态。

这为美联储实施进一步货币政策宽松提供了理由。

然而，不同数据对黄金市场的影响也不尽相同。

若数据显示经济明显放缓，黄金的避险功能将更加凸显；而若数据好于预期，则可能暂时抑制金价上涨。

这种不确定性使得黄金市场短期内的波动可能加剧。

3、美联储政策

美联储官员近期的表态显示出对货币政策的谨慎立场。

多位地区联储代表强调，在高不确定性环境下，政策需维持稳定，以平衡通胀与就业风险。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，经济前景复杂，因为通胀持续高企。

波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯则指出，她对进一步放松政策持谨慎态度。

据CME集团的FedWatch工具显示，交易员目前预计美联储在12月降息25个基点的概率约为50%，较一个月前超过95%的概率大幅下降。

这一预期变化也在一定程度上限制了黄金的短期涨幅。

黄金后市展望

对于黄金后市，市场人士普遍持谨慎乐观态度。

中长期看多的逻辑仍未发生实质性改变，美国货币政策仍处于宽松周期，货币宽松延续或将进一步加深美国经济滞胀风险。

由官方部门主导的结构性需求，为黄金价格长期上涨趋势提供了强有力的基本面支撑。

它从根本上改变了黄金市场的供需格局，并强化了黄金作为最终价值储备的核心地位。

白银方面，在宏观“暖风”的吹拂下，白银自身强劲的基本面也为其价格突破提供了额外且有力的上涨动能。

此外，地缘政治紧张局势加剧、通胀压力居高不下以及全球贸易政策的不确定性，均推升了投资者在寻求增强投资组合抗风险能力的过程中对避险资产的需求。

因此黄金和白银市场前景依然乐观。

综合来看，当前黄金市场正处在微妙平衡点。一方面，美国政府重启后即将公布的经济数据可能揭示美国经济疲软态势，强化市场对美联储降息的预期；另一方面，美联储官员对货币政策转向的谨慎态度又为市场设定了边界。

技术面上，黄金只要守在4150美元支撑上方，短期趋势就仍偏向多头。若突破4220美元阻力，将进一步打开前往4300美元的通道。

未来三周，一系列关键事件将决定市场走向，包括：

• 经济数据密集发布：政府重新开门后，积压了43天的数据将在短期内集中发布；

• 英伟达公布财报（11月19日）：将决定AI叙事能否延续；

• 美联储12月决议（12月10日）：将决定未来两个月市场命运。

这些事件将共同构成市场走向的关键决定因素。

在这场数据与政策的拉锯战中，黄金正以其独特的避险属性吸引着全球投资者的目光。