Mysteel：中下旬喷吹煤价格谨慎乐观

进入11月，无烟喷吹煤价格基本平稳，虽然市场原煤放量偏低，炼焦煤及动力煤价格上涨，但是无烟喷吹煤价格并未跟随上涨，煤价整体保持震荡走势。

近期无烟喷吹煤价格平稳，主要原因有以下几点，近期主产地生产基本平稳，停产检修矿井较少，无烟煤供应充足，煤炭库存整体偏高。8月、9月进口无烟煤到港，进口无烟喷吹煤库存待消化。从中间环节来，看价格自九月以来，一直处于上涨趋势，喷吹原煤没有捡漏行情出现，中间贸易商存煤意愿不强。且河南环保管控趋严，焦作洗煤厂全面停产，洗煤厂以清仓出库为主，社会库存下降明显。但阳泉、晋中高硫高可磨喷吹煤价格出现上涨，和顺洗煤厂喷吹煤出厂价格较月初上涨40-70元/吨，下游钢厂采购价格出现小幅上涨。从终端钢厂来看，近期利润整体较差，钢厂存煤意愿不强，多以按需补库为主。

中下旬无烟喷吹煤预期表现较好，主要原因有有以下几点。11月下旬至12月，主力矿井生产任务基本完成，从往年生产情况来看，年底产量基本处于全年最低点，且进口商货源充足，进口量预期有限。从中间环节来看，焦作洗煤厂或有复产预期，如果中间洗煤厂复产，中间洗煤厂脉冲补库，可能会有短期资源紧缺的情况出现。且南方钢厂大合同补库多在中下旬，社会库存低位有望带动无烟煤价格出现短期上涨。

11-12月份为迎峰过冬的关键期，今年北方供暖较往年提前半月，且动力煤港口库存同比去年降幅较大，目前无烟煤价格较烟煤喷吹煤价格性价比极高，正常来看山西无烟喷吹煤较黄骅港烟煤价格贵50-80元/吨，目前为-4.5元/吨，中间洗煤厂社会库存低位，钢厂库存整体低位，如果遇到寒潮或者降雪天气，煤炭资源有可能出现短期紧张，建议终端用户根据自身情况，采取适当的采购策略。

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