四川
中信建投指出，医疗器械板块拐点来临，Q4和26年业绩改善个股存在业绩估值修复机会。板块内各公司将陆续迎来拐点，部分25年比24年加速增长的公司今年以来有较大涨幅；建议重点关注26年比25年加速增长的公司，尤其是前期涨幅较少或估值较低的公司。长期来看，医疗器械行业的投资机会来自创新、出海和并购整合，板块的创新性和国际化能力得到认可，估值正在被重估。具有全球竞争力的改进式创新、突破式创新产品逐步被认可，部分公司通过战略拓展第二增长曲线实现海外业务高增长。建议关注市场空间大、国产化率低的创新器械赛道，以及脑机接口、AI医疗、手术机器人等主题方向。此外，受耗材集采、医疗合规要求提升等因素影响，A股医疗器械指数过去4年持续下跌，25年初至今有所反弹，板块正迎来估值业绩双修复。细分领域中，医疗设备板块Q3收入和净利润同比高增长，IVD板块受集采等政策影响，但部分公司Q3增速环比改善，高值耗材板块缓慢复苏，低值耗材板块受海外关税影响业绩下滑但负面影响有望逐步减弱。
创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），单日涨跌幅达20%，该指数从医药生物行业中选取涉及创新药、生物技术等领域的上市公司证券作为指数样本，重点配置具有高研发投入和成长性突出的企业，以反映医药生物行业内创新型上市公司证券的整体表现。
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