腾讯三季度利润增长近两成，研发支出228亿元创新高

界面新闻记者 | 宋佳楠

11月13日，腾讯控股在港交所发布2025年第三季度财报。财报显示，腾讯当季实现总营收1928.7亿元，同比增长15%；净利润631.3亿元，同比增长19%。其中，增值服务、营销服务、金融科技及企业服务三大核心业务板块收入均实现双位数同比增长。

此外，腾讯在AI领域的投入持续加大，当季研发支出228.2亿元，创下历史新高。

腾讯三季度核心财务数据

具体来看，腾讯增值服务业务在第三季度收入达959亿元，同比增长16%。其中，本土市场游戏收入为428亿元，同比增长15%，《三角洲行动》等新游的上线以及《王者荣耀》《和平精英》等长青游戏的稳定，外加《无畏契约》从PC端拓展至移动端，共同推动了这一增长。

值得注意的是，该季度腾讯国际市场游戏收入首次突破200亿元，达到208亿元，同比大增43%，这得益于Supercell旗下游戏的稳定表现、新收购工作室的贡献以及新发布的PC及主机游戏《消逝的光芒：困兽》销量较好。社交网络收入同比增长5%至323亿元，主要源于视频号直播服务、音乐付费会员及小游戏平台服务费的增长。

营销服务业务方面，三季度收入为362亿元，同比增长21%，主要源于广告曝光量的提升。腾讯在财报中表示，AI驱动的广告定向技术提升了eCPM（每千次展示费用），使得所有主要行业的广告主投放均有所增长。

金融科技及企业服务业务在第三季度收入582亿元，同比增长10%，相比上述两大业务增幅较小。金融科技服务收入受益于商业支付活动及消费贷款服务的增加；企业服务收入则因企业客户对AI相关云服务需求上升以及微信小店交易额扩大带动的商家技术服务费增长，同比增长十几个百分点。

三季度，腾讯在AI领域的投入进一步加大，研发支出同比增长28%。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“我们对AI的战略投入，不仅为我们在广告精准定向及游戏用户参与度等业务领域带来助益，也带来了编程、游戏及视频制作等领域的效率提升。”

今年9月，腾讯开源混元图像3.0模型。截至目前，混元图像、视频衍生模型总数已达3500个，3D系列模型社区下载量超过300万。

腾讯三季度经营活动所产生的现金净额达853亿元，自由现金流为585亿元。充裕的现金流为其持续投入技术研发提供了基础。

而在关键应用的用户数据方面，微信及WeChat的合并月活跃账户数达14.14亿，同比微增2%；QQ的移动终端月活跃账户数为5.17亿，同比下降8%。收费增值服务订阅会员数稳定在2.65亿。

QQ的移动终端月活跃账户数降至5.17亿

对于QQ月活数下滑，腾讯方面解释称，主要原因是移动互联网用户结构变化，年轻用户注意力向短视频、游戏等其他平台分散，且QQ产品功能更新未能有效吸引新增用户。对业务的影响是QQ生态相关业务（如QQ游戏、QQ空间广告）潜在增长空间受限，但目前收入贡献占比相对较低，对整体业绩影响有限。

财报显示，截至9月30日，腾讯共有115076名雇员，去年同期则为108823名，一年增加了6253人。对此，腾讯方面称集团聘用的雇员数目视需要而不时有所变更，雇员酬金亦根据业内惯例厘定。其三季度总酬金成本为324亿元，去年同期这一数字则为296亿元，增加了28亿元。