上海
财联社11月13日讯（编辑 刘蕊）瑞银表示，预计新兴市场和除日本以外的亚洲股市将在2026年实现“丰厚”回报，但同时该行也警告称，随着全球经济增长正常化和收益率压力缓解，这些地区市场的表现仍可能落后于美国市场。
瑞银预计，MSCI新兴市场指数明年将上涨约9%，亚洲（除日本外）基准指数将上涨11%，主要受科技和人工智能相关行业的推动。
瑞银还预计，在亚洲企业投资恢复、利率转向温和的背景下，未来两年新兴市场上市公司每股收益的年增长率约为15%。
瑞银表示，目前市场上的“人工智能交易”仍处于早期阶段。在新兴市场指数中，人工智能相关股票占比23%，而这些股票在2025年为新兴市场贡献了超过40%回报占比，预计2026年，这些公司的每股盈利（EPS）增幅将超过20%，不过2027年将放缓。
相比于韩国和中国台湾市场上的AI概念公司，瑞银更青睐中国大陆的AI相关公司，理由是后者的估值更有吸引力，而且对消费者需求的敞口更大。
瑞银策略师们还确定了2026年的几个关键投资主题，包括“与人工智能相关收入增长的公司”、“关税风险降低的受益者”以及“能源价格下跌的受益者”。他们还强调，分析师评级中，反映了他们对于宏观变化和公司层面的基本面的定位。
瑞银维持对中国港股和A股市场的增持看法，对中国台湾和韩国的评级为中性，对印度的评级为减持。该行将墨西哥的评级上调至中性，理由是外国直接投资流入强劲且消费有弹性，同时将泰国的评级下调至减持，原因是增长疲弱和估值过高。由于政策风险持续存在，菲律宾的评级下调至中性。
瑞银预测，2026年将出现一个“正常”的宏观环境，长期收益率稳定，各国央行继续提供支持，全球经济增长温和反弹。预计美元将企稳，限制对新兴市场股市的货币利好。瑞银表示，随着企业获利和估值保持可见性，预计这能在明年继续带来温和回报。
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