有产品近1月年化超16％！“黄金+”理财产品热销

本报（chinatimes.net.cn）记者张萌 卢梦雪 北京报道

金价高位震荡之下，90后投资者小闲将目光投向了黄金理财产品

“从下半年开始关注黄金，但涨跌实在剧烈，我希望能相对‘稳’一些。”小闲告诉记者。

今年以来，国际金价屡创新高。自9月起，金价持续攀升，一度突破4300美元/盎司大关，引发新一轮“黄金热”。进入11月，国际金价在4000美元/盎司附近、国内金价在920元/克附近维持高位震荡。

在此背景下，多家理财公司热推“黄金+”产品。11月13日，记者在招商银行App上查询发现，招银理财两款“黄金+”产品页面显示为“近期热销”“近一周热搜”，其中一款产品近一月年化收益率高达16.37%。

“短期来看，金价仍将处于高位震荡。长期视角看，支撑黄金上涨的核心逻辑未发生变化。” 东方金诚研究发展部方面向《华夏时报》记者指出。

“固收+”产品挂钩黄金

“10月初眼见黄金涨起来了，头脑一热买了些积存金，结果现在持仓收益还是负的。”小闲向记者懊恼道。

而她持有的另一款银行理财产品，表现也不尽如人意。虽然风险较低、走势稳健，但近一年的年化收益率不到2%，“基本和定存差不多”。

像小闲这样对理财收益感到失望的投资者不在少数。据某城商行理财经理向记者透露，近期客户咨询中，有不少都指向“收益偏低”。

“目前‘固收+’相对收益高一些，但风险也会高一些，一般是R3（中风险）。”该理财经理表示。

记者注意到，为应对低利率环境，多家银行将“固收+”产品置于理财页面的显著位置，不少理财公司也在微信公众号上频繁推介此类产品。

所谓“固收+”，核心逻辑是以债券等固定收益类资产打底，通过配置一定比例的权益类或另类资产来增厚整体收益。“黄金+”即加入黄金ETF、挂钩黄金的场外期权等黄金相关资产。

如民生理财提到，其“黄金+”策略采用“固收筑基+黄金增利”的配置模式，以固收资产提供收益保障，同时配置黄金及其他低相关性资产；招银理财则表示，“黄金+”在捕捉黄金长期上行收益的同时，通过多元化资产配置分散风险。两家机构均强调，该策略旨在把握黄金的中长期上涨机遇，实现稳健的长期回报。

11月13日，记者查询招商银行App看到，招银理财推出的两款“黄金+”产品页面显示为“近期热销”“近一周热搜”，其近一周App内搜索量超过90%的同类产品。其中一款产品近1月年化收益率为6.59%，今年以来年化收益率为4.54%；另一款近1月年化收益率高达16.37%，今年以来年化收益率为7.74%。此外，民生理财一款“黄金+”产品近1月年化收益率也达到4.62%，自7月末成立以来年化收益率为5.26%。

“此类产品以固收资产打底，为产品提供相对稳健的收益来源。黄金投资部分选择投资于挂钩黄金的期权，一定程度上可以减小黄金市场波动带来的理财产品净值波动。”普益标准方面向《华夏时报》记者表示。

短期金价仍将处于高位震荡

近期，多家银行陆续发文，对黄金相关业务进行调整。

11月11日，建设银行发布公告称，修订了个人黄金积存业务产品介绍及交易规则，内容主要涉及交易报价、巨额赎回等事项。同日，中信银行也发布公告，将积存金定期积存计划定时定额最低定投金额从1000元上调至1500元。

上海黄金交易所今年以来更是频繁发布公告，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

金价近期为何持续高位震荡？

11月13日，东方金诚研究发展部副总监瞿瑞向《华夏时报》记者表示，主因近期多空因素交织。近期美联储官员延续鲍威尔鹰派发言，加之美国ADP就业数据超出市场预期，导致市场降息预期降温，对金价形成一定利空。同时，由于美国政府持续停摆，美元市场流动性突然收紧，引发市场对于金融危机的担忧，进一步令金价承压。

瞿瑞提到，短期来看，金价仍将处于高位震荡。当前黄金市场关注度高，市场参与者对特朗普关税政策、美元指数大幅波动、地缘政治突变、美联储货币政策（降息节奏与幅度等）与预期的差异等突发信息高度敏感，在多种不确定因素下，预计多空因素将继续交织，短期内金价将继续维持区间震荡走势。

那么，黄金未来走势如何？当前是否仍适合投资黄金相关产品？

东方金诚研究发展部高级副总监白雪向记者表示，从长期视角来看，支撑黄金上涨的核心逻辑未发生变化。

一方面，美国财政风险对金价构成主要支撑。当前美国政府持续停摆风险未完全解除，市场对美国财政可持续性的担忧升温，叠加美债收益率波动加剧，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金等避险属性突出的资产迁移，构成金价上行的主要支撑。另一方面，全球央行黄金配置意愿仍较强。特朗普政府推动的“大而美”法案，美国财政赤字将持续扩大，其政策的变动性加剧美元信用风险，各国央行基于战略安全与资产配置需求，将强化黄金储备布局。此外，市场对美联储货币宽松预期仍在。如果美国政府恢复运转，预计会有更多数据支撑美联储降息，并强化市场降息预期，对金价形成支撑。

白雪进一步表示，对于普通投资者来说，仍可投资黄金，但需理性看待金价行情。一是警惕高位波动风险，避免盲目跟风追涨，需结合自身风险承受能力、资产配置规模及投资周期，合理规划黄金资产占比；二是立足长期逻辑，当前支撑金价长期上行的核心因素未发生根本改变，建议把握市场节奏，采取逢低布局策略，待金价回调至合理区间时择机逐步建仓；三是明确投资目标，以资产保值、对冲风险为核心，而非单纯追逐短期价差收益，规避盲目追高导致的投资风险。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟