Circle还会继续跌吗？

首先表明结论：很可能还会。

市场是非理性的，有谁还记得我在Circle股票刚上市时写过的内容？首先Circle刚刚上市，市场对于它“到底应该值几块钱”是没数的，所以会先通过暴涨暴跌，来确立一个共识价，大概需要一两年才能稳定下来；其次Circle是要以10年为周期去定投的，是不是这样说的？因为它光确立公允价都要一两年，所以现在什么价格都有可能，可能300，500，也可能30，50，所以为什么定投？是因为谁都不知道价格会去向哪里，因此你才只能随着市场寻找价格，也同步找到自己的“建仓价”——这个过程也至少得一两年。

所以现在的涨跌，跟你完全没有关系，因为你要随着市场的起伏，投上很久的——它低，你的成本就不断拉低；它高，你的成本就不断抬高，无论它怎么动，你都跟着动就行了。

然后就到了我在Circle上市时说的另一个预判，那就是“投英伟达，你得一次性投上很多钱，因为英伟达是之前的苹果，它会稳步上涨；而Circle则有望成为下一个英伟达”，或者你一定要说泰达才是英伟达的话，那Circle是AMD也行，那你就得10年后再看收益倍数。

很多人以为10年涨100倍这种事，真是太爽了，如果自己10年前去买就好了。想来想去，还是归结于“10年前我还不知道美股”“10年前我还在念书”“10年前我还没有足够的本金”——可事实却是，让你知道，让你有足够的本金，让你买入，你又能怎样呢？我几乎敢肯定到了今天你依然还是个，因为你根本不懂投资，不知道自己买的是什么，为什么买，以及如何根据不同标的的特点，做不同的处理。

屌丝

你用后视镜去看英伟达，是没有意义的，站在那个当口，你连皮衣哥是谁都不知道，你能买？就算买了，能拿得了10年？当时英伟达的市值跟小米在一个数量级，他还在给雷军站台呢。而现在呢？你已经能像当初吃苹果涨幅一样，稳稳地吃它的时代红利，可以当存钱罐用，尤其是大资金——你到今天再去看，是不是这样？那你做了吗？

再说小资金，如果你觉得当初苹果的涨幅还不能让你满意，非得当年的英伟达的涨幅才行的话，那现在英伟达的涨幅也无法让你满意，非得那种未来能暴涨10几倍，几十倍，100倍的标的才行。可是这种标的不是成熟标的，它必然是在一个非常新的赛道里，随着赛道逐渐从非主流变成主流，才能吸收掉赛道本身的时代红利，然后达成如此高的涨幅的——靠一家公司自己在稳定的赛道里吭哧吭哧经营，怎么可能有这种级别的涨幅呢？但同时这也意味着，这种标的的起伏幅度可能远超你的想象，你又预见到了吗？还是说它的涨跌幅度一超出你的预计，你就要哭哭唧唧的“把钱还我，我要回家”了呢？

我们以为的10年100倍，就是10年嘛，10年而已，就财务自由了，但实际上的10年是，你得从你的孩子小学毕业，小小一只，买到他大学毕业甚至相亲结婚生子——你真的觉得10年那么好度过的吗？才几个月，你就已经上蹿下跳了，所以你以为你是谁？还财务自由，财务自由能有几个人，轮得到你吗？你就是分母，不用想，包的。

大多数人都以为自己有管理钱的能力，但其实他们都没有在认真学习。可是不学习，就想在一件事上掌握得比别人好，这从逻辑上就是不现实的。Circle不管是因为高管即将解禁股票的抛售预期，还是什么原因暴跌，都是市场寻找价格的一部分，这些都是微观层面的，不应该影响你在宏观层面的操作原则。更进一步，如果市场都看错了，恐慌式地割肉离场，那对你而言，实现几十上百倍的目标不是反而更容易了吗？未来就不需要涨到那么夸张的市值了啊。

记住，Circle可能会继续跌，但这都是作为一个新事物，人们没有好的定价模型，所以不断寻找市场价的过程，包括OpenAI也是一样，如果明年真的上市了，也不会有任何估值模型可以准确判断它的价格，必然也是暴涨暴跌的。你要押注的，就是未来的那几个赛道，我们不说稳健，论稳健，超过Circle的有太多了，不说英伟达，就是马斯克时不时要进行退位表决的特斯拉，甚至连Coinbase，Robinhood也比它稳健，但你要说的是潜在倍数的可能性？以10年计，我还真没看到有比Circle的潜在弹性还大的。

（完）

我是蔡垒磊，感谢你的阅读。

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