TrendForce集邦咨询：供需失衡持续演变 光伏产业链各环节均面临挑战

智通财经APP获悉，11月13日，TrendForce集邦咨询发布，当前硅料库存量已达到43万吨左右，并且仍处于持续累库阶段。在供过于求、库存累积的背景下，硅料的实际成交价格已出现暗降迹象。展望短期，考虑到政策面的预期支撑，预计硅料价格将暂时告别大幅下跌，转入弱稳阶段。

01多晶硅：库存高企致价格暗降，短期或转入“弱稳”阶段

库存

当前硅料库存量已达到43万吨左右，并且仍处于持续累库阶段。

供给

行业整体产出已有所降低，预计11月份产量约为12.5万吨，环比减少1.1万吨。主流企业的开工情况增减不一：红狮、新特、弘元等维持满产或高开工；而通威、协鑫等头部企业的部分基地则正在降开工率或计划下调；同时，部分项目（如戈恩斯、南玻）处于检修或低开工率状态，亦有项目（如青海丽豪、东方希望）检修后爬坡或试生产。

需求

市场持续弱势。虽然本周签单家数有所增加，但下游关键的硅片企业在11月已有减产计划，导致对硅料的实际需求继续萎缩。目前市场整体处于供给和需求均在收缩的供需双弱局面。

价格趋势

在供过于求、库存累积的背景下，硅料的实际成交价格已出现暗降迹象。展望短期，考虑到政策面的预期支撑，预计硅料价格将暂时告别大幅下跌，转入弱稳阶段。

02硅片：过剩格局凸显，库存高压下价格承压

库存

当前硅片库存维持在23GW以上的高位，尽管已有部分厂家开始出现减产趋势，但现阶段整体的出货压力依旧大。

供给

虽然已有部分厂家（尤其是二三线企业）因出货压力开始减产，但从高库存和价格竞争来看，市场过剩格局仍在延续，现阶段硅片的供给量依然远超需求。

需求

从二三线企业需要频繁低价出货、头部企业挺价困难的情况来看，下游的实际需求疲软，难以消化存量库存及当期产量，导致供需关系持续紧张。

价格趋势

硅片价格目前仍面临较大的下行压力。二三线企业低价频出，已导致实际成交价下跌，其中183N和210RN已接近1.25元/片左右，210N也降至1.6元/片左右。短期从供需关系来看，硅片过剩格局仍在加剧，价格仍有下行压力，但反内卷政策以及硅料成本仍在强势支撑。后续价格仍需重点关注反内卷执行情况以及硅料价格是否下行而定。

03电池片：需求走淡致低价抛货，价格继续下降风险高

库存

当前电池环节的库存已累积至7天以上。随着下游出货压力不断增加，整个环节正处于库存明显增加、周转不畅的局面。

供给

在库存高企和需求萎缩的双重压力下，电池环节的供给端预计将作出调整。市场普遍预计，电池环节即将进入实质性的减产阶段，以应对当前的供需失衡。

需求

由于下游组件订单萎缩，导致电池的出货压力剧增。组件厂利用市场形势，加大了对电池片采购的施压。在整体需求预期持续走淡的背景下，市场信心不足。

价格趋势

电池价格目前承压明显，且已出现松动。183N主流价格已来到0.3元/W，210RN来到0.28元/W元，210N来到0.29元/W元。部分贸易商为缓解出货压力，已有提前低价抛货的动作，其价格甚至低于头部企业0.02元/W左右。短期来看，价格仍有继续下降的风险。

04光伏组件：需求萎缩与成本下降双重挤压，组件价格承压加剧

当前已进入冬季，组件市场正面临国内外需求持续萎缩的挑战，终端需求的大幅走弱使得整个环节承压加剧。

供给方面，市场出现分化，国内头部大厂排产尚属稳定，但小型生产商中已广传休假或停工的消息。组件厂商的年底冲量意愿强烈，导致价格端开始松动：高功率版型组件释放议价空间，价格有下行迹象，常规版型组件价格则已持续下降至0.65元/W左右。

整体来看，上游电池、玻璃等材料成本下降，与终端需求萎缩共同作用，使组件价格承受着更大的下行压力。