调研速递|亿田智能接待博时基金等11家机构 算力业务布局引关注，X公司100亿订单落地

来源：新浪证券-红岸工作室

浙江亿田智能厨电股份有限公司（以下简称“亿田智能”）近期在深圳举办路演活动，接待了包括博时基金、财通证券、银华基金等在内的11家机构投资者。公司董事会秘书、总经理助理董博女士就公司业务布局、算力基金进展、传统主业现状等市场关注问题与机构进行了深入交流。

投资者活动基本信息

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投资者关系活动类别 路演活动 时间 2025年11月12日至2025年11月13日 地点 深圳 参与单位名称 财通证券、博时基金、秘银投资、盈怀基金、银华基金、中金公司、金鹰基金、诺安基金、中信保诚资产、深圳前海合智投资基金合伙企业、万和自营 上市公司接待人员姓名 董事会秘书、总经理助理董博女士

调研核心要点：算力业务成转型关键，多领域合作推进

业务布局：从集成灶到算力，高科技转型提速

亿田智能在调研中介绍，公司成立20年来深耕集成灶领域，目前行业排名靠前，通过线上线下营销及明星代言巩固品牌认知。2023年起，公司明确向智能化、全球化及绿色化转型，重点布局算力业务和AI应用领域。董博表示，公司将“以创新为路引”，在巩固厨电主业优势的同时，坚定推进高科技业务，打造差异化竞争力。

算力基金落地：德数云基金控股X公司，100亿订单支撑业绩预期

针对与劳埃德私募基金共同设立上海德数云私募基金合伙企业的背景，公司称，此举旨在整合产业资金与资源，推进人工智能、算力等领域布局。据披露，德数云基金重点投向AI、大数据、算力、IDC等领域，目前已完成对X公司77.4%股权的收购。X公司为专业AI算力服务企业，当前持有算力服务相关订单金额合计约100亿-110亿元人民币，订单期限5年。

公司强调，德数云基金由劳埃德私募基金管理有限公司（英国劳埃德银行集团全资子公司，注册资本5亿美元）担任执行事务合伙人，依托其海外资源与资产管理能力，助力中国算力产业升级。作为有限合伙人，亿田智能将通过基金运作优化投资结构，提升资金使用效率。

技术合作深化：与燧原科技共建算力集群，推进“东数西算”落地

在算力硬件领域，亿田智能与国产芯片企业燧原科技合作紧密。公司已落地1万卡算力集群，并与燧原科技、庆阳政府签订三方合作框架协议，计划共同推进国产十万卡集群建设。董博指出，算力集群建设涉及芯片、网络通信、散热等多技术领域，国产集群发展将助力构建完整算力生态圈，亦是“东数西算”工程的重要组成部分。庆阳依托该集群推动从“陇东粮仓”向“中国算谷”转型，实现“西部算力+东部智慧”的全国资源联动。

业务模式上，公司一方面通过经销商转售燧原一体机产品，另一方面可自持算力对外提供整体解决方案。

传统主业与国际化布局：集成灶处“磨底”阶段，SMEG合作填补高端空白

关于传统集成灶业务，公司坦言行业仍处“磨底”阶段，受地产后周期影响，需求端承压，毛利率面临压缩，渠道库存需时间消化。但公司品牌、渠道仍保持行业第一梯队，可为转型提供现金流与品牌背书。

国际化方面，亿田智能今年与意大利高端厨电品牌SMEG签署经销协议，负责其在指定区域的进口、分销及市场推广，构建全链路运营体系。此举旨在填补公司高端厨电领域空白，结合SMEG的技术设计优势与自身本土供应链能力，打造“国际设计美学+本土智慧制造”的整体厨房解决方案。

未来展望：双轮驱动战略下的增长潜力

亿田智能表示，将以“极度硬核、极致追求”的企业精神，推动集成灶主业与算力新业务协同发展。传统主业通过“AI智慧厨房”战略探索差异化，新业务则依托德数云基金与技术合作快速落地，公司综合竞争力有望持续提升。机构投资者对公司算力业务进展及X公司订单释放节奏保持关注。

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