振石股份即将上会：境外退市6年后“杀回”，预计2025年营收最高增68%

瑞财经 王敏 11月11日，上交所上市审核委员会定于2025年11月18日召开2025年第55次上市审核委员会审议会议，审议浙江振石新材料股份有限公司首发事项。

公开资料显示，振石股份前身恒石有限曾于2015年在香港联交所主板上市，2019年私有化退市。公司主板IPO于今年6月获受理；7月，振石股份被抽中IPO现场检查，目前的IPO状态为“已问询”，保荐机构为中金公司。

招股书显示，公司是一家主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业。本次IPO拟募资39.81亿元。

中国玻璃纤维工业协会数据显示，公司2024年风电玻纤织物全球市场份额超过35%，位列全球第一，产销规模全球领先。

业绩方面，2022年至2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元及32.75亿元，归属于母公司净利润分别为7.74亿元、7.90亿元、6.08亿元及4.04亿元。

2025年度，公司预计可实现营业收入约70亿元-75亿元，同比增幅约为57.70%-68.69%；预计可实现扣除非经常性损益前后的净利润同比增幅约为20.53%-42.00%和20.27%-40.70%，主要变动原因与2025年1-9月相关变动原因一致。

根据申报材料，2022年至2024年，振石股份营业收入下降，主要产品销售价格下降，2025年上半年，营业收入回升，主要产品销售价格企稳；报告期内可比公司业绩波动情况与振石股份存在一定差异。

北交所请振石股份说明报告期内风电行业整体发展情况，风电纤维织物及拉挤型材的市场竞争格局，供求变化情况等，具体分析报告期内产品销售价格变动的原因。

同时，对比振石股份毛利率和利润变动情况，结合可比公司所处细分行业及经营情况等，分析存在差异的原因；报告期内不同型号玻璃纤维对应玻纤织物的销量和比例情况，销售结构的变动是否符合风电叶片大型化、轻量化等发展趋势。

此外，公司期后业绩情况，结合行业目前在建产能、原材料价格走势、下游需求等因素，分析公司未来收入、毛利率、净利润等核心财务指标的趋势，是否存在业绩大幅下滑的风险。

振石股份2025年1-9月实现营业收入53.97亿元，年化后较2024年度上升62.13%，其中2025年7-9月实现营业收入21.22亿元；振石股份2025年1-9月实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润5.67亿元，年化后较2024年度上升26.62%，其中2025年7-9月实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润1.72亿元；延续了2025年上半年的增长趋势。