11月13日，金价，彻底沸了！

国内金店柜台前的价签再次被集体更换。 周大福金饰价格定格在1313元/克，老凤祥、老庙黄金紧随其后报1310元/克，几乎所有头部品牌金价全部站稳1300元关口以上。

有消费者在双十一当日上午犹豫片刻，午后每克价格已跳涨数十元，有人调侃“观望一天，半年工资白攒”。

这场狂欢并非孤例，国际金价同时冲上4140美元/盎司，创下近三周新高。

黄金柜台前的顾客陷入两难：手中持有的金镯正在升值，但购置新首饰的成本已令人望而却步。

店员频繁更换价牌的动作引发围观，价格标签一日更新两次成为常态。

与此同时，银行金条柜台前却排起长队，建设银行龙鼎金条报价964.7元/克，平安银行平安金条低至936.1元/克。

黄金消费市场呈现“冰火两重天”的割裂景象。

这场价格风暴的起点可追溯至11月10日。

美国参议院通过临时拨款法案，政府停摆危机暂缓，但疲软经济数据反而催生避险情绪。

10月美国企业裁员人数超15万，创二十余年同期最高；11月消费者信心指数跌至50.3，为2022年6月以来最低点。

市场对美联储12月降息的预期升至64%，美元指数跌破99关口。

11月11日亚太交易时段，现货黄金最高触及4148.91美元，纽约黄金期货同步冲高至4150美元附近。

国内金价随之联动上涨，老凤祥金饰从1273元/克直接跳涨至1310元/克，单日涨幅37元，周大福、周生生等品牌单日涨幅也超过30元。

金价飙升导致首饰金与投资金价差扩大至340元以上，水贝黄金市场的投资金报价为968元/克，而首饰金因加工费和税收影响，价格远超基础金价。

全球央行购金潮构成金价上涨的底层支撑。

世界黄金协会数据显示，2025年前三季度全球央行净购金量达634吨，虽低于过去三年异常高位，但仍显著高于2022年之前的平均水平。

中国央行连续12个月增持黄金，截至10月末储备达7409万盎司。

黄金在全球储备中的占比已达20%，超越欧元成为第二大储备资产。

这种结构性变化引发机构关注，部分海外专家提出“黄金开始取代美债，成为无风险资产”的观点。

摩根大通分析师甚至预言金价可能挑战5000美元关口。

中金公司认为，逆全球化大势和战略安全诉求为新兴国家央行增持黄金提供中长期支撑。

高价黄金彻底重塑消费行为。

中国黄金协会数据显示，2025年前三季度黄金首饰消费量同比下降32.50%，而金条金币销量逆势增长24.55%。

老凤祥三季报显示营收下降8.71%，净利润缩减19.05%，财报明确指出“高金价抑制首饰消费，轻克重设计款受青睐”。

周大生前三季度关闭560家门店，加盟商补货意愿低迷。

深圳水贝市场出现“人旺财不旺”现象，消费者转而青睐轻量化、高工艺的“一口价”饰品，或通过以旧换新降低购金成本。

市场真实需求从“婚庆装饰”向“财富储值”迁移，黄金ETF与实物金条成为家庭资产配置首选。

华安黄金ETF在10月13日至17日期间周净流入高达63.48亿元，成为全市场ETF中吸金能力最强产品。

金价暴涨引发全球连锁反应。

印度排灯节期间，黄金首饰需求因创纪录高价遭受重创，较去年同期减少近30%，但金币和金条销售火爆。

印度金银珠宝协会负责人苏伦德拉·梅赫塔证实，整体销量减少10%到15%，但因金价飙升，总销售额反而上升。

婚礼习俗随之改变，不少印度家庭放弃购置黄金饰品，直接赠送现金作为新婚礼物。

莎塔原本承诺送给女儿168克黄金饰品，最终改为现金转账。

珠宝商塔尼什克·古普塔观察到，人们并未失去购买热情，但预算明显收紧，商家开始设计“含金量”降低但看似精致的制品。

西方市场同样掀起波澜。

纽约曼哈顿钻石街区的珠宝店门口，詹妮弗·特斯勒带着家传金饰排队变现，检测后获7338美元报价时“浑身发抖”。

店员塞特林需不断提醒顾客排队秩序，同时拒绝支票购买10根1盎司金条的急切买家。

澳大利亚悉尼马丁广场的黄金交易所外蜿蜒队伍里，挤满等待购买金条的人群。

黄金市场波动性显著加剧。

10月13日至17日，COMEX黄金期货大涨6.69%，盘中最高触及4392美元，但随后出现技术性回调。

10月10日晚间，特朗普威胁对中国加征100%关税，引发风险资产抛售，避险资金涌入黄金。

然而10月15日至16日，部分投机资金获利了结，金价单日最大跌幅超1%。

美联储政策走向成为关键变量。

美联储主席鲍威尔强调“一会一议”的政策立场，市场对接下来两次降息的预期概率均超过97%。

利率下行降低持有黄金的机会成本，若实际利率进入负值区间，直接提升黄金的配置价值。

10年期美债收益率跌破4%，为黄金提供估值支撑。

金价持续上涨背后是深层认知转变。

有分析指出，这轮金价飙涨本质是“一场无声的信任投票”，表达对美元发行体系的不安与未来资产安全的集体焦虑。

黄金作为“危机对冲工具”，其价格中枢在中美博弈深化背景下持续上移。

市场参与者结构也在变化。

除了传统避险资金，技术性买盘成为推动力量，突破3400美元后引发自动买入程序。

散户与机构投资者形成短期支撑，但需警惕超买信号带来的回调风险。

世界黄金协会数据显示，2025年三季度全球黄金需求总量达1313吨，需求总金额1460亿美元，创下单季度需求最高纪录。

黄金这场狂欢似乎尚未看到终点，但消费者、投资者、央行之间的博弈已然形成新的平衡。

当印度新娘开始接受现金替代金饰，当美国民众排队变卖家传黄金，当全球央行持续增持储备，黄金是否正从古老的贵金属演变为新时代的硬通货？

这种转变又将对普通人的财富观念产生怎样的重塑？