英力股份：11月12日接受机构调研，角色(上海)资产管理有限公司、毅润(晋江)私募基金管理合伙企业(有限合伙)等多家机构参与

证券之星消息，2025年11月12日英力股份（300956）发布公告称公司于2025年11月12日接受机构调研，角色(上海)资产管理有限公司王角 常闻名、毅润(晋江)私募基金管理合伙企业(有限合伙)吴丽珠、浙江探骊私募基金有限公司林阳相、大橡私募基金管理(上海)有限公司张胜杰、上海融善泰来资产管理有限公司刘义应、民生证券研究所袁妲、国海证券研究所李明明、羿鹏基金李尚尧、国泰海通证券杨媛媛、财通证券资管邸明轩、君屹资产战君屹、上海智晶私募基金管理有限公司薛伟杰、豪世资本侯亮、惠璞投资徐克、华福证券罗通 刘贤沽、益和源张锴、上海承风金萍私募基金管理有限公司余承、上海仙人掌私募基金刘日光、渤源资产史祺、尚信资本管理有限公司吴冰、上海碧水泉私募基金管理有限公司张攀、江苏瑞华投资控股集团有限公司陈俪芳参与。

具体内容如下：
问：答交流
答：问交流

问：公司 PC 下游前五大客户的营收占比情况？
答：从代工厂来看，营收主要集中在联宝占比40%-50%、仁宝集团占比约20%、纬创占比约 10%、华勤接近 10%；从品牌端看，联想占比相对较高，因近几年这些美资客户有将产能转移至海外的趋势，惠普和戴尔的占比有所下降。

问：联想作为公司 PC 最大的客户，我们如何升客户份额？
答：联想全球最大的电脑、服务器生产基地在合肥联宝，我们已经成为它的结构件核心供应商，后续会在一个相对竞争的范围内争取更多的订单。

问：AIPC 现在的订单占比情况？未来的 AIPC 渗透率的速度和结构情况？
答：IPC 订单占比 20%-30%，金属件价格相对高一些，对散热要求更高。
渗透率提升速度可能低于 2024 年比较乐观的预期，但是订单整体是在提升的，趋势向好。

问：AIPC 是否比传统 PC 产品更厚？AIPC 相对于传统 PC 价值量升多少？
答：金属笔电可以做得非常薄，金属结构件的强度高，里面不需要支撑架，并不会比传统塑胶 PC 产品厚。单机价值量提升 30%左右。

问：公司的结构件产品除了电脑，还用在哪些方面？
答：笔记本电脑占比大，平板有少量占比。

问：去年光伏占比 11%左右，今年光伏领域的营收情况如何？
答：去年的营收主要包括组件的生产、分布式光伏电站投资后转让、户用光伏 EPC、自投分布式光伏电站电费收入等，合计占总营收约 11%。今年除了部分光伏组件代工外，生产的光伏组件基本用在自投的分布式光伏电站，分布式光伏电站主要是收取电站的电费，所以今年整体的光伏营收比去年少。

问：中长期怎么看待光伏业务的发展情况？
答：从制造端来看，国家提出反内卷，很多企业已经在亏损收窄，并通过增加储能产品，通过出海拓展境外市场，探索光储一体化、光储充电一些新的业务模式等方式改善经营状况。从全球市场来看，整个光伏的板块应该趋势向好。

问：怎么看待关税？
答：关税争议已经很长时间，为了降低成本，我们美国公司在当地购置了约5.6 万平方米的土地厂房，正在设计自动化生产线；通过仁宝、纬创这些长期合作的代工厂的关系，切入到 I 服务器的机柜等新的业务。

问：公司在服务器、汽车、低空相关的领域，有相关的拓展计划吗？
答：现在是把公司主业做好，整个的营收和利润规模做大的同时，公司主要沿着两个方向发展，第一个就是利用品牌客户的资源关系，为同一品牌客户提供更多的产品和服务，如收购优特利，把电池模组导入到我们原有的客户体系里面，拓展产品矩阵，提高我们的附加值；第二个是利用现有仁宝、纬创这些代工厂的客户的服务器业务，把我们的结构件、电池模组等产品用于服务器、机器人产品等方面，低空的电池业务也可以作为未来探索的方向。

问：是否有进入苹果这个产业链的规划？
答：一直都有规划，也在寻找新的切入点，美国子公司有在接触。

问：对于优特利收购的想法和未来规划？
答：优特利是一家有技术、有营收、有利润的标的公司，公司财务规范性好，与我们公司非常契合。我们以相对合理的估值把它收进来之后，再进行客户的赋能，双方具有极高的协同性。后面我们会把优特利作为以后持续并购的一个标杆性项目。

问：相对Q3 的毛利环比上升，四季度和明年的展望如何？
答：四季度营收会增加，现在订单量不缺，盈利状况与前三季度应该相差不大。明年主业的盈利会有提高，主要因公司业务规模持续增大，生产经营团队的进一步的融合和能力提升；同时公司正在进行立项、环评，预计明年下半年公司自有的阳极氧化车间会投入使用，大幅的降低金属结构性表面处理成本；加上优特利的并表，公司整体业绩预计会有大幅提升。

问：优特利主要客户有哪些？
答：目前主要品牌客户是宏基，收购后，会导入供货给联想的机会。增加供货机会后，若吉安产能不够，公司安徽基地有扩产空间。

问：优特利后期盈利空间如何？
答：公司判断锂电现处于上行周期，再加上收购后的赋能，优特利完成对赌协议应该比较有把握，其净利润应有跨越提升。

问：公司未来发展方向是什么？
答：公司未来，还会继续在熟悉的消费电子行业发展，也会非常重视 I 赛道，除了现有结构件、电池模组产业外，散热模组，还会在机柜、液冷、光模块寻找新的机会。

问：公司在服务器业务进展如何？
答：正在接触中，通过仁宝等接触英业达链；国内算力芯片企业相关业务也在同步接触中。

问：公司海外沙特基地产能预期时间是什么？
答：2026 年沙特是建设期，2027 年开始产能落地。

问：公司和华勤合作的进展如何？与华勤服务器业务情况？
答：公司和华勤合作主要集中在南昌公司，近年华勤的比例份额在持续提升，以笔电居多，还有一部分平板结构件。华勤服务器业务一直有接触。

问：公司服务器价值量如何？
答：目前不大，准备从基础产品开始起步，向附加值更高的产品逐步拓展。

问：公司收购优特利差异化定价具体是什么？
答：收购的优特利股份定价方案中，外部股东本金以现金退出，利息部分换为上市公司股份。优特利实控人和管理层，大部分换成上市公司股票，辅之持有少量现金。所有股东换股价格都是一样的。

英力股份（300956）主营业务：消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售,致力于为客户提供消费电子产品从设计、模具制造到结构件模组生产的综合服务;同时,公司进入光伏领域从事高新光伏组件的研发、生产、销售以及分布式光伏电站和户用光伏EPC开发。

英力股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入16.3亿元，同比上升29.61%；归母净利润977.3万元，同比上升58.57%；扣非净利润789.83万元，同比下降3.36%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入5.81亿元，同比上升14.73%；单季度归母净利润349.57万元，同比上升229.14%；单季度扣非净利润143.87万元，同比上升6591.05%；负债率59.49%，投资收益44.21万元，财务费用2279.84万元，毛利率12.91%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1997.61万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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