六氟磷酸锂疯涨，带飞了谁的股价？

每隔几年，六氟磷酸锂的价格就会在资本市场掀起一阵狂潮。

11月11日，六氟磷酸锂的价格已涨到12.85万元/吨。

数据显示，今年7月中旬至10月底，六氟磷酸锂价格从4.98万元/吨涨至11.08万元/吨，涨幅超120%。其中，10月单月涨幅达76%。有预测称，未来可能会突破20万元关口。

股价先飞

六氟磷酸锂有着“白色石油”之称，主要用于生产锂离子电池电解液，而电解液是动力电池和储能电池的四大主材之一，该原材料占电解液成本的50%左右。目前，全球95%的六氟磷酸锂产能集中在中国。

六氟磷酸锂的疯长搅乱了整个锂电产业链，其价格飞涨首先带飞了不少产业链公司股价。

11月12日，天际股份股价报收46.71元/股，再度涨停。该公司股价在8月底时还不足10元/股，如今连番涨停板下，已经逼近50元/股，市值234亿元，年内累计涨幅超过300%，这是何等的疯狂。更不可思议的是，天际股份的六氟磷酸锂产能并不是最多，年产能3.7万吨/年（晶体法），只能排到行业第三而已。

天赐材料股价也从8月份的20元/股涨至11月12日的42.91元/股，总市值840.91亿元。该公司六氟磷酸锂产能为11万吨/年（液态为主），全球市占率37%，稳居行业第一，其电解液自供率超过95%。

多氟多股价最近也迎来过涨停板，8月初至今，股价也从不足13元/股涨至11月12日的34.27元/股，总市值407亿元。该公司六氟磷酸锂产能6.5万吨/年（晶体法为主），产品纯度达99.999%，专供高镍三元电池，出口韩国、欧洲。前三季度净利润同比增长407.74%。

除了以上三家，石大胜华、新宙邦、永太科技、宏源药业、深圳新星也有六氟磷酸锂产能。这些公司的股价在三个月里均出现了大幅上涨。

多家公司股价的上涨，也吸引了摩根大通、高盛、巴克莱等外资机构以及知名牛散孙惠刚纷纷进场。业内人士分析称，真正的赢家或许是早在2023年底便以2.8亿元入股的瑞泰新材，其持有的3004.3万股，目前市值已超10亿元，浮盈接近三倍。

仍有上涨空间

记者注意到，上一轮六氟磷酸锂的价格大涨，还是在2022年第一季度，当时一度冲到60万元/吨的天价，原因在于新能源汽车市场爆发，动力电池需求大增，导致六氟磷酸锂供需紧张，叠加碳酸锂涨价，最终价格创下新高。

2023年，六氟磷酸锂价格开始大跌，2024年跌至5万元/吨的成本线附近。

自2025年7月触底后，六氟磷酸锂价格又开始疯狂反弹，7月18日仅4.98万元/吨，10月31日涨到11万元/吨，11月7日更是突破12万元/吨，4个月涨幅高达141%。

这一轮上涨的原因是什么？

专业人士分析认为， 从需求端看，动力电池今年需求保持稳定增长，2025年1—9月，我国新能源汽车销量同比增长34.55%，带动动力电池装机量增长42.52%‌。然而，随着136号文出台，储能项目在6月1日前出现一波“抢装潮”，储能电池的需求却出现了激增，这是本轮六氟磷酸锂价格暴涨的核心驱动因素之一‌。数据显示，2025年前三季度，我国储能锂电池出货量达430GWh，同比增长近100%。

从供给端来看，短期供给弹性不足，进一步推涨价格上行。

当前，经过行业新一轮洗牌， 小企业已离场，产能集中在少数企业手中。数据显示，2024年全球39万吨有效产能中，实际开工不足28万吨，开工率仅65%，小企业纷纷停产离场。目前，六氟磷酸锂产能集中在多氟多、天际股份等少数龙头企业手中，市场结构性短缺‌问题突出。

然而，六氟磷酸锂的产能建设周期长，一般在12个月至18个月，导致供给偏紧。预计未来两年内，供需紧平衡格局延续，价格中枢有望维持高位‌。

库存少也是短期内价格飙升的原因之一。截至2025年10月，行业库存已降至极低的1340吨，仅能维持约1.5个月的消耗‌。市场普遍认为，六氟磷酸锂的供需紧平衡状态在2025年第四季度仍将延续，价格有望继续小幅上涨‌。中长期需警惕2026年及以后大量新增产能投放可能带来的价格回调压力‌。

“抢货”潮已现

电池厂商在涨价潮下的“抢货”行为，也在短期内推高六氟磷酸锂的价格。就在近期，中创新航、国轩高科纷纷下单抢货，在同一天与天赐材料签订了总量近160万吨的电解液供应大单。

按照约定，在2026—2028年度，天赐材料将要向中创新航供应预计总量72.5万吨电解液产品，向国轩高科供应87万吨电解液产品。这相当于2024年天赐材料电解液总销量的3倍多。

此外，在今年7月和9月，楚能新能源、瑞浦兰钧也分别与天赐材料签订电解液供应协议，两家将采购合计135万吨的电解液产品。

目前，多氟多有2万吨产能在建，新宙邦技改后年产能将达3.6万吨，百川盈孚预测2025—2027年每年新增产能分别达30.4万吨、51.83万吨、15.30万吨，若未来需求增长不及预期，供需格局可能再次反转。

中信建投预计，2025年和2026年，市场对六氟磷酸锂的需求分别为25.6万吨和29.7万吨，供应明显吃紧，价格上涨的支撑基础牢固。

值得注意的是，代表下一代电池技术的固态电池领域，六氟磷酸锂也扮演着过渡性角色。半固态电池中，六氟磷酸锂与固态电解质形成“混合电解质体系”，通过解离的锂离子填补固态电解质离子电导率不足的缺口。业内认为，全固态电池实现商用前（预计2030年后），六氟磷酸锂仍是过渡阶段的关键材料。