人民币被踢出局？LME停单、美国联盟，却忘了中国是最大“买家”

人民币被踢出局？LME停单、美国联盟，却忘了中国是最大“买家”

146年历史的LME，突然对人民币动手了！

它一刀切停掉所有人民币结算的金属合约，理由竟是“流动性不足”。

几乎同时，美国拉上十国，搞起矿产联盟，意图在金属定价权上围堵中国。

可他们偏偏算漏了一点：中国手握全球55%的铜消费、70%的铁矿石进口——我们，才是市场的“超级买家”。

一边无视真实的庞大需求，一边高喊封杀，这背后的真相，究竟是什么？

本文陈述内容皆有可靠信息来源，赘述在文章结尾

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2025年11月，有146年历史的伦敦金属交易所（LME）突然宣布，从11月10日起，要暂停所有以人民币为首的非美货币结算的金属期货合约。

而它的官方理由，竟是这些合约“交易不活跃、流动性差”。

但仔细一看数据，这个说法其实站不住脚。

表面上，这是人民币国际化遇到的一道坎，可背后更像是美元体系开始撑不住的表现。

虽说LME在全球金属交易圈是公认的老大哥，但这次的理由实在没法让人信服。

就说人民币计价的铜期货，2024年初每天平均成交35.7万手，到2025年上半年已经涨到48.2万手。

涨幅超35%，三年下来整体交易量快翻了三倍。

要知道，一手铜期货背后是25吨实物，这些交易可不是虚的，背后是中国工厂生产新能源汽车、推进基建的真实需求在支撑。

再看上海期货交易所的数据，更有说服力。

沪铝、沪镍的人民币合约成交量已经冲到全球前列。

尤其是沪镍主力合约，日均成交超过10万手，比LME同类合约还高出18%。

更人费解的是，LME虽说扎根于英国，但2012年就被港交所全资收购，带有中资背景，按说该多给人民币几分薄面。

可它却没站在客观立场，不仅没搞任何听证，也没给过渡期，从公告到执行还不到一周，突然就停了人民币合约。

很难不让人觉得，这是在配合美元阵营的动作。

市场反应往往比声明更真实，消息公布当天，上海夜盘的金属合约集体涨停，而LME的美元合约却罕见跌停。

沪伦两地的铜价差距也越拉越大，一开始每吨差1330美元，后来一度冲到1740美元，创下1987年以来的最高纪录。

中东有家大型金属生产商反应特别快，直接通知中国供应商，四季度的长期订单全按上海期货交易所的价格算，而且100%用人民币结算。

明眼人都能看出来，人民币不是没人用，恰恰是势头太猛，才招来这种压制。

LME这波操作并非孤立事件，结合美国近期的一系列动作，可以看出一套针对人民币的组合拳正在打出。

与其说是人民币遭遇危机，不如说是美元体系在被动防守。

第一招就是LME的禁令，目标很明确：阻止人民币进入全球金属定价的核心圈。

金属定价权为什么这么重要？过去美国通过石油绑定美元，全球买石油基本离不开它。

如今进入新能源时代，锂、镍、稀土等资源成了工业新命脉。

如果人民币在这些品种上站稳脚跟，美元的地位自然受到挑战。

第二招，是靠印钞转嫁危机。

美国最近日子不太好过：政府停摆一个多月，军人领不到工资，几千万人断了救济金。

华尔街和硅谷裁了十几万人，财政部也快没钱了。

于是老办法又被搬出来：印钞。

美元作为世界货币，印钞本质是向全球转嫁危机。

历史上每次大规模印钞，金属价格大涨，美元结算地位反而更稳，这是美国的惯用套路。

第三招，是拉拢盟友组建矿产联盟。

美国联合G7国家、澳大利亚、韩国等十个国家，搞了一个“关键矿产联盟”，后来还升级为“关键矿产交易俱乐部”。

表面上是保障供应链安全，实际上是想让这些矿产继续沿用美元结算，复制当年“石油美元”的老路。

这些矿产确实是新时代工业的血液：电动车电池需要锂和钴，光伏板离不开硅和铜，芯片制造依赖稀土。

谁掌握了它们的定价权，谁就握住了高端产业的命门。

美国试图把中国排除在外，既保障自身原料安全，又压制中国新能源产业，还能巩固美元地位，可谓一举多得。

不过这套组合拳，漏洞不少。

最关键是美国没搞懂：金属市场早不是卖方时代，而是彻底的“买方市场”。

中国不光是全球最大金属买家，更是产业链中绕不开的“加工中心”。

全球87%的稀土、78%的锂、65%的钴，都是在中国完成加工的。

而且中国的稀土提炼成本只有美国的四分之一，纯度还能稳稳保持在99.99%。

欧美自己的高纯稀土技术一直没突破，非洲的精炼厂也老是出故障。

没有中国的加工能力，美国联盟手里的矿，说白了就是一堆没用的原料。

而且这联盟内部也不是铁板一块：德国大众曾在澳大利亚投1.2亿美元建稀土厂，结果产能跟不上、技术不成熟，最后还是回头买中国货。

加拿大、澳大利亚这些国家，既想跟美国站队，又放不下中国市场。

说白了，联盟更多是政治表演。

中国能破局，靠的是硬实力。

作为“超级买家”，中国占了全球55%的铜消费、70%以上的铁矿石进口。

澳大利亚三成以上的矿产品交易已接受人民币支付，连必和必拓都开始用人民币结算部分铁矿石现货。

产业链方面，中国稀土氧化物产能占全球70%，电解铝占55%。

上海期交所的“保税交割+人民币计价”闭环已运作成熟，中国还推出“北铁指数”摆脱西方定价依赖。

更有“黄金走廊”战略，让人民币能绕开美元直接兑换黄金。

沙特已在规划相关金库，未来石油交易也可用人民币结算并兑黄金，形成完整循环。

有意思的是，LME这波封杀，反倒成了人民币国际化的“神助攻”。

现在矿产交易中用人民币结算已不稀奇，除了必和必拓，中东铜矿、非洲镍矿交易中，人民币报价占比也超过三成。

沙特对华石油出口的人民币结算比例已涨到45%。

离岸市场也在发力：香港金管局把人民币流动性池扩大到1100亿元，还推出新融资机制，支持企业做人民币长期融资。

迪拜计划在明年底推出人民币金属期货，交割库就设在苏伊士运河边。

直接对接中东现货和中国期货，境内+离岸的双网络正越织越密。

国际资本也在用行动投票，2024年11月，财政部在香港发行40亿美元主权债券，吸引1182亿美元认购，超发行额30倍，创下历史纪录。

尽管一些华尔街机构曾调低中国信用评级，但真金白银的认购说明，中国资产仍是可靠的避风港。

全球金属定价权正悄悄东移，过去定价看伦敦、纽约，现在“上海价格”越来越受认可。

中东生产商四季度的长单，都已直接参考上海期交所价格。

沪伦价差创38年新高，也说明市场认人民币计价的合理性。

这不是政府强推，是企业自己算明白的账。

上海价格更稳，人民币结算更便捷，还能躲开汇率波动。

2025年12月的金砖峰会可能成为关键节点。

金砖国家手握全球43%的矿产储量，如果能在本币结算上达成共识，美元体系会进一步被边缘化。

其实人民币不是要取代美元，而是给世界多一个稳定、公平的选择。

这也和咱们普通人息息相关：金属原料定价稳了，新能源车、家电价格也会更平稳。

人民币走强，养老金、理财也更安全。

LME的封杀没拦住人民币，反而让美元霸权的脆弱暴露出来。

这场货币博弈才刚刚开始，尊重市场、愿意合作的那一方，终究会笑到最后。

国际金融秩序的博弈从来不只是市场之争，当既得利益者开始修改规则时，恰说明原有的游戏规则正在失效。真正的转折点或许不在于谁的交易量更大，而在于谁能重新定义价值的标尺。

参考文献：

1.和讯网：《LME：自11月10日起将暂停交易不活跃的非美元期权合约的交易》2025-11-07