追觅跨界造车胜算几何：估值仅205亿，扩张至20多个赛道

追觅内外都正面临着压力：核心主业增量空间有限。跨界扩张，但摊子似乎铺得太大。

©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸

三年前，追觅创始人俞浩在接受媒体采访时豪言：

“追觅所在的是一个百亿级赛道，这场仗打完了，我会选一个万亿级竞争对手。”“超一流公司是特斯拉和苹果，我能做的是让追觅逐渐从四流慢慢到超一流。”

如今，以扫地机器人为核心主业的追觅，正激进跨界扩张。它官宣造车，对标千万售价的布加迪威龙；它做智能手机，意欲和华为、小米三分天下；它布局金融，涉足消费信贷；它甚至还要进军航空业，打造全球顶尖商务飞机......

为此，追觅“挖角”小鹏、奇瑞、大疆等大厂员工，今年还计划签约1000名清华学生。

追觅“无边界膨胀”，但同时，它也备受争议和质疑。

一方面是产品质量和售后服务问题，在黑猫投诉平台上，关于追觅扫地机、洗地机频繁故障，售后傲慢、不作为等投诉超过3700条。

另一方面是现金流，2025上半年追觅营收超过150亿元，最新估值205亿元，而新能源造车的入场券高达400亿元。追觅尚未IPO，如何筹集庞大的资金？

此外，据经济观察报等媒体报道，追觅内部加班严重，部分BU或子公司领导鼓励加班，部分员工晚上10点下班是常态。

这不禁让人们想起曾经的乐视、戴森，追觅会重蹈覆辙么？还是打破质疑，成长为中国版“苹果”“特斯拉”？

01 ｜ 追觅扫地机器人触及“天花板”？

追觅四面出击，激进拓展商业边界，核心原因是扫地机器人业务增长空间有限。

过去六年，追觅凭借高速数字马达、AI算法等技术加入小米生态链，并率先出海，崛起成为全球扫地机器人领军企业。

据IDC统计，2025H1，追觅扫地机器人市占率达到12.3%，较去年底大幅增长了4.3个百分点，超越小米进阶至全球第三。

追觅的业绩也水涨船高，2019年营收5亿元，2024年营收达到150亿元，增长了30倍。

2025上半年，追觅延续强劲表现，营业收入超过150亿元，领先石头科技（79.03亿元）和“扫地茅”科沃斯（86.76亿元）。

但，追觅也有诸多隐忧。

其一，增长焦虑，行业“天花板”已现。Euromonitor（欧睿国际）研报显示，2024年全球清洁电器零售额282亿美元，预计2029年将达到383亿美元，复合年均增长率仅5%。

其中，2024年全球扫地机零售额74亿美元，预计2029年将达到90亿美元，复合年均增长率仅4%。对比性感的AI产业链、新能源汽车，扫地机堪称“老登”行业。

更雪上加霜的是，美的、大疆等巨头正纷纷入局，意欲分食“蛋糕”。

美的年营收超过4000亿元，净利润超过385亿元，大疆年营收约800亿元，净利润约120亿元，财力雄厚、技术储备丰富、供应链亦可复用。并且，他们出海多年，已建立起品牌形象。

这意味着，整个清洁电器行业的竞争，包括价格战，将更加激烈。

其二，质量问题频现。在黑猫投诉平台上，关于追觅扫地机、洗地机故障、异响，售后傲慢、不作为等投诉多达3714条。

其中，一位消费者投诉道：他花费近4500元，在官方旗舰店购买了一台追觅M13S洗地机，但短短两年，就故障了3次。且最近一次付费维修后，寄回的设备反而出现了新问题：不出水、主机断裂等。他向追觅反馈了情况，但客服表示，如需维修，还需要付费。

对此，俞浩的解决思路是，跨界扩张，做生态，讲述一个更大的资本故事。

《经济观察报》曾援引追觅员工的话称，俞浩是一位技术狂人，他雷厉风行、天马行空。

截至目前，追觅的业务版图已覆盖20多个细分领域。

具体来看，在智能家居大类，追觅已布局：扫地机、洗地机、吸尘器、吹风机、空气净化器、净水器、洗碗机、冰箱、空调、智能电视、路由器、泳池机器人（浪涌未来）、割草机器人、擦窗机器人、园林工具（劳尼克斯）等产品。

在智能消费终端大类，追觅已官宣入局智能手机、新能源汽车。

在金融大类，追觅已布局消费信贷，还计划拓展至东南亚、中亚、拉美等区域。

在大消费方面，追觅已成立潮玩品牌Dreame Mart、咖啡（追觅咖啡）、茶饮（山也觅茶）、火锅（沸点计划）等。

在航空航天方面，追觅正布局无人机，甚至还计划研发全球顶尖商务飞机。

有意思的是，追觅“膨胀”速度如此之快，就连公司内部都极其惊讶。《经济观察报》援引一位追觅扫地机BU员工的话称，能理解老板创业的心态，但没想到放鸡蛋的篮子那么多。

02 ｜ 造车能否“圆梦”？

因主业触顶，家电公司、消费终端公司跨界造车，屡见不鲜。

小米是极少数成功案例。2025Q2，其智能电动汽车收入206亿元，预计下半年实现单季盈利。去年至今，其股价已涨超170%，最新市值1万亿人民币。

失败，则是大多数公司的归宿。英国电器公司戴森曾投资7亿英镑造车，最终因成本过高、商业化困难，项目被终止。

石头科技创始人昌敬于2021年成立极石汽车，融资6轮，累计融资额超过15亿美元。但极石01推出至今，2年多时间，仅累计交付1.4万辆。

如今，追觅高调造车，还要造世界上最快的车，俞浩能否圆梦？

先来看技术，高速数字马达、AI算法、机器人传感与控制解决方案，是追觅引以为傲的核心竞争力。同时，追觅还拥有传感器融合、电机控制与人机交互等关键技术的发明专利。

但新能源汽车远比家电复杂得多。以智能驾驶为例，底层是AI端到端大模型。感知方面，要采用纯视觉方案，还是激光雷达？还要有庞大的路测数据......

在制造领域，汽车被誉为“工业上的王冠”。一辆新能源汽车，零部件1000个以上，至少涉及200个供应商。若某一个环节失控，很可能导致几千万，甚至上亿元的损失。

而目前，追觅的技术储备、制造和供应链管理、整合经验等，仍然欠缺。

其次是资金。小米造车累计投入1050亿元，小鹏上市至今已累计亏损近400亿元，蔚来的亏损规模已超过1000亿元。

追觅上半年营收150亿元，近4年未融资，还未IPO，它的现金流能否支撑“造车梦”？很多人持怀疑态度。

事实上，追觅也深知“造车九死一生”，其已将造车主体“星空计划”独立，俞浩间接持股80%，并于9月12日完成了首轮融资，但未披露融资金额和投资机构。

在经营策略上，追觅造车的逻辑与扫地机业务的成长逻辑类似，先代工，再自研。

据21经济网报道，星空计划正实施“左右手模型”：“左手”表示ODM代工业务——改造获得授权的国内车型，再贴牌卖到国外。“右手”代表自研的造车项目。俞浩的想法是，用“左手”养“右手”，为自研造车提供资金支持。

基于此，星空计划正和汽车设计公司龙创谈合作，计划将一款SUV车型改造后出口到海外。其还对接了北汽，探讨BJ40车型的合作可能。

另外，星空计划已组建起几十人的海外销售团队，并计划继续扩充至上百人。

但到了国外，消费者真的会买单么？无人知晓。

“左手”业务前景未明，另一边，“右手”业务迟迟没有进展。公开资料显示，追觅并未取得造车资质，而监管已暂停发放新的造车资质。

另据21经济网报道，追觅的首款量产车仍“卡”在造型评审阶段。原计划2027年2月量产的计划，内部已不再提及。

03 ｜ 当加班成为“标配”，胜算几何？

追觅每一次向外扩张，员工招聘“先行”。

经济观察报援引一位追觅HR中层的话，称：管理层有了新想法，人力资源部门需要以最快速度去落地、招人、组建BU等。

例如今年，追觅计划招聘1000名清华学生，目前已签约超过700人，被称为“清华收割机”。

在社招方面，追觅多次“挖角”友商，备受争议。追觅做家电，更倾向招聘美的、海尔、格力的员工。做茶饮，就优先把霸王茶姬的员工挖过来。近期，前北汽、小鹏底盘资深专家马俊野、前奇瑞技术专家韩嵩嵬相继加入追觅。

对此，九号公司CEO王野、影石创始人刘靖康都曾发文“内涵”过追觅。

对员工来说，加入追觅后，并不轻松，加班是标配。

据澎湃新闻报道，一张流传在社交媒体上的截图显示，追觅子公司MOVA的高管批评深圳员工：早上9点后才到公司，晚上不到20点就下班了，而（苏州）总部22点后还有不少员工在办公室忙碌。

该高管还提倡，员工按时下班后1小时到家，晚饭后继续未竟工作。员工创造的价值要达到公司雇佣成本的15倍以上。

事件发酵后，追觅回应，网传信息的发布者并非追觅科技的员工。

但，加班确有其事。据经济观察报的采访，一位追觅研发部门员工表示，一般晚上10点下班，最晚一次下班是凌晨三点。

一位追觅扫地机BU的员工透露，近期，BU长、HR频频强调工时考核，主管多次鼓励延长工时至10小时以上。

部门HRBP每个月还会列出全员上下班数据，有员工因“每天平均工时不足10小时”，被HR在群内点名。

还在孵化期的部分业务，由于产品没有上市，也没有业绩数据作为参考，BU长和HRBP更是多次要求员工“刷”工时，不能垫底。

这，显然是无效“内卷”，并不是一种健康、可持续的经营管理模式。

综上来看，追觅内外都正面临着压力：核心主业增量空间有限。跨界扩张，但摊子似乎铺得太大。优秀人才持续涌入，但无效加班，很可能会磨灭他们的激情和创造力。

过去八年，年轻的追觅迅猛生长，增长可以掩盖一切问题。

而如今，行业已经降速，潜藏的问题集体爆发，俞浩和追觅是否有足够的耐心去破局解题？该如何穿越周期？这是他们的“必答题”。

说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。