调研速递|冰轮环境接待招商证券等2家机构调研 第三季度净利润增长13.54% 详解数据中心液冷...

来源：新浪证券-红岸工作室

11月12日，冰轮环境技术股份有限公司（下称“冰轮环境”）在公司会议室接待了招商证券、瀑布资管等2家机构的特定对象调研。公司董事会秘书孙秀欣出席并与机构就公司业绩表现、业务布局、核心产品应用及竞争优势等议题展开交流。

调研基本信息

投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2025年11月12日 地点 公司会议室 参与单位名称 招商证券（郭倩倩、吴洋、闫哲坤、潘伟）、瀑布资管（孙左君） 上市公司接待人员 董事会秘书 孙秀欣

业绩表现：第三季度净利润同比增长13.54% 前三季度营收微降

公告显示，冰轮环境第三季度业绩呈现增长态势，实现营业收入17.2亿元，同比增长6.88%；归母净利润1.6亿元，同比增长13.54%。不过，受前期市场环境影响，公司前三季度整体营收和净利润仍有下滑，其中营收48.3亿元，同比下滑2.45%；归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68%。

从业务板块营收表现看，前三季度低温制冷板块虽略有下滑，但降幅逐季收敛；特种空调和热管理板块则实现同比增长，成为拉动业绩的重要力量。

业务布局：覆盖-271℃至200℃温度区间 多领域应用驱动增长

据介绍，冰轮环境聚焦能源和动力领域，核心产品为压缩机和换热装置，可实现温控、增压等冷热能管理功能，覆盖-271℃至200℃超宽温度区间，具体包括螺杆式、离心式、活塞式等多种压缩机，以及工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备等。

从应用场景看，公司产品广泛渗透多个领域：在商业制冷领域，服务于食品冷冻冷藏、冷链物流、真空冻干、冰雪场馆等；在工业冷冻领域，应用于能源化工工艺冷却、航天风洞、隧道冻结等；在空调领域，涵盖轨道交通、商业地产、数据中心、核电站等商用及工业特种场景；同时还涉及余热利用、气体压缩液化、储能系统、新能源装备等“双碳”相关领域，以及铸造、3D成型、智能产线等智能制造领域。

核心产品聚焦：数据中心液冷与核电领域深度布局

数据中心液冷：两大子公司提供冷却装备 离心式机组占比提升

针对数据中心及液冷系统需求，公司旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司提供一次侧冷源装备和热交换装置等核心冷却装备。其中，顿汉布什拥有131年历史，跻身欧美系暖通空调一线梯队，其“变频离心式冷水机组”“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》，前者包含高压变频及磁悬浮变频两种类型。

公司指出，IDC冷水机组市场中，螺杆式占比逐步下降，离心式（尤其是磁悬浮离心式）占比提升并成为主流。目前，顿汉布什海外制造基地正推进战术性扩产，境内制造基地已开始支援海外市场需求。

核电产品：覆盖核岛全区域 中标小型堆项目

在核电领域，冰轮环境聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，已服务红沿河、宁德、阳江、防城港等多个核电站。具体来看：

• 顿汉布什：作为全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国家能源局《核空气和气体处理规范》相关标准的主要起草单位，也是国内唯一在核岛各区域均有应用且产品品种最全的厂家，近期成功中标浮动小型核反应堆冷机项目，切入小型堆发展赛道。

• 冰轮换热技术公司：创新研发安全壳内屏蔽冷却水系统无动力空冷器，已批量供货全球首座商用四代技术高温气冷堆。

• 华源泰盟：依托国家技术发明二等奖的吸收式换热技术，与清华大学合作开发水热同产同送、大温差长输供热等技术，应用于国家电投“暖核一号”核能供暖项目，该项目曾获央视新闻“我国首个跨城核能供热项目”专题报道。

竞争优势：技术+经验+团队构筑护城河

谈及核心竞争力，公司强调三大优势：一是技术领先，压缩和换热技术荣获国家科技进步二等奖、国家技术发明二等奖（行业最高奖项）；二是经验丰富，积累七十年数十万专业化个性化项目场景应用解决方案；三是团队高效，拥有团结创新的经营团队。

以华源泰盟为例，其作为公司重点培育的“双碳”种子业务板块，截至2024年末已授权专利96项、软著33项，“吸收式换热器”获评国家制造业单项冠军产品，多项技术入选国家绿色技术推广目录及工业节能技术推荐目录，相关应用案例被纳入国家节能中心重点节能技术典型案例。

本次调研中，机构重点关注了公司在数据中心液冷、核电等新兴领域的布局及增长潜力，公司表示将持续聚焦核心技术创新，推动业务板块协同发展。

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