化工涨价潮激发磷矿需求 多家上市公司手握“富矿”

受益于化工涨价潮影响，磷矿石价格持续高位运行。据百川盈孚数据，11月11日，国内30%品位磷矿石市场均价为1017元/吨，28%品位磷矿石市场均价为945元/吨，25%品位磷矿石市场均价为758元/吨。

某磷化工上市公司高管告诉上证报记者，在环保政策持续收紧、新能源需求稳步增长、新增产能落地缓慢等多重因素影响下，短期内，磷矿石市场供需紧张的平衡格局仍难以打破，价格有望继续保持高位运行。行业正朝着资源高效化、产业链整合化方向加速转型。

“公司在手订单情况仍然供不应求。”贵州开磷有限责任公司相关负责人在接受上证报记者采访时表示，公司旗下还设有多处生产基地，专门从事磷化工的深加工和产品制造。据他透露，即便依托自有矿山，公司每年开采的磷矿石仍无法满足下游全部生产需求，还需从外部市场采购一部分矿石，以确保可持续地开发和利用。

上述磷化工上市公司高管解释称，2024年，国内磷矿石总产能约为1.5亿吨，略低于2023年，但实际流通量有限，主要集中在湖北、四川、贵州、云南地区，市场流通量较低。尽管多家企业披露新建磷矿项目，但由于从取得采矿权到建成投产周期较长，普遍需要2—3年时间，甚至更久，新增产能落地速度不及市场预期。

该高管告诉记者，磷矿石下游需求主要由传统磷肥和新兴的锂电池材料（如磷酸铁锂）构成。磷肥作为最大的消纳端，受国家环保政策限制，产能扩张受限，总体保持稳定。而新能源产业的快速发展，特别是磷酸铁锂材料的广泛应用，正逐步分流磷矿石资源，成为推动需求增长的重要力量。

据行业估算，每生产1吨磷酸铁，约消耗2.5吨至4吨磷矿石，具体数值因矿石品位和生产工艺而异。随着2024年磷酸铁锂产量突破250万吨，对应磷矿石需求已接近700万吨，进一步加剧资源紧张局面。

据上海证券报记者梳理，目前，云天化、兴发集团、川恒股份等一批A股公司“手握”丰富磷矿，有望凭借资源优势，在市场上展现出较强的竞争力。

作为我国最大的磷矿采选企业之一，云天化现有磷矿储量近8亿吨，原矿生产能力1450万吨/年，擦洗选矿生产能力618万吨/年，浮选生产能力750万吨/年。其现有磷矿浮选项目（450万吨/年）在建，子公司昆阳磷矿二矿地采项目已进入试运行阶段，有望进一步增强资源自给能力。

兴发集团拥有采矿权的磷矿资源储量约为3.95亿吨，通过参股或控股子公司拥有大量处于探矿和探转采阶段的磷矿资源，权益储量约4.10亿吨。

川恒股份具有320余万吨/年的磷矿石生产能力，其控股子公司福麟矿业拥有小坝磷矿、新桥磷矿及鸡公岭磷矿，控股子公司黔源地勘拥有老寨子磷矿的采矿权，参股公司天一矿业拥有老虎洞磷矿。

今年第三季度，多家磷化工上市企业实现净利润大幅增长。云天化、川金诺、川发龙蟒的归母净利润分别为19.68亿元、1.27亿元和1.98亿元，分别同比增长24.30%、189.43%和50.91%。

“随着环保政策加码，落后产能将逐步退出。”上述磷化工上市公司高管表示，相关部门先后出台了《推进磷资源高效高值利用实施方案》《磷石膏综合利用行动方案》，要求到2026年磷资源可持续保障能力显著增强，磷石膏综合利用率达到65%以上。“环保压力下，部分中小磷矿因无法达标而逐步退出市场，或将进一步收紧供给端。”

该人士判断，在未来一至两年内，磷矿石价格仍将保持稳定。“一方面，磷肥与磷矿石价格形成相互支撑机制；另一方面，硫磺等原料价格上涨，也推高了磷肥生产成本，间接支撑磷矿石价格。此外，龙头企业通过技术提升，逐步实现对低品位矿的高效利用，也在一定程度上缓解资源压力。”