董事长逃,股东跑,散户305亿"救市"~

是日金句:不识庐山真面目,只缘身在此山中

先"恭喜"最近买了香农芯创的朋友，可能正在享受股价暴涨的快乐。今年以来这家公司股价飙升已经超过580%，比《许你耀眼》更耀眼。但就在股价创新高时，公司自己却坐不住了，连续发布公告说：“我们的业务没太大变化，股价涨成这样我们不理解！”

深交所数据显示，在涨幅最为凶猛的那段时间里，自然人买入，占比超过52%，中小投资者就买了305.7亿元。换句话说散户成了买入主力。而那些最了解公司的大股东，在干什么呢？他们正准备，减持股票。

01|热闹是散户的，风险也是散户的

香农芯创的股价涨得有多疯？从9月到11月初，30个交易日累计上涨220.29%。11月10日，公司不得不再发公告，提醒大家“公司经营业绩未发生与近期股票涨幅对应的变化”。

这不是上市公司在泼冷水，而是在喊：大家冷静点！

但为什么散户还在拼命往里冲？因为大家都听说存储芯片在涨价，觉得香农芯创肯定能赚大钱。这就像看到金价要涨，所有人都跑去金店抢购，却不管自己用什么价格买。

问题是香农芯创主要为一个“中间商”，其核心业务乃芯片分销，即从大厂商处获取货物，而后售卖予有需求的公司。此种业务的利润率有多高，是否有思考过？

02|数字不会说谎，现实有点残酷

再看几个关键数字，你也许就明白问题在哪了~

香农芯创，今年前三季度，营收达264亿元，增长幅度为59.90%不过净利润却反倒下降了1.36%。此乃“增收不增利”，就像超市的营业额有所增加，可最终算账之时，发觉赚到的钱变少了。

再来看一眼估值。香农芯创的滚动市盈率高达305倍，而同行业平均水平只有27倍。什么意思？大概就是你花305元买只能赚1元的东西，而别人只用花27元。

公司自己都在公告里说：“公司市盈率显著高于同行业水平”。这就像你自己在喊：我太贵了，别买了！

03|中间商的尴尬：热闹是别人的

你们可能会问“为什么存储芯片涨价，香农芯创不一定能大赚？”大概因为它本质上是分销商，约九成收入来自电子元器件分销。

分销商在产业链中，有点像那房产中介，当房价上涨之时，中介费并非必定同步涨。芯片涨价潮已然来临，香农芯创的采购成本，亦会随之上涨，能否赚到差价，还得瞧其议价能力。

公司自己也坦言，主营业务和基本面没有发生重大变化。这就是说，公司还是那家公司，业务还是那些业务，只是股价已经不是那个股价了。

而且在股价站上高位时，持有公司5.12%股份的股东——无锡高新区新动能产业发展基金，宣布要减持股份。

产业资本，通常比我们小散户更能了解公司的内部情况。他们会选择在高位的时候，进行减持操作，就好像店主看到商品价格涨得过于离谱了，便急忙把存货卖掉一样。

而同时在这个时候，公司的董事长，也在股价处于高涨的时期辞职了。这些信号，非常值得各位“股东”进行深入的思考。

04|香农芯创的前世今生

说一嘴这个香农芯创，原先并非从事芯片业务，其前身是生产洗衣机减速离合器的聚隆科技。在2019年，基石资本入驻之后，该公司便着手向半导体领域进行转型。

2021年，公司收购了电子元器件分销商“联合创泰”，这才获得了SK海力士、联发科等芯片原厂的授权代理权。也就是说，它从一家传统制造企业，转而变成了芯片分销和自研企业。

公司确实在努力地布局自研芯片与算力业务，比如说推出了“海普存储”这样的自主品牌。但这些问题在于：自研业务，目前占比依然很小，根本就无法撑得起如此之高的估值。

在热点面前，人容易失去理性，满眼只看到机会，忽略风险。有券商研报预测，公司在2025年-2027年，有望实现归属于母公司的净利润，分别为6.05亿元、12.04亿元、20.25亿元。但即便按照2027年的预测利润来计算，当前市值所对应的市盈率，依旧不算低。

更重要的是，这些预测能否得以实现？？？

最后想说：韭菜怎么也割不完呀~~

数据来源说明:证券时报网\香农芯创官方公告\华创证券等研究机构报告\经济观察网

以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。