荣顺鑫汇：挑战5178点！券商看好明年行情

进入11月份，券商年度战略会密布召开。本周，就有中信证券、中信建投、中金公司等多家券商召开年度战略会。此外，不少券商发布了年度战略陈述。展望下一年商场，大多数机构以为牛市行情将延续，有券商高呼沪指将冲上5200点。关于职业板块装备，大多数券商建议下一年价值与生长风格均衡装备，可重视科技和传统周期板块。

“2026年我国‘转型牛’的升势远未结束，我国经济转型、无风险收益下沉与资本商场变革，放大牛市思维，商场高度有望超出一致，挑战十年前高点。”国泰海通首席战略分析师方奕在上星期举行的年度战略会上表示。

方奕11月10日在社交渠道发文称，今年判别的年内4000点已完成，2026年我国股市会再上台阶至5200点（2015年6月沪指最高5178点），科技与非科技都将重估。方奕表示，近期部分出资人心态保守，但自己比商场一致更乐观。

展望下一年商场，中信建投称，当前商场已进入牛市中期，权益财物性价比已经有所下降，短期涨幅过大容易导致牛市过早见顶，提前结束。从行情节奏上看：A股正进入景气验证关键期。该阶段指数依然震荡上行但涨幅放缓，经济基本面改进或新式产业/赛道业绩释放消化偏高的估值水平；这一阶段或许呈现风格切换行情，估值高企但增速预期下调板块或许呈现阶段性调整，基本面预期改进的品种领涨商场，景气出资风格占优。

关于下一年上市公司业绩，光大证券估计，2026年A股盈余将逐渐修正。价格的修正将是2026年A股盈余修正的重要驱动要素，估计2025年A股盈余增速为4.9%，2026年为10.5%，其间非金融石油石化板块到达11.1%。

关于下一年职业板块装备，开源证券韦冀星表示，“科技为先”是贯穿本轮牛市最强主线，具有相对盈余优势、海外映射、全球半导体周期共振上行三大中长时间占优的条件，但2026年职业体现会比2025年更均衡。他以为，红利风格在2026年的体现会优于2025年。

在板块装备上，方奕指出，我国商场重估是广泛的，科技与非科技都有时机，从杠铃战略转向质量战略。新式科技是主线，周期消费看转型，继续看好金融股。

今年科技股走势微弱，展望下一年，应警惕科技板块结构性/阶段性回调风险，资源品很或许成为A股在科技主线后一条新的主线方向。职业要点重视新能源、有色金属、根底化工、石油石化、非银、军工、机械设备、计算机等。主题要点重视新材料、固态电池、商业航天、核电、两岸融合等。

荣顺鑫汇以为，2026年TMT以及先进制作板块或许仍是牛市主线，目前TMT及先进制作或许正处于牛市行情的第二阶段，未来或依然有较大空间。一起，牛市中也或许呈现季度等级的风格切换，周期与金融或许是或许切换方向。