新股消息 | 英矽智能更新港股上市申请：财务与管线进展全景解读

智通财经APP获悉，2025年11月11日，全球AI制药企业英矽智能(Insilico Medicine)再次更新了其在港交所的上市申请文件。此前，公司曾在2023年和2024年两度递交上市申请，受限于文件有效期而失效。本次在2025年5月8日提交最新招股书后，公司于六个月有效期结束时快速完成了材料更新，维持了其上市申请的活跃状态。

IPO时间表与市场环境新动向

英矽智能此次更新申请，适逢2025年香港IPO市场环境有所回暖 。港股在2025年上半年表现强劲，恒生指数和恒生科技指数分别上涨20%和17%，企业融资意愿明显增强，科技、消费、医药等领域企业是IPO主力。监管方面，港交所于2024年10月缩短了IPO审核时间；2025年5月推出“科技企业通道”，支持保密申报和同股不同权架构，进一步提升了上市便利性。

英矽智能作为兼具AI与生物科技属性的企业，在当前政策及行业环境下更新申请，有一定时点上的利好背景。同一窗口期内，安序源科技、中企云链、德适生物等企业亦递交了招股书，目前正处于等候聆讯阶段，后续是否更新材料值得关注。

现金储备与财务状况

英矽智能此次更新的招股书在财务数据上有所变化，其中现金储备获得了补充。截至2025年上半年末，现金及等价物由2024年末的约1.26亿美元增至约2.13亿美元。增长主要来源于公司于2025年上半年完成的E轮融资。公开资料显示，该融资于2025年3月完成交割时，募资总额约1.23亿美元 。

根据招股书数据，公司2024年、2023年、2022年的研发支出分别为9190万美元、9730万美元、7820万美元 。本轮1.23亿美元的融资预计将为公司未来至少两年的稳定运营提供保障。现金储备提升也为后续临床管线推进、Pharma.AI平台迭代提供了明确的财务支持。

其他财务数据方面，公司收入在2022年至2024年间有所增长，分别为3010万美元、5120万美元和8580万美元 。同期，其净亏损从2022年的2.22亿美元大幅收窄至2024年的1710万美元。收入增长与亏损收窄同时发生，或在一定程度上反映了其“AI平台授权 + 内部管线开发”双引擎商业模式 的财务表现。

核心临床管线获CDE确认

英矽智能的商业模式以Pharma.AI平台为基础，聚焦通过人工智能进行内部药物研发。公司的核心资产Rentosertib(ISM001-055)是一款AI发现和设计的、用于特发性肺纤维化(IPF)的“全球首创”(First-in-Class)候选药物。

该药物已在中国完成的IIa期临床研究(GENESIS-IPF)取得了积极的顶线数据，其研究结果和数据已于2025年发表于《自然·医学》(Nature Medicine)，为AI辅助药物研发提供了公开的学术评价参考。

在监管进展方面，根据英矽智能ISM001-055于2025年4月获得药品审评中心(CDE)建议授予突破性治疗药物资格，用于治疗IPF。突破性治疗药物资格(BTD)是监管机构在审阅早期临床数据后，针对在早期临床阶段显示出潜在疗效改善的创新药物所授予的资格，有望加快后续临床开发和审评流程。

此外，本次更新招股书披露，“ISM001-055在中国的开发工作继续按原定计划推进，国家药品监督管理局药品审评中心已确认，公司可在2024年8月完成的IIa期研究取得积极结果后，开展III期临床试验。”值得注意的是，如果公司决定推进该核心管线的III期临床试验，那么其将成为全球首款经AI赋能发现并进入III期临床的候选药物。

除核心管线外，公司已通过自有AI平台发现了逾20个临床前候选化合物，其中已有4个项目实现全部或部分对外授权，合约总价值超过20亿美元。

与全球制药巨头达成合作

在此次更新招股书前，英矽智能于11月10日宣布与礼来达成潜在总额超过1亿美元的研发合作。根据协议，双方将在创新靶点领域开展候选化合物生成、设计及优化，英矽智能将依托其Pharma.AI平台及研发能力获得首付款、里程碑付款及商业化版税等收益。此外，公司也已与赛诺菲等跨国药企建立AI药物研发合作，并与全球前20大跨国药企中的13家达成了软件合作。

整体来看，随着AI制药领域资本化进程的推进，英矽智能通过不断补充现金储备、持续推动研发管线进展，以及与行业主要企业开展合作，上市路径进一步明朗。