台积电3nm产能告急！2026年前难满足英伟达，客户加价50-100%争抢

摩根大通曝台积电3nm产能危机！2026年前达极限，客户加价100%抢单

2025年11月11日 来源：《工商时报》、摩根大通报告

文｜码上1024

摩根大通最新报告扔下一枚“炸弹”：台积电3nm（N3）产能2026年前将彻底见顶！即便拼尽全力改造老厂、跨厂协作，每月产能缺口仍高达1.5万-2.5万片。英伟达喊出每月16万片的需求，可台积电2026年底的实际产出只能拉到13.5万-14万片，供需失衡至少持续两年。

大客户厮杀：矿机厂连汤都喝不上

苹果、高通、联发科、亚马逊、Meta，尤其是英伟达——这些巨头早已将3nm产能瓜分殆尽。

英伟达：新旗舰AI芯片Rubin、Blackwell系列全押注3nm，独吞台积电30%-40%产能；

苹果：A18芯片、C2基带全面升级3nm，仅iPhone 16系列备货就达9500万台；

高通/联发科：2026年旗舰手机芯片决战3nm战场。

摩根大通直言：加密货币矿机等“次级需求”2026年恐彻底出局，连产能残渣都抢不到。

台积电极限操作：拆东墙补西墙

为挤牙膏式扩产，台积电祭出三招“黑科技”：

1. 拆4nm补3nm：台南18厂部分4nm产线转产3nm，月增2.5万片；

2. 跨厂“打补丁”：闲置的14厂N6/N7产线改做3nm后道工序，2026年下半年挤5000-1万片；

3. 新厂远水难救火：美国亚利桑那Fab 21厂拖到2027年才量产，月产仅1万片。

小编讲解：这波操作堪比“用自行车零件造跑车”，透露出台积电的无奈——新建晶圆厂周期长达3年，而AI芯片需求爆发只用了18个月。

加价100%！稀缺产能变“印钞机”

产能荒反而成了台积电的“提款机”：

加急单疯抢：部分客户为确保交货，报价直接翻倍（+50%-100%）；

暴利效应：这类订单虽仅占总产能10%，却大幅拉高毛利，2026年上半年台积电毛利率或将冲上60% 历史高位。

小编观点

芯片战场已从“技术竞赛”升级为“产能军备竞赛”。台积电的产能缺口暴露了全球半导体产业链的致命伤——先进制程集中化。当英伟达们加价百倍抢单，中小客户只能“望芯兴叹”。这场失衡或将倒逼芯片业重构供应链，但短期内，台积电的“产能霸权”仍无人能撼动。

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