铝价上涨带飞中国宏桥，山东魏桥张波家族跻身中国十大富豪

出品｜达摩财经

铝价上涨带动铝企股价腾飞，魏桥系张波家族跻身中国十大富豪。

近日，福布斯发布2025中国内地富豪榜，郑淑良、张波家族以254亿美元（约合1809亿元人民币）的身价跻身榜单第十位，并蝉联山东首富。与去年相比，张波家族的排名提升了7位，身价上涨了近125%。

79岁的郑淑良是山东魏桥创业集团有限公司（下称“魏桥集团”）创始人张士平之妻，也是张波、张红霞、张艳红三兄妹之母。2019年张士平去世后，魏桥系庞大的铝业、纺织帝国由张波兄妹继承。

张波家族身价快速上涨，源于旗下铝业上市公司的股价大幅上行。目前，魏桥系旗下拥有两家铝业上市公司中国宏桥（1378.HK）、宏创控股（002379.SZ），前者主营氧化铝、铝合金业务，后者主营铝加工业务。

截至今年6月末，张波家族合计控制中国宏桥65.99%的股份，并通过中国宏桥间接控制宏创控股22.98%的股份。

近年来，铝行业处于上行周期，国际氧化铝、铝合金价格持续走高，中国宏桥随之受益。叠加中国宏桥与宏创控股正在推进的重大资产腾挪利好，年内两家公司股价持续上涨。

截至11月11日收盘，中国宏桥股价收于32.40港元/股，总市值为3086亿港元，年内股价累计上涨近200%；宏创控股股价为21.88元/股，总市值为249亿元，年内累计涨幅达144%。

张士平的长子、现年56岁的张波接班魏桥集团已有6年。最近两年，张波推动魏桥系上市公司资本腾挪，退市魏桥纺织，并将港股铝业资产挪回A股；同时推动铝业产能转移，并入局新能源汽车业务，试图打造自己的汽车品牌。

魏桥系产业、资本大腾挪

魏桥集团的前身是1951年成立的邹平县魏桥棉纺织厂，在张士平的带领下，魏桥集团自纺织业起家，成长为“亚洲棉王”，又凭借自建电厂的电力，拓展铝业版图，成为“世界铝王”。到2024年，魏桥集团连续13年入选世界500强企业。

2019年张士平病逝后，魏桥集团也完成了二代接班，张波成为魏桥集团、中国宏桥董事长。

对于刚刚接下重担的张波而言，魏桥集团危与机并存。在铝业方面，魏桥自发电模式降低了集团成本，但也带来了巨大的环保压力。而全球纺织业整体景气度不佳，导致魏桥纺织陷入亏损。

在此背景下，张波开始了一系列资本与产业腾挪。在产业方面，张波主打“上游产业转移+下游深化发展”两张牌。

2019年，魏桥集团宣布向云南转移铝业产能，利用当地丰富的水电资源，发展电解铝产业。此后，魏桥先后向云南文山、红河两地转移了202万吨、193万吨电解铝产能，约占公司总产能的三分之二。

同在2019年，魏桥加快了轻量化基地建设，以进入新能源汽车行业。目前，公司的轻量化铝制车架、底盘等产品，已经供应于多家新能源汽车品牌。

在新能源汽车行业占据一席之地后，魏桥集团又试图打造属于自己的新能源汽车品牌。2023年以来，公司先是收购了北京蓝雀灵汽车50%股份，取得了老年代步车品牌领途汽车，后拿下青岛富路71%股权，获得了北京汽车制造厂的控制权以及造车资质。

除了在产业上动作频频，张波近年来还进行了一系列资本腾挪。

张波首先动刀的是魏桥纺织，该公司于2003年在港上市，是魏桥旗下纺织业务的上市平台。不过，由于近年来纺织行业承压，公司自2022年起陷入亏损，至2023年上半年合计亏损20.62亿元。加之公司在港股估值极低，彼时市净率仅约0.2左右。因此在2024年3月，魏桥纺织以3.5港元/股的对价私有化。

私有化魏桥纺织后，张波开始腾挪旗下铝业资产。今年5月，宏创控股发布公告称，将通过发行股份的方式，收购中国宏桥旗下宏拓实业的100%股权，交易对价高达635亿元。

宏拓实业是中国宏桥旗下的核心铝业资产，2024年末时总资产为1050.43亿元，年营收达1492.89亿元。对于张波而言，将铝业资产由低估值的港股腾挪至高估值的A股，有助于实现资产的价值重估。

此外，此次交易采用定增的方式进行，宏创控股将向魏桥铝电、东方资管等交易方发行股份，对价为5.34元/股。交易完成后，魏桥铝电及关联方山东宏桥对宏创控股的持股将由22.98%提升至86.98%。

目前，宏创控股的股价已涨至21.88元/股，较5.34元的定价上涨逾300%。若交易顺利落地，魏桥铝电将收获大笔浮盈。

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