小鹏汽车，暴涨

11月11日，港股震荡微升，恒生指数收涨0.18%，报26696.41点；恒生科技指数涨0.15%，报5924.39点；恒生中国企业指数涨0.19%，报9461.49点。市场成交额为2102.31亿港元，较前一交易日2147.88亿港元小幅缩量。

恒生指数成份股中53只上涨，31只下跌。其中，有三只个股领涨：国药控股上涨3.98%，机构看好其医药流通业务稳健性；华润万象生活上涨3.88%，受益于商业地产复苏预期；恒隆地产上涨3.31%，租金收入增长超预期。

跌幅方面，中芯国际下挫2.7%，市场等待其周四发布的业绩报告；药明生物下跌2.7%，行业竞争加剧引发担忧。

成交额突出个股方面，阿里巴巴成交116.70亿港元，下跌1.84%；小鹏汽车成交90.21亿港元，大涨17.93%；腾讯控股成交84.84亿港元，微涨0.08%。

行业表现方面，地产建筑业指数上涨1.39%，金融业指数上涨0.77%，电讯业指数上涨0.64%。跌幅方面，半导体行业指数下跌2.04%，国防军工行业指数下跌1.47%。

小鹏汽车大涨约18%！

一场科技日，令小鹏汽车港股股价连续多日上涨。11月11日，小鹏汽车继续高开高走，一度大涨18.48%，全天收于108.50港元/股，涨17.93%。总市值达2072亿港元，超过理想汽车、蔚来汽车等新势力车企。

国信证券发布研报表示，小鹏2025科技日围绕“物理AI”发布了四项重要应用，包括小鹏第二代VLA、小鹏Robotaxi全新一代IRON，以及汇天两套飞行体系，勾勒出物理AI未来出行的清晰图景，公司定位升级为“物理A世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”。短期维度，公司以Mona M03、P7+、G7为代表的新车型走量。公司纯视觉方案的落地，将高阶智驾车型渗透至20万元以内的市场，加速实现高阶智驾平权，小鹏鲲鹏超级电动系统基于全域800V高压碳化硅平台打造，搭载了5C超充AI电池、混合碳化硅同轴电驱和静音增程器三大核心技术。明年“鲲鹏超级电动系统”车型放量，公司经营周期持续向上。中长期维度，公司以小鹏智能驾驶新车型、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇天飞行汽车为代表形成产品矩阵，打造物理AI全新范式，打开未来出行想象空间。

国信证券指出，考虑到公司新车型持续走量，上调营收预测，维持利润预测，预计2025年—2027年营收分别为885亿元、1280亿元和1472亿元，预计2025年至2027年归母净利润分别为-16亿元、27亿元和47亿元，维持“优于大市”评级。

交银国际给予小鹏汽车“买入”评级，目标价为134.69港元，较当前股价87.70港元有53.58%潜在涨幅。交银国际认为，公司2025年前10个月已达成全年销量目标，依托第二代VLA大模型、Robotaxi、全新一代IRON人形机器人及低空飞行器四大“物理AI”产品矩阵，预计2026年实现多条业务线量产突破，智能化与多元化布局显著增强长期成长性。

香港地产板块齐涨

11月11日，万得香港房地产行业指数涨1.39%，摩根大通发布研报表示看好香港房地产行业。

恒大集团控股涨38.46%，日本共生涨29.82%，亿达中国涨19.61%，领涨香港房地产行业指数成份股。

摩根大通发布研报称，自2025年3月的低谷以来，香港住宅价格已反弹超过4%。

摩根大通观察到更多迹象支持住宅市场持续复苏，包括股市表现出韧性，历史上与房价展现出良好的相关性；被压抑的需求释放，成交量持续保持强劲；银行上调物业估值；二手市场挂牌量持续呈现下降趋势；越来越多成交以高于估值价格完成，助长“害怕错过”的情绪；按息预计将进一步下降；库存水平下降；租金上涨；内地买家的兴趣保持稳固；金融产业复苏等。在此背景下，摩根大通预测到2026年底，香港房价将再反弹约5%。

来源：中国基金报

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