汉堡王中国易主：CPE源峰斥资3.5亿美元拿下83%股权

外资餐饮品牌中国业务控股权转让潮中，又添一新案例。

近日，据多方媒体报道，CPE源峰与汉堡王母公司RBI集团（Restaurant Brands International）宣布成立合资企业“汉堡王中国”，交易完成后，CPE源峰将持有约83%的控股权，RBI则保留约17%的股权。

根据协议，CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元（约合人民币25亿元）的初始资金，用于支持其餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新以及运营能力提升。

汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的主开发协议，授予其在中国独家开发汉堡王品牌的权利。

从特许经营到中资控股

实则汉堡王中国业务的股权变更历经多个阶段。汉堡王早在2005年进入中国市场，开设首家门店。2012年，土耳其TFI集团获得汉堡王中国市场的主特许经营权和独家开发权。

2025年2月，RBI集团以约1.58亿美元从TFI集团和笛卡尔资本手中收购全部汉堡王中国股权，取得了完全控制权。不到一年后，RBI集团为汉堡王中国找到了新东家。

本次交易预计将于2026年第一季度完成，具体时间取决于监管审批程序的进展。交易完成后，RBI集团将在其国际业务板块中开始确认来自汉堡王中国业务的特许权使用费，并将逐步提高至该业务的历史全额费率。

收购方CPE源峰在连锁消费服务领域有着丰富投资经验。据公开信息，CPE源峰在该领域累计投资金额约100亿人民币，其投资组合包括蜜雪冰城、爱尔眼科、泡泡玛特等多个知名消费品牌。

CPE源峰董事总经理毛卫表示，此次投资彰显了他们对汉堡王在中国长期增长潜力的信心。RBI首席执行官Joshua Kobza则强调，中国仍是汉堡王在全球范围内最具吸引力的长期增长市场之一。

门店数量拟增两倍，外资餐饮品牌纷纷引入中资

汉堡王中国在新的资本加持下制定了雄心勃勃的扩张计划。

根据整体规划，双方计划将汉堡王在中国市场的门店规模从目前的约1250家拓展至2035年的4000家以上，增长超过两倍。

这一扩张计划面临着不小挑战。截至2025年9月30日，汉堡王中国的门店数量为1271家，过去半年减少了196家。

与主要竞争对手相比，汉堡王在中国市场明显落后。肯德基目前在中国拥有超过1.2万家门店，麦当劳也已接近8000家门店，而汉堡王仅有约1300家。

汉堡王并非首个引入中国资本的外资餐饮品牌。就在不久前，星巴克将其中国业务60%股权出售给博裕投资，双方成立合资企业共同运营星巴克在中国市场的零售业务。

这一系列交易反映了外资餐饮品牌在中国市场战略的调整。通过引入本土资本，这些外资品牌希望能更好地把握中国消费市场的特点，加速本土化进程，提升市场竞争力。

外资餐饮品牌与中国本土资本的联姻正成为新趋势。从星巴克到汉堡王，国际巨头纷纷选择将中国业务的控股权交予本土伙伴，以期获得更精准的市场洞察和更敏捷的决策能力。

面对肯德基、麦当劳已超万店的规模优势，以及塔斯汀、华莱士等本土品牌的崛起，汉堡王中国在CPE源峰麾下能否实现4000家店的目标，考验着新掌舵手的智慧与耐力。

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