禾赛科技Q3扭亏为盈，激光雷达出货量同比暴增逾两倍，上调全年净利指引 | 财报见闻

禾赛科技三季度扭亏为盈，进一步巩固国内激光雷达龙头地位。

禾赛科技三季度净收入同比增长47.5%，净利润达2.5亿元创历史新高。公司管理层上调全年净利润指引，并强调激光雷达在ADAS及机器人领域的渗透率持续提升，业务规模与执行效能显著增强。

受业绩利好推动，禾赛美股盘前涨近8%，过去一年的涨幅超过4倍。

财报核心要点如下：

业绩状况：

• Q3净收入7.95亿元（同比+47.5%），净利润利润2.56亿元（去年同期亏损7040万元），提前一个季度达成全年净利润目标

• 毛利率42.1%（同比下降5.6个百分点），经营开支同比减少23%

• 现金储备73.7亿元，香港上市融资6.14亿美元进一步夯实财务基础

核心业务进展

• 激光雷达出货量44.14万台（同比+228.9%），成为全球首家年产量超百万台的激光雷达企业

• ADAS激光雷达出货量38.08万台（同比+193.1%），机器人激光雷达出货量6.06万台（同比+1311.9%）

• 连续七个月车载主激光雷达市场份额第一，8月份市场份额达46%

业绩指引

• Q4净收入指引10-12亿元（同比增长39%-67%），全年净利润指引上调至3.5-4.5亿元

收入端的强劲增长主要得益于ADAS和机器人两大核心应用场景的快速扩张。

Q3净收入7.95亿元，同比增长47.5%，其中产品收入7.90亿元，同比大幅增长57%。值得注意的是，服务收入从去年同期的3630万元下降至530万元，降幅达85.4%，这主要由于非经常性工程服务收入减少。

从出货量数据看，ADAS激光雷达出货量38.08万台，同比增长193.1%，显示出ADAS市场的快速渗透。更令人瞩目的是机器人激光雷达出货量6.06万台，同比暴增1311.9%，反映出自动驾驶商业化落地步伐的明显加速。

成本控制效果显著，财务状况大幅改善

尽管毛利率从去年同期的47.7%下降至42.1%，主要因高利润率的非经常性工程服务收入减少，但公司在成本控制方面表现出色。

经营开支同比减少23%，其中研发开支从2.20亿元降至1.99亿元，销售及营销开支和一般及行政开支均有所下降。这种精细化的成本管理体现了公司运营效率的提升。

香港上市成功融资6.14亿美元，截至Q3末现金及现金等价物、受限制现金及短期投资达73.7亿元，较Q2末的28.5亿元大幅增加。充裕的现金储备为公司在技术研发、产能扩张和国际化布局方面提供了充足资金支持。

市场地位进一步巩固

根据蓋世汽车研究院数据，禾赛已连续七个月在车载主激光雷达领域稳居行业第一，8月市场份额高达46%。这一数据背后反映的是禾赛在技术、产品和客户关系方面的综合优势。公司已获得前两大ADAS客户2026年全系车型定点合作，实现激光雷达100%标配，这为未来收入增长提供了较强的可见性。

L3级自动驾驶带来的增量市场值得重点关注。管理层预计每辆L3级车辆将搭载3-6颗激光雷达，单车激光雷达价值量约500-1000美元，这将极大拓展潜在市场规模。高性能激光雷达产品ETX获得中国前三造车新势力企业定点合作，相关车型将同步搭载多台补盲激光雷达FTX，计划于2026年底或2027年初启动量产。

公司与包括Motional在内的多家北美、亚洲及欧洲全球领先自动驾驶企业签署了新的激光雷达供货协议，这些项目代表着价值数千万美元的战略合作。在机器人领域，与小马智行、哈囉、京东物流等多家头部企业的合作显示出商业化落地进程的加速。