河南
据11月10日消息，全球央行手里的黄金市值，第一次超过了它们持有的美国国债，这不是简单的数字变化，而是一个拐点，意味着世界各国对美元的信心正在发生动摇。
就在这场悄无声息的“资产重排”中，中国成了最引人注意的角色，一边持续减持美债，一边默默把黄金储备推向新高点，这步棋，中国已经下了十年。
今天来看，这不是事后“追涨”，是早就准备好的防线，而十年做这么一件事，到底是为了防什么？
从美债到黄金，中国换了种“压箱底”的方式
时间往前推十年，中国还被视作美国国债最大的“金主”，那时候中国的外汇储备中，大头是美元资产，美债排第一。
当时这样的安排看起来稳妥又安全，但从2015年开始，数据慢慢变了，中国对美债的持仓开始一点点下降。
与此同时，黄金的角色开始变得重要，中国央行每年都在稳步增持，有时候多一点，有时候少一点，但从来没有停过。
尤其是过去两年，黄金储备连涨十几个月，远远超过以往的增持节奏，这不是短期的市场操作，而是一个长线、系统性的调整。
从结构上看，美债是带利息的资产，黄金则不生息，按常理讲，追求收益的投资者更应该青睐前者，但现实并不总是按理论走。
特别是当全球政治变得不确定，信任开始动摇时，收益就不再是最重要的标准，安全，才是央行最看重的。
黄金虽然不生利息，但它不属于任何国家、没有信用风险，也不会被哪个国家随意冻结，这种“硬通货”的安全感是别的资产给不了的。
所以，中国不是突然“爱上”黄金，而是早就考虑到如果哪天美元出问题，总得有个能扛得住的底牌，现在看，这张底牌正是黄金。
美元的地位动摇
要说全球央行为什么突然都开始买黄金，还得从2022年俄乌冲突说起，美国一口气冻结了俄罗斯几千亿美元的外汇储备，这样的手段令大家不安。
不管支持哪一方，光从央行角度来看，这种“说封就封”的操作让很多国家都开始反思，美元资产真的可靠吗？
这是现实的提醒，如果一个国家的储备资产说没就没，那持有美元就变成一件不再“中立”的事。
很多央行开始意识到，在全球政治越来越复杂、地缘冲突频发的大背景下，把“家底”放在别国手里，风险太大。
于是，从2022年开始，国际市场上黄金的买盘明显活跃起来。
特别是一些新兴经济体，比如土耳其、印度、巴西，还有波兰、匈牙利这些欧洲国家，都开始大幅增加黄金储备。
这些国家过去并不是传统意义上的“黄金大户”，但现在都在用实际行动表达态度，不想再把所有鸡蛋放在美元篮子里。
与此同时，美国自身的问题也在加重，债务总额一路攀升，利息支出节节高涨，美联储政策左右为难，一方面要控通胀，另一方面又要维稳经济。
美元的地位虽然短期内难以撼动，但它的“稳定性”已经不再像过去那么坚固，这种背景下，中国的减持美债、增持黄金的动作，就显得格外前瞻。
不是因为中国要“挑战”美元，而是因为对风险的判断决定了必须提前做准备，从这点看，中国的策略和其他国家一样，都是出于对金融主权的保护。
囤金不是盲目
很多人看到中国黄金储备暴涨，好奇这是不是在押注金价，但其实从央行的操作节奏来看，这更像是一次有节制、有节奏的长期布局。
比如，在2025年9月，中国央行的增持量创下11个月新低，这说明即便在黄金价格走高的时候，中国依然保持冷静。
不是价格涨了就一股脑买进，而是选择合适的时机慢慢加仓。
这背后，其实是一个更大的考量，中国并不想靠黄金投机，而是要让黄金在国家资产配置中发挥“压舱石”的作用。
在全球金融不确定性越来越强的今天，没有任何资产能做到绝对安全，但黄金至少不会被谁的“行政命令”轻易冻结。
这种去中心化的安全属性，是其他储备资产所不具备的，而且中国的黄金战略还有一个天然优势，自己就是全球最大的黄金生产国之一。
从开采、加工到消费，整个产业链都在国内，这让中国在增持黄金时拥有更强的自主性和成本控制力。
不像有些国家，买黄金还要依赖进口、运输和外部市场，中国的黄金战略更多是“自产自用”。
更重要的是，在人民币国际化推进的过程中，黄金的角色也在悄悄发生变化，它不再只是“保值工具”，而是人民币信用背后的重要支撑。
在一些双边贸易中，人民币结算的接受度在提升，而黄金储备的增加，正是对外释放人民币“有底”的信号。
从这个角度说，中国这十年的黄金布局，并非单纯为了“存金”，是为了在未来全球金融秩序变化中多一张牌，多一个底线。
结语
十年时间，中国一步步调整外汇结构，从重仓美债到加码黄金，看上去没什么戏剧性，但背后的意义远不止储备数字的变化。
这是一场看得见的资产重组，也是一场看不见的战略防御，如今，这套体系终于在全球金融格局剧变的时刻显出了效果。
在美元不再牢不可破的今天，黄金成了中国捍卫金融安全的一块基石，而这块基石，是早在今天的局面到来之前，就已经悄悄打好的。
参考资料
美元退潮：近30年来全球央行黄金持有量首次超过美债 京报网 2025-11-10
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