嘉实成长共赢：投成长之选，追求超额收益

原标题：嘉实成长共赢：投成长之选，追求超额收益丨1分钟了解一只吾股好基（六十八）

导语：明确锚定中证800成长的浮动费率基金。

作者 |RAYYYY

编辑 |小白

投资也要追求“质价比”！新款浮动费率基金通过“按业绩付费”的费率模式，将基金管理人与投资者的利益更深层次地绑定。

根据Wind数据统计，首批26只新型浮动费率基金成立至今，到目前有超九成产品取得正收益，但首尾业绩差距凸显出产品不同风格定位和基金经理主动管理策略的差异。

在这一批产品中，嘉实成长共赢混合（A类：024433.OF，C类：024434.OF）业绩基准锚定中证800成长指数，且费率机制鼓励追求超额收益，是投成长的好选项。

嘉实成长共赢混合，三季报持仓揭秘

Choice数据显示，截至11月10日，首批26只浮动费率基金的自成立以来收益率情况如下：

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

其中，嘉实成长共赢混合是其中少数以中证800成长为主要业绩基准的产品。

季报显示，截至三季度末，该基金股票仓位为92.6%，前十大重仓股仓位为67%。

基金经理李涛持仓聚焦成长方向，三季度增持AI算力芯片和光通信等领域，前三大重仓股为中际旭创、海光信息、工业富联。

（来源：Choice数据）

作为清华大学计算机辅助设计专业博士，李涛是全市场最早一批TMT研究员之一，拥有17年投研经验，2015年开始管理专户、QFII等，至今已有10年投资经验，其中5年公募基金管理经验。从学科技到研究、投资，李涛能力圈逐步涵盖TMT、新能源、港股、先进制造等方向。

在投资上，李涛一方面会看公司阶段性业绩的爆发力，另一方面注重研究行业竞争格局，以及相较于同业其他公司的核心优势。

其代表作嘉实信息产业股票发起式（A类：017488，C类：017489）以近3年1.3倍的任职回报率证明了他的主动管理能力相当不错。

学CDA芯片设计、持续深耕科技成长方向的优势凸显。三季度在李涛管理基金的重仓股可以发现，他重点配置AI算力、光通信、半导体等科技热门赛道，帮助投资者获取相当不错的收益。

（来源：Choice数据）

在基金三季报中，他对A股市场未来走势持积极态度，震荡上行趋势有望延续。

他展望，当前市场估值整体合理、结构偏低，科技成长板块估值与业绩匹配度良好，后续随着技术突破与应用落地，行业成长空间将持续打开。

（来源：Choice数据）

锚定中证800成长指数，投成长的核心之选

我们曾经分析过，对于浮动费率基金而言，一个合适的业绩基准是至关重要的。

它不仅是投资行为的“约束之锚”，能有效界定基金的投资风格和范围，还是考核激励的“标尺”，与基金经理的绩效考核紧密管理，更是投资者的“评估之尺”，使其更科学地评估基金的风险收益特征是否匹配自身的投资理念和风险承受能力。

不同于其他选取了沪深300、中证500等主流宽基指数作为对标基准，嘉实成长共赢混合采用中证800成长作为主要的基准。

嘉实成长共赢混合的业绩比较基准是“中证800成长指数收益率×70%+恒生指数收益率×10%+中债综合财富指数收益率×20%”。

（来源：Choice数据）

产品设计底层，相当于通过“基准刻画β+基金经理创造α”，实现风格定位与超额收益的平衡。李涛曾表示，“我们通过基准表达对成长股的长期看好，同时通过主动管理在AI、创新药、高端制造等多产业方向努力捕捉超额机会。”

事实证明，嘉实基金此举颇有眼光和魄力。

根据Choice显示，中证800成长指数是从中证800指数样本中选取成长因子得分最高的150只证券作为指数样本，风格偏成长，聚焦大中盘高成长龙头，行业均衡。

在经济增长聚焦质量、政策鼓励科技创新和产业升级的背景下，市场资金往往更青睐于寻找增长确定性高、景气度向上的新兴成长方向。

中证800成长指数作为成长风格的代表，Choice数据显示，在电子（21.1%）、电力设备（15.6%）和通信（10.3%）三大高新行业合计占比超46%。

（来源：Choice数据）

从历史数据的回溯来看，中证800成长指数所展现的进攻性不容小觑。以涵盖全市场的万得偏股混合型基金指数为参照，在2016年至2025年的十年间，该指数有多达五年未能跑赢中证800成长指数。

这说明，即便是专业的机构投资者，要想持续战胜这个由A股核心成长龙头构成的“聪明”基准也并非易事。

换句话说，这样的超强指数，中证800成长可以是我们投资成长方向的核心锚定之选。

（来源：Wind数据，市值风云APP制表）

而浮动管理费基金产品在机制设计上，还进一步鼓励管理人在锚定基准的基础上追求超额收益：

在持有满一年及以上，跑赢业绩比较基准6%且收益为正（扣除超额管理费后），才能上浮管理费率至1.5%；跑输业绩基准3%及更多，管理费就要下浮至0.6%。

一个“超能打、覆盖全市场”的成长风格表征基准+鼓励追求超额收益机制，这样的基金产品可以说是我们投成长的核心选项。

综上所述，浮动费率基金通过机制实现了管理人与投资者的利益共担，改变了传统基金“旱涝保收”的收费模式。

嘉实成长共赢混合（A类：024433.OF，C类：024434.OF），选择中证800成长作为主要业绩基准，明确锚定成长风格，且基金经理李涛在科技成长领域的专注与深耕也与产品风格高度匹配。看好中国发展前景，认可多产业崛起下成长机遇的投资者，可以把这只基金放入自选关注起来。

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