青岛银行三季报透视：营收增速逐季下滑、单季现负增长、资本充足与资产质量风险双重承压

证券之星 赵子祥

日前，青岛银行(002948.SZ)披露了2025年三季报，整体呈现"盈利端尚可、营收端承压"的分化格局，业绩方面，前三季度该行实现归母净利润39.92亿元，同比增长15.54%，但营收增速逐季收敛至5.03%，较一季度9.69%的增速近乎腰斩，第三季度单季营收更是录得33.51亿元，同比微降0.22%，为年内首次单季负增长。

证券之星注意到，在营收增势疲软的背后，青岛银行正面临息差收窄与非息收入疲软形成双重挤压，资本充足率持续回落、资产质量迁徙率走高及合规漏洞曝光等问题同步显现，折射出区域城商行在行业周期下行中的经营困境与转型压力。

营收逐季"失速"，非息收入下滑明显

近日，青岛银行披露三季报显示，今年前三季度，青岛银行实现营业收入110.13亿元，同比增长5.03%；归母净利润达39.92亿元，同比增长15.54%。

然而，拆解青岛银行2025年每一个季度的业绩走势，可以发现该行的营收增长动力持续弱化，呈现"逐季放缓"的疲态：一季度营收增速达9.69%，上半年回落至7.50%，前三季度进一步收窄至5.03%；而单看第三季度，7-9月单季营收33.51亿元，同比下降0.22%，这是该行今年以来单季营收首次出现同比负增长。

换言之，尽管前三季度青岛银行实现营收110.13亿元，虽仍保持同比正增长，但增速较年初已"腰斩"；而第三季度单季营收的小幅收缩，也让市场对其全年营收增长的可持续性产生关注。

证券之星注意到，营收增速"逐季收敛"的轨迹，本质是息差收窄与非息疲软的双重挤压。作为一家利息净收入占比超69%的城商行，青岛银行的营收基本盘高度依赖存贷业务，但2025年行业性的净息差收缩浪潮，正持续侵蚀其核心收益。

该行净息差从2024年末的1.73%降至三季度末的1.68%，新发放贷款定价随LPR下行持续走低，而存款市场的竞争又让负债成本难以同步压降。尽管前三季度贷款规模同比扩张13.34%，但"量增价减"的矛盾下，利息净收入的实际增长幅度被不断稀释。

非息业务的拖累则更为直接。前三季度青岛银行非利息收入同比下降10.72%，手续费及佣金净收入减少3.5%，核心症结在于理财业务的持续疲软。2023年因"理财产品相互交易调节收益"被罚605万元后，该行理财业务的市场信任度尚未完全修复，存续规模同比收缩，相关收入贡献度持续下滑。而三季度债市调整的冲击，又让公允价值变动损益浮亏扩大，进一步拉低了非息收入的表现。

"营收增速的滑落不是偶然，而是业务结构单一的结果。"金融行业分析人士指出，"青岛银行过度依赖息差收入，又缺乏稳定的中间业务支撑，在行业利率下行、资管业务整改的周期中，自然会面临增长动力的断层。"

资本充足指标"承压"，缓冲空间收窄

三季报披露的资本充足率数据，更让市场对青岛银行的抗风险能力添了几分担忧。截至2025年9月末，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.14%、10.18%、8.75%，较2024年末的13.80%、10.67%、9.11%均出现不同程度回落，其中核心一级资本充足率单年降幅达0.36个百分点。

核心一级资本充足率的下滑，直接指向资本补充的紧迫性。作为衡量银行"安全垫"厚度的核心指标，青岛银行8.75%的核心一级资本充足率虽仍高于监管最低要求，但已逼近部分城商行常用的缓冲线。

而从资本消耗的节奏看，2025年前三季度该行风险加权资产增速达5.41%，超资本净额的增长幅度，反映了"资产扩张到资本消耗"的循环正在加速。

尽管该行已计划发行48亿元可转债补充核心一级资本，但从发行到转股的周期至少需要半年以上，短期内资本缓冲空间的收窄，或将对其信贷投放、同业业务等扩张性操作形成约束。

更值得注意的是，青岛银行2024年已被移出央行公开市场业务一级交易商名单，同业融资能力与定价权的受限，进一步压缩了其资本补充的多元渠道。

资产迁徙率走高，合规漏洞曝光

在营收失速、资本承压的同时，青岛银行的资产质量与合规管理也暴露出更多风险信号。

资产质量方面，截至9月末，该行不良贷款率降至1.1%，较上年末下降0.04个百分点，不良贷款余额41.3亿元，较年中小幅下降。

不过，三季报也同时显示，该行关注类贷款迁徙率从2024年末的47.51%升至49.82%，次级类贷款迁徙率由62.37%攀升至70.37%，可疑类贷款迁徙率更是从54.58%大幅跃至73.31%。

这组数据意味着，该行关注类贷款向不良的转化速度正在加快，而已划入次级、可疑类的不良贷款，进一步恶化的概率显著增加。

合规层面的瑕疵则直接体现为监管处罚。2025年10月，青岛银行西海岸分行因通过"即贷即收"操作虚增存贷款规模，被青岛金融监管局罚没51.83万元，两名时任支行行长被警告。

"虚假放贷"的违规操作，一定程度上反映的是分支机构在业绩考核压力下的短期投机行为，而这并非该行首次违规：2024年一季度，其曾因EAST数据错报漏报、违规放贷等累计被罚215万元。

从营收增速的逐季滑落，到资本充足率的持续收窄，再到资产质量的风险暗涌与合规管理的漏洞，青岛银行2025年的经营轨迹，折射出区域城商行在行业周期中的普遍困境：依赖息差的业务结构难以抵御利率下行，资本补充的渠道受限制约扩张空间，风控与合规的短板又在规模扩张中被放大。

对于青岛银行而言，后续若想扭转当前局面，一方面需要加速中间业务的转型，降低对息差收入的依赖；另一方面需强化资本补充的节奏，同时补上风控与合规的短板。但在行业竞争加剧、监管趋严的背景下，这些调整能否见效，仍需时间给出答案。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)