嗨学网IPO：报告期累计亏超6亿元 销售及营销开支占比高

　　《笔尖网》/笔尖财经

　　在线教育平台嗨学网冲刺港交所的消息引发市场关注，“嗨学”品牌创立于2010年，在短短十多年时间中，公司取得了令人瞩目的成绩。截至2025年上半年，嗨学网已累计服务了约430万名付费用户；服务超过130家企业及事业单位。

　　根据弗若斯特沙利文报告，2024年按收入计，嗨学网是中国第四大在线职业能力培训服务提供商。根据相同报告，2024年按收入计，嗨学网还是中国最大在线建筑职业能力培训服务提供商以及第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商。嗨学网的产品涵盖建筑施工、应急安全、财会经济、法律及医疗卫生等领域，且专为有关领域特定要求定制培训服务及解决方案。

　　招股书显示，在2022年-2024年以及2025年上半年，嗨学网的收入分别为4.00亿元、4.72亿元、5.11亿元及2.32亿元；同期毛利率分别为78.6%、81.1%、81.6%及85.8%。2022年-2024年以及2025年上半年，嗨学网分别亏损1.86亿元、1.75亿元和9069万、1.58亿元，报告期累计亏损超6亿元。

　　招股书显示，2022年至2024年及2025年上半年，嗨学网产生销售及营销开支，分别为2.85亿元、3.15亿元、3.30亿元及1.47亿元，分别占同期收入的71.3%、66.8%、64.7%及63.4%。

　　此次，嗨学网所募资金将用于推进未来五年在AI技术领域的战略性研发投资；将用于扩大公司现有的产品和服务。将用于并购整合细分行业赛道的优质机构，快速获取其成熟产品和渠道，实现业务增长；将用作营运资金及其他一般公司用途。

　　其中值得关注的是，嗨学网还将使用募集资金扩大渠道及销售网络。公司将用于扩大销售团队规模。公司将招聘销售人员并扩大销售团队，以推动医疗健康、银发经济及新能源等相关高增长品类的销售；将用于增加广告投放及流量获取。公司将加大在在线平台的广告支出与流量采买力度。

　　《笔尖网》关注到2020年，嗨学网因退费难问题被央视“3.15晚会”点名曝光。嗨学网在招股书中指出，公司过去曾面临因运营而产生的负面报道。例如，曾有报导称公司据称销售误导行为以及未向客户明确披露限制性退费条件，已导致消费者投诉及法律纠纷。类似性质事件可能削弱客户的信任、客户忠诚度及影响获取新客户。

　　经黑猫投诉检索，关于嗨学网的投诉量高达8400条。其中关于“诱导购课”、“推迟退款”等问题仍屡见不鲜。