酒店餐饮狂飙7%！这波消费行情能走多远？

2025年11月10日，在政策预期与资金流动的共同推动下，A股与港股走出了明显分化的行情。A股方面，消费主线表现抢眼，科技板块则出现调整；港股则迎来量价齐升的强势反弹，内外资共同发力，推动指数突破关键点位。

A股市场：消费主线引领结构性行情

今日A股三大指数涨跌不一。上证指数探底回升，收涨0.53%，报4018.60点；深证成指微涨0.18%，收于13427.61点；创业板指则下跌0.92%，收报3178.83点，呈现出“沪强深弱”的格局。

资金明显偏好低估值蓝筹与消费板块。全天成交额达2.17万亿元，较前一日放量1754亿元，市场交投活跃度持续提升。

消费板块今日全线爆发，成为市场最大亮点。食品饮料、白酒、免税店、旅游酒店等细分方向集体走强，其中申万酒店餐饮指数涨幅超过7%，航空机场、美容护理、零售等板块也普遍上涨超过3%。

这一强势表现得益于政策与数据的双重支撑。一方面，财政部于11月7日明确表示“对重点消费领域个人贷款及经营主体贷款实施财政贴息”，直接提振了内需预期；另一方面，10月CPI同比由降转涨至0.2%，核心CPI同比上涨1.2%，连续6个月回升，服务价格环比也上涨0.2%，共同释放出需求回暖的积极信号。

与此同时，周期板块也展现出较强韧性。磷化工、氟化工板块表现强势，万得磷化工指数上涨超过3%，多只概念股涨停。这主要受到供需偏紧与成本支撑的双重推动：磷矿景气周期预计将持续至2027年底，储能需求拉动磷酸铁价格从底部回暖，而六氟磷酸锂价格较9月底已上涨103%，电解液材料的供需矛盾正逐步缓解。

不过，与消费板块的火热形成对比的是，前期热点科技题材普遍承压。人形机器人、算力硬件、钠离子电池等板块表现疲软，Wind概念指数中，光刻工厂指数下跌1.38%，人形机器人指数下跌1.23%。资金从高估值科技板块向低估值消费领域迁移的趋势明确，反映出市场对相关行业业绩兑现能力的短期担忧。

港股市场：量价齐升，内外资共振

港股今日表现显著强于A股。恒生指数大涨1.55%，收报26649.06点；恒生科技指数上涨1.34%，恒生国企指数上涨1.90%。市场情绪快速回暖，成交额突破2147亿港元，南向资金净买入66.54亿港元。

从板块来看，消费与能源板块形成“双轮驱动”。新消费概念股集体回暖，中国中免涨超15%，泡泡玛特涨超8%，餐饮、旅游板块也同步跟涨。能源板块中，“三桶油”表现亮眼，中国海洋石油涨近6%，并创下阶段新高。

科技与金融板块同样协同上行。腾讯、阿里巴巴等权重科技股普遍上涨超过2%，大金融板块也同步走强，内房股、保险股贡献了显著涨幅。不过，半导体板块逆势下跌，反映出硬件周期波动与外部技术限制风险并存的局面。

展望与配置建议

短期来看，A股消费主线在政策加持与数据改善的背景下，仍有持续修复的空间，投资者可重点关注11月社会消费品零售数据的验证效果。科技板块或进入业绩验证期，波动可能加剧。

港股在估值低位与政策预期的双重支撑下，恒生指数有望试探27000点关口。

配置策略上，可重点关注以下方向：

消费与政策受益主线，如白酒、免税、旅游、医美等财政贴息直接受益领域；

港股高弹性品种，如互联网平台、消费龙头、能源板块；

周期与科技的交叉点，包括磷化工、光伏硅料等供需格局改善的领域，以及国产替代明确的半导体材料标的。