开始超越了

看到一篇关于黄金和美债的文章。

写这篇文章的号，背景很特殊，不过多解释。

今年涨了金价50%，而过去十年累计涨幅约300%，妥妥跑赢其他资产。更重要的是：

自1996年以来，今年黄金首次在各国央行储备中的占比超过了美债。

主要原因是各国央行都在抢购，从 2022 年第四季度，一直在增持，直到当下。

即使现在已经是历史最高金价，但世界黄金协会调查，全球高达95%的央行认为，未来一年对黄金的储备需求，还在增加……

为啥呢？

大家觉得这个世界太不安全了。美国打响全球贸易战，美元储备有了“武器化”征兆。

这里解释一下。

过去美元潮汐全球收割，各国敢怒不敢言，能做美国生意，就还能默默忍受，但现在美国打响贸易战，动不动加税，切断贸易往来，相当于掀翻了桌子，本国政策被高度牵制。

比如在俄乌战争中，美国单方面惩罚俄国，冻结了俄罗斯央行大约 3000 亿美元的外汇储备……

这让其他国家的央行意识到，将资产集中存放在传统西方金融中心存在风险，未来一旦发生战争，自己会成为被压榨的一端，毫无还手之力，于是自我保护意识纷纷觉醒。

那么，黄金作为非主权、无对手方风险的实物资产，自然成为降低美元储备风险的必然选择。

换句话说，哪怕黄金再高，但只要能优化外汇储备结构，防风险，那就可以继续买入，其实逻辑上是国际政治博弈。

而且，在近几年的央行购金行动中，越是与美国关系差的新兴市场，囤金越积极。

这个也很好理解，新兴经济一直都是被收割的重点目标，反抗之心早已有之。这次黄金大潮，给了他们充分的信心。

比如柬埔寨，国家银行手头有大约 54 吨黄金，已经占到了其外汇储备的四分之一，还准备把一半的黄金放到中国深圳保税区金库，让东大保管。未来这将成为新兴经济体的主流趋势。

全球最安全的地方，一个是美国，另一个就是中国。但两国发展模式不同，美国强调虹吸全球肥本我，而中国强调利他利我，互惠共融。那么在和平主题上，中国可能更胜一筹。

今年二季度，全球央行黄金储备总值，首次超过其持有的美债规模。黄金正在替代美债，成为各国眼中的优势避险资产。

文章最后说，以美元为中心的国际货币体系正在进入一个调整期。而在下一个主导货币还未出现之前，黄金或许将继续被更多国家选作储备。

其实以上内容，都是我之前讲过的。但为什么今天再讲一次呢？

是因为官号发文，意味深长，侧面阐述了我国对于黄金的态度，我国央行已经连续 12 个月增持黄金，未来大概率还会持续增持下去。

黄金储备增强货币信用，当美元体系逐渐衰退的时候，世界需要新的主导货币，各国都在抢这些份额，所以谁家的黄金多，谁的货币之锚就越坚固，越有话语权。

结合上篇文章讲到，我国在香港开展美元主权债，与多个石油国家强调用人民币结算，

核心目的就是在抢市场。

其中中俄贸易人民币比例超过 90%，金砖国家内部贸易中，30% 已经绕开美元。理想情况下，未来一带一路所有国家，都要用人民币结算，这是核心战略目标。

其实川普的政治主张，也在弱化美元地位，因为美国想成为出口大国，就必须完成制造业回流，而前提是让美元持续贬值下去，才能提高产品竞争力，减少贸易逆差。

其次更重要的是，美联储降息，美元贬值可以稀释美国债务，因为美国国债 30% 都由外国投资者持有，如果美元贬值，外国持有者按其本币计算就会缩水，美国实际偿还的价值就会降低。

举例来说，若中国持有 1 万亿美元美债，美元对人民币贬值 10%，这笔债务的人民币价值会减少，美国间接减轻了偿债压力。

所以川普想得很清楚，美元价值是难以保住的，但不能失去世界主导货币的地位，所以才启动“稳定币”，提高美元在全球的流动性，继续让美元作为全球第一货币。

理论上，这就是我方央行通过黄金储备，挑战美元霸权的一次尝试，而战期可能是 5 年也可能是 10 年-20 年。

所以看懂这句话，就知道黄金的走势基础。

前几天黄金跌破4000美元到 3940 美元，很多人怕了，认为黄金会进一步下跌，其实都是没看懂这个趋势，而短短几天，黄金再次反弹至 4100 美元附近。验证了当初的判断。

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