多重buff在身这个方向要起飞了

来源：市场资讯

进入11月份，市场热议的方向从科技转向了储能，光伏、锂电等细分涨势喜人，中信一级行业中的电力设备及新能源以5.11%的收益率领涨。

数据来源：Choice，截至2025/11/7

在我看来，储能的这次崛起非偶然，而是“多重Buff”加身的催化。

先是政策组合拳密集推出。

9月12日，国家发展改革委、国家能源局发布的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》明确，2027年全国新型储能装机规模将达1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。

《规划建议》提出了“十五五”我国能源领域发展的整体目标——碳达峰目标如期实现，清洁低碳安全高效的新型能源体系初步建成。同时，提出统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展，以及提及综合整治“内卷式”竞争。

上周市场关注度极高的光伏，就有反内卷相关事件将落地，据媒体获悉，备受关注的多晶硅重组“联合体”平台正在筹划中，收购方案具体细节仍在商讨。

其次，基本面改善，市场需求也出现爆发式增长。

2025年前8个月，国内新型储能装机规模达75.9GWh，同比增长42%；第三季度储能锂电池出货量165GWh，同比增长65%，全年预计总出货量或达580GWh，增速超75%。

国际上，据中国储能联盟统计，2025年上半年，中国企业获得的海外储能订单总计达186GWh，同比激增超过220%。

尤其是海外迅猛发展的AI，有句话说得好，“GPU算力再强，插不上电也是废铁。”微软CEO萨蒂亚・纳德拉透露：微软有大量的GPU正闲置在仓库，原因并非算力过剩，而是数据中心受困于电力短缺与机架数量的不足。

机构指出，将上修美国储能2026年预计装机76GWh，同比增近44%，数据中心相关贡献34GWh。同时预计2030年美国储能超350GWh，年复合增长40-60%，对应电池需求近500GWh。

最新公布的相关企业季度报告，则进一步印证了储能行业正逐步摆脱多年的低迷状态，重新展现出蓬勃的景气态势。

更关键的是，板块估值合理。拿中证新能源指数来说，最新的市盈率TTM（剔除负值）是29.34，占历史分位的47.18%。（数据来源：iFinD，截至2025/10/31）

数据来源：iFinD，截至2025/10/31

考虑到储能所涉及到的细分行业较多，当前行业轮动较快，个人投资者对细分行业的投资难度加大，因此，选择聚焦该方向的主动权益基金或许会更合适，如广发碳中和主题混合（A类018418，C类018419）。

根据合同约定，该基金投资标的主要围绕碳中和目标下减排路径所涉及的相关产业链和行业。

从过往行业布局看，光伏设备、电池、电网设备、风电设备、航海装备Ⅱ、其他电源设备Ⅱ等都有涉及，并且会根据市场情况灵活调整这些行业的配置比重。

在广发碳中和主题混合的三季报，基金经理提到，在新能源的不同细分方向，因为下游需求增速和供给格局不同，进入反转通道的顺序也不一样，因此，他对细分子行业反转时间顺序的判断是：储能>海风>光伏/锂电。

基于这样的判断，该基金在三季度对相关细分行业进行了动态调整。对照观点和持仓来看，对于率先进入反转通道的储能板块，适当增加了配置比例，以把握行业上行带来的机遇；对于海风板块，也保持了一定关注，随着行业反转迹象愈发明显，后续也有进一步加仓的计划；而对于光伏和锂电板块，鉴于其反转时间相对靠后，目前维持相对稳健的持仓，等待更合适的时机进行布局。

数据来源：Choice，截至2025Q3；行业分类：申万二级行业

前十大重仓股上，集中度长期在60%左右，单一个股占基金净值比重多在10%以下，涵盖沪深主板、科创板以及港股等标的。

在该产品的2025Q3季报中，第一、第二重仓股都是光伏设备相关标的，其中阳光电源持续重仓五个季度，而阿特斯为三季度新纳入，且一跃成为第二大重仓股，过去十天其涨幅达到78.83%。（数据来源Choice，截至2025/11/7；个股来源公开季度，仅作为展示，不作为投资建议）

数据来源：Choice，基金定期报告；个股来源公开季度，仅作为展示，不作为投资建议

截至11月7日，广发碳中和主题混合A今年以来的收益率达68.66%，相比业绩比较基准（30.48%）的超额回报达38.18%。

数据来源：iFinD，截至2025/11/7；业绩比较基准：中证上海环交所碳中和指数收益率*70%+人民币计价的恒生指数收益率*15%+中债-新综合财富(总值)指数收益率*15%

总的来说，在能源革命的推动、政策红利的释放以及需求强劲增长等多重利好因素的共同作用下，储能板块的估值体系有望重塑。对相关板块感兴趣的投资者，可以通过广发碳中和主题混合（A类018418，C类018419）把握“贝塔机会”。

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