11.9周总结再上4000点高位震荡,趋势逐步转弱后市以逢高空为主

行情总结：

本周市场指数震荡反弹，探底回升，周初指数持续调整并下探至3920点随后开始连续两天大幅反弹指数一度突破4000点关口，周五冲高回落收于4000点之下，市场波动率处于负相关趋势，行情大幅反弹波动率则大幅单边降波，波动率刷新近期新低逼近13关口。

从市场情绪来看，本周初市场情绪较为谨慎，指数下探过程中多空双方博弈激烈，空方占据一定优势。但随着指数连续两天大幅反弹，市场情绪有所好转，多头力量逐渐增强。

不过周五冲高回落又使得市场情绪再度趋于谨慎，投资者对于后市走势存在一定分歧。

从波动率环境就可以看出，负相关之下市场情绪更加偏向于谨慎，对于行情的持续性分歧很大，只要指数稍微回调波动率就开始升波则反映出市场情绪对于下跌更加敏感。

关键点4000，支撑3950，阻力4020

龙爪手指标是我们非常重要的一个趋势指标，也是我们做期权，能够拿住完整波段以及趋势的核心，龙爪手指标是一个趋势指标，严格执行策略以及大小级别配合趋势，小级别五分钟按照买点提示操作即可。

期权方面，目前市场波动率持续降波，时间价值流失，对于期权合约产生一定影响，尤其是负相关之下行情虽然经过连续两天的大幅反弹，但是认购合约并未出现翻倍情况，反而随着高位震荡以及4000点的得而复失认购合约回落非常明显。

再叠加目前距离到期日逐步临近，对于深度虚值合约涨成实值的可能性大大降低，那么虚值合约受时间价值以及波动率降波则更加敏感，所以要本着买实卖虚的原则。

波动率方面，市场波动率负相关升波，标的指数探底回升波动率持续降波刷新近期新低，本周波动率降波11.10%，收于13.46，目前市场波动率负相关，市场真实波动率也在市场震荡调整中持续降波回归中位数之下来到了12.7%，回到12%附近处于估值中枢。

后市随着市场逐步趋于平稳，降波预期以及压力不断加大，市场进入降波周期，低于15波动率进入低波区间，此时波动率已经跌破15关口所以后市继续降波空间不大，反而升波的预期逐步加大。

总结

大盘指数本周探底回升二次冲高4000点小幅回落收于3997点，成交量本周持续缩量并一度低于2万亿，此时市场交易量以及活跃度逐步下降，后市震荡调整的风险也逐步加大，这也是波动率负相关的原因，波动率对于上涨不敏感，上涨降波对于上涨分歧较大，对于下跌则非常敏感调整伴随明显的升波。

关键点4000，支撑3950，阻力4020