4000点久攻不过，是心里压力还是见顶信号？

本周市场可以说是“地狱”模式，涨一天跌一天，低开高走，高开低走，沪指在4000点上下反复，看似震荡纷乱的格局，实则凸显出A股一定的韧性。为什么这么说？

美股周五继续下跌，三大股指本周共计下跌：

道指周下跌1.21%

纳斯达克周下跌3.04%

标普500周下跌1.63%

不仅美股，外围众多股市近期都在美股的带领下出现不少调整，核心原因是AI叙事逻辑开始出现市场信任松动。

先是英伟达CEO黄仁勋在一次内部会议中表示，美国的AI未来难以竞争过中国，一个是基础设施建设一个是人才规模，我们优势大大的。

后是Open AI财务总监表示，公司正在寻求一大笔投资建设数据中心，抵押物是什么？暗示“美国政府可以做担保”。但是川子政府的AI顾问表示“美国有5家以上的AI巨头，联邦会维持公平竞争，不会对某家进行特殊资助，即使某家完蛋了，其他家可以取而代之”。随机，OpenAI深度捆绑的AMD、甲骨文、英伟达和微软都出现下跌。

叠加近期华尔街对“AI泡沫”的做空，确确实实影响到了AI科技相关的公司。毕竟美股包括全球股市新高的核心驱动力是AI叙事和全球新一轮的降息周期。

说到降息周期，非农就业数据连续2个月未公布，下周的通常数据估计也不会披露，截止到现在为止美国政府已经停摆39天，对市场的影响力逐日加大，美联储众多官员越来越偏向“鹰派”表态，通胀数据的持续缺席，更加给了12月份不降息的理由。

所以，短期市场最大两个上涨动力，此时都出现了松动。

而A股本周就深受外围的影响，A股自身处于风格切换的阶段，板块轮动飞快，叠加量能持续低迷，难有全面行情爆发。

明面上缺少主线板块带领，实际上一条暗线，“涨价逻辑”，无论是周五爆发的化工，资源类板块，还是存储等，其实都是因为涨价。

今天最新公布的10月CPI数据录得0.2%增长，剔除掉能源和食品，核心CPI上涨1.2%

PPI录得-2.1%，环比继续增长。

其中食品烟酒继续下降，这也是为什么最终白酒板块还是没能扛过打气，基本面情况太差了，猪肉价格下降16.0%，大大的拖累的CPI的影响。除此之外其他用品及服务大幅增长，进一步说明悦己经济的旺盛表现。

总之，A股现阶段处于板块轮到阶段，没有主线，4000点反复属实正常。同时要谨防外围可能带来的风险，风险完全解除的信号要么等美国政府开门，要么等到确定性的12月降息预期，才能改变市场的风偏。

来看一下沪指的120分钟

下周要谨防一件事，沪指新高之后的日线级别众多分钟级别共同形成的顶部结构。不仅是沪指，其他指数都存在同样的问题，其实核心是调整的时间太短，还无法烫平指标自身的问题。从4月7号上涨已经145个交易日，而从10月8号调整到4月3号一共才122个交易日，从时间的对称性上，这轮3浪已经够了。这个位置再出新高，风险要大于收益。