量增价跌！俄罗斯10月石油产量增长 但联邦财政收入暴跌

尽管俄罗斯10月原油产量小幅增长，但能源收入所支撑的国家财政收入却持续大幅下滑——这一现象凸显尽管产量保持稳定，但国际制裁仍给俄罗斯官方的财政带来日益增长的压力。

彭博社11月7日援引知情人士消息报道，俄罗斯10月日均原油产量为941.1万桶，较9月增加约4.3万桶。不过彭博社计算显示，若计入此前超产对应的额外“补偿性减产”，该产量仍比欧佩克+配额允许的水平低约7万桶。俄罗斯曾承诺在949.1万桶/日的正式配额基础上再减产1万桶/日，这意味着10月（此类补偿性减产的最后一个月）的要求产量为948.1万桶/日。

俄罗斯财政部表示，尽管产量小幅上升，但10月油气税收收入降至8886亿卢布（约合97亿美元），同比下降27%。作为联邦财政主要收入来源的矿产资源开采税（MET）收入下降26%，至6713亿卢布。今年前10个月，油气总收入为7.5万亿卢布，低于去年同期的9.54万亿卢布。收入降幅已从上半年的14%扩大至10月的21%。

收入下滑由原油价格走低、卢布走强及西方制裁收紧共同推动。美国总统特朗普推动乌克兰战争停火谈判未果后，美国于10月末对俄罗斯两大石油生产商——俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）实施了新制裁。这两家公司的石油出口量约为220万桶/日，占俄罗斯原油总出口量的一半左右。目前，俄罗斯约70%的海运石油出口已受到美国限制影响。

全球自由金融公司（Freedom Finance Global）分析师弗拉基米尔·切尔诺夫向《莫斯科时报》表示，若俄罗斯石油公司和卢克石油公司的出口量下降5%至10%，且俄罗斯原油折价幅度扩大，联邦预算每月可能损失高达1200亿卢布（约合13亿美元）。

乌克兰对俄罗斯炼油行业的无人机袭击加剧，迫使运营商反复进行维修，进一步加重了财政压力。若俄罗斯无法维持受制裁生产商的出口渠道，或难以恢复炼油产能，可能被迫关闭部分油田的生产，进而面临油井长期受损的风险。

俄罗斯经济发展部数据显示，10月乌拉尔原油均价跌至每桶53.99美元，低于政府最初预测的70美元，甚至低于后来下调后的56美元。据《莫斯科时报》报道，经济学家叶戈尔·苏辛警告，若油价持续低迷，11月和12月的财政收入缺口可能进一步扩大。

俄罗斯政府最初的2025年预算计划预计油气收入为10.94万亿卢布，其中1.8万亿卢布拟转入国家财富基金。但财政部已下调预期，目前预计油气收入为8.6万亿卢布，缺口达22%，且预测未来三年不会出现实质性复苏。根据最新预算草案，2026年、2027年和2028年的油气收入预计分别为8.9万亿卢布、9万亿卢布和9.7万亿卢布，分别比2024年水平低20%、19%和13%。

今年俄罗斯财政赤字预计将达5.7万亿卢布，未来三年累计赤字将超过10万亿卢布。政府计划通过提高能源行业以外的税收和扩大借款来弥补缺口。明年增值税将提高至22%，小企业税率将大幅上调，财政部还计划发行约12万亿卢布的新债。

俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克上月通过塔斯社表示，俄罗斯仍有进一步增产的能力，但将逐步推进。能源部尚未对10月产量数据立即发表评论。