江淮造70万豪车秒杀迈巴赫，亏6亿反涨47%，华为出手救活老国企

老牌国企江淮汽车最近交出了一份让人意外的成绩单。

10月30日，江淮汽车发布三季报，第三季度净亏损6.61亿元。但资本市场给出的反应却完全相反，今年前9个月，江淮汽车股价累计涨幅达到47.39%，在整车股中排名前列。

东吴证券、信达证券、中航证券、国信证券等多家券商给出买入或增持评级。这家建厂61年的老国企，正在经历一场从量变到质变的转型。

江淮股价逆势上涨的背后，是一款70.8万元起售的豪车尊界S800。

这款车是江淮和华为合作的首款产品，5月30日发布后，上市72小时订单就达到2600台，7天突破3600台，4个月大定突破15000台。要知道，奔驰迈巴赫S级全年销量也就1.2万辆左右。

江淮和华为的合作其实从2019年就开始了，为了打造尊界品牌，双方组建了超过5000人的研发与交付团队，在上海成立了尊界研发中心。

在制造端，双方联手打造了尊界超级工厂，这个工厂用上了华为的iDME工业数据模型，每秒钟能从实体工厂抓取30万条实时数据。在焊装和涂装这两个关键环节，数字孪生系统的精细度达到了行业最高水平。

江淮汽车董事长项兴初在接受采访时说，打造尊界的过程不仅仅是江淮汽车和华为两家企业的努力，而是联合了各种资源，围绕前沿技术一起共研共创，才有了今天的尊界S800。

今年4月江淮和华为数字能源签约，重点合作开发新能源汽车的核心部件。6月，双方将合作拓展到智能驾驶、商用车快充技术等多个新方向。

目前江淮汽车建立了以四激光雷达为核心的全向感知网络，支持尊界S800成为行业首款量产L3级智能驾驶车型，还推出了"ICDC全域线控智慧底盘"，能完成横向出库等动作。

尊界S800的成功不是偶然，早在2016年，江淮就和蔚来合作，为蔚来代工生产ES8等车型。这段合作经历让江淮积累了制造高端电动车的经验。

开过尊界S800的车主普遍评价该车底盘素质高，不管是压过路面接缝、减速带，还是坑洼，悬架都能把震动处理得干净利落，只留下很轻微的体感。这些细节体现了江淮在制造端的深厚积累。

当然江淮的转型也付出了不小的代价。今年前9个月，江淮汽车研发投入超过30亿元，同比增长超过30%。

公司表示，"十五五"期间，每年的研发投入强度将超过销售收入的8%。这些投入直接导致了短期的财务压力，但也换来了实实在在的技术积累。

今年以来，江淮累计申请专利537件，其中发明专利503件，在车路云协同技术、车道级定位方法、自动驾驶场景生成等方面实现突破。

在冲击高端市场的同时，江淮也没有放弃自己的传统优势领域。数据显示，今年前9个月，江淮皮卡销量突破4.5万台，居行业第二。

商用车领域，新能源轻卡销量超1.5万台，同比增长62%，居行业第三。重卡市场交付近3500台，同比增长108%。

海外市场江淮也有不错的表现，公司打造了5个年销超万台市场，形成了两个年销8万台地区，中高端轻卡出口连续14年居行业第一。

虽然前三季度新能源乘用车累计销量同比下降25.64%，但9月单月销量同比增长18.69%，环比增长63.63%，显示出复苏迹象。

10月25日，江汽集团与宁德时代签署了深化合作的协议。这是江淮在新能源领域的又一重要布局。宁德时代作为全球最大的动力电池制造商，能为江淮提供更先进的电池技术和更稳定的供应链保障。

江淮的转型策略很清晰：一手通过尊界S800进军高端市场，提升品牌形象。另一手继续巩固商用车、皮卡和海外业务这些传统优势领域，两者相辅相成。

尊界S800负责"破局"，商用车负责"固盘"。新业务的开拓需要大量投入，传统业务的稳定表现能提供宝贵的缓冲，为新业务成长争取时间。

与华为合作的车企，在合作初期往往面临显著的业绩压力。赛力斯就是一个典型例子。赛力斯在问界系列上的持续投入，曾导致阶段性亏损，但如今已经步入收获期。

2024年，问界全年交付量突破31万辆，成为新能源汽车市场的一匹黑马。

江淮汽车走的也是类似的路径。在经历技术与产品的前期投入后，公司已经开启一场从量变到质变的系统性蜕变。三季度营业收入115.13亿元，同比增长5.54%，环比增长20.44%。

江淮汽车已经连续两个月实现环比产销量的持续增长，标志其业务已进入趋势性好转通道。

它的转型是一场持久战，从2019年开始与华为合作，到2025年推出尊界S800，江淮用了6年时间。这6年里，公司持续加大研发投入，不断深化与华为、宁德时代等行业巨头的合作，最终在高端市场站稳了脚跟。

虽然短期内仍面临亏损压力，但从股价表现和券商评级来看，资本市场对江淮的未来充满信心。对于一家建厂61年的老国企来说，能在激烈的市场竞争中完成转型，本身就是一个值得肯定的成就。