公募基金业绩基准指引与细则正式发布

来源：市场资讯

（来源：ETF炼金师）

　　监管动态方面，中国证监会于2025年10月31日正式发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引(征求意见稿)》，并与中国证券投资基金业协会共同发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则(征求意见稿)》。此举标志着公募基金行业的业绩比较基准将迎来深刻的变革。

　　根据新发布的指引，公募基金的业绩比较基准需充分反映其产品定位与投资风格，且一旦选定，基准不得随意更改。同时，针对长期业绩显著低于业绩比较基准的基金，相关基金经理的绩效薪酬将受到明显影响。证监会将与基金业协会携手，确保在规则过渡期内妥善处理存量产品的基准优化与变更，力求使基准符合基金合同约定及实际投资风格，以维护市场稳定。

　　后续的工作还将包括修订薪酬考核规则，细化基金经理薪酬的考核指标，构建完善的基金管理人分类评价监管体系，将业绩比较基准相关的考核指标纳入指标体系。新规则还将推出与业绩比较基准挂钩的浮动管理费基金产品，旨在促进基金管理的透明度与公正性。

　　关于公募基金业绩比较基准要素库的建设，基金业协会已向各基金公司下发了《公募基金业绩比较基准要素库运作说明(征求意见稿)》。其中，一类库包括69只具有市场代表性和高认可度的指数，二类库则涵盖72只兼顾创新与差异化的指数。这些要素库的建立，不仅鼓励基金管理人在开发主动管理型基金时规范选用基准，也提高了不同产品间业绩的可比性。

　　基金业协会计划定期组织专家组对基准要素的增减与调整进行评估，保持其动态性和适应性。专家组将按照季度启动基准要素的评估，并每半年评估一类库与二类库之间的调整，确保基准的有效性与市场需求的变化相匹配。

　　在监测业绩比较基准偏离的过程中，基金管理人需选择合适的业绩表现类指标，如信息比率、跟踪误差、超额收益等。对于权益类基金，建议考虑股票配置偏离限额和基准覆盖率等指标；而债券基金则可关注久期中枢和信用风险暴露等关键指标。

　　在产品动态方面，易方达和华夏于10月31日成功发行了首批巴西主题ETF，这两只ETF均在发行首日售罄，首次募集规模限制均为3亿元。这表明市场对巴西主题投资的浓厚兴趣。根据公告，华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF的现金认购申请确认比例为11.54%，而易方达伊塔乌巴西IBOVESPA ETF的确认比例为11.82%。整体来看，两只ETF的认购资金超过50亿元。

　　在增强策略产品方面，Wind的数据显示，截至10月31日，有29只增强策略ETF的净值表现超越了业绩基准，比例接近90%。其中，招商中证2000增强策略ETF的超额收益超过20%，而工银中证1000增强策略ETF及海富通中证2000增强策略ETF的超额收益均超过16%。目前，市场上共有51只增强策略ETF，虽然其规模达到了95.73亿元，同比增幅为35%，但在股票型ETF中占比仍然有限，仅为0.26%。

　　行业动态方面，南向ETF通于10月31日迎来扩容，新增6只ETF，计划于11月10日起生效。这次扩容中，南方东英的5只ETF以及招商恒生科技指数ETF均在列，使得南向ETF通的产品总数从17只增至23只，资产类别更加丰富，首次引入了非港股资产的ETF。

　　在金融市场方面，个人养老金基金迎来了三周年，数量已超过300只，规模也突破了150亿元。自2022年11月初推出相关政策以来，个人养老金基金的快速扩张反映了市场对此类投资产品的强烈需求。数据显示，截至9月30日，个人养老金基金数量已增至302只，规模达到151.11亿元，较6月30日增长了27.06亿元。养老目标FOF产品仍然是该领域的主要产品类型。