台达、欧陆通等服务器电源企业三季度报出炉

当AI 服务器单机功率跃升至 30-50kW，高压直流(HVDC)与液冷技术成为刚需，服务器电源行业正经历 “技术重构业绩” 的深刻变革。

2025 年三季度财报季落幕，台达电子、麦格米特、欧陆通三家服务器电源企业的业绩答卷，既印证了算力浪潮的强劲动能，也揭示了不同战略选择下服务器电源企业的成长差异—— 从龙头的生态构建到中小厂商的突围试探，服务器电源行业分化格局已然清晰。

一、服务器电源企业三季度报：谁在AI红利中领跑?

数据呈现明显的“梯队分化” 特征：

台达电子凭借千亿级营收规模稳居龙头，其半年报显示，AI 电源收入占比4%-5%，前三季度净利润增速45%远超营收增速;技术溢价带来的盈利弹性充分释放;

麦格米特虽依托新能源轨交实现15.05%的双位数增长，但AI 电源仍处订单储备期，尚未形成规模贡献，短期业绩增长依赖传统业务;

欧陆通以27.16% 的前三季度增幅成为“增速领跑者”，高功率产品的规模化交付精准踩中 AI 算力需求;半年报中高功率服务器电源业务营收 6.62 亿元，同比暴增 216.47%，成为拉动增长的核心引擎;

二、头部服务器电源企业解码：三种战略路径的实践

(一)台达电子：技术深耕与生态融合的长期主义

台达电子作为服务器电源领域龙头企业，其三十余年的技术积累逐步构建出电力电子技术护城河，其战略核心是技术卡位与生态绑定：

技术布局：在AI 电源领域已率先研发出72kW 800V HVDC 电源机架，适配英伟达主导的高压直流架构，同时依托第三代半导体应用，进一步提升电源效率;

生态协同：台达电子深度参与数据中心供应链，整合电源、水冷板、CDU 等核心部件，形成 “电与热” 一体化解决方案，这种从“部件供给” 到 “系统适配” 的升级，让其AI 电源市占率持续领先。

(二)麦格米特：技术储备期的“潜力选手”

麦格米特正处于“传统业务输血 + AI 业务蓄力” 的转型阶段，其战略重心是“前端布局+风险平衡”。

一方面，麦格米特已成为英伟达指定数据中心部件提供商，参与 Blackwell 架构硬件系统设计，推出高功率电源架、800V 高压直流系统等产品，完成技术方案与客户准入。

另一方面，虽接到小批量 AI 电源订单，但金额较小，暂未对业绩产生重大影响，新能源轨交等传统业务仍为营收主力，其利润下滑呈现出转型阵痛。

(三)欧陆通：聚焦细分赛道的差异化突破

欧陆通的成长路径，是“避开全品类竞争、聚焦核心赛道” 的典型样本，其核心策略是 “产品精准匹配”。

其产品专注服务器电源赛道，形成精准突破：打造从800W以下到2000W以上的全功率产品体系，3200W钛金电源实现规模化应用，既满足传统数据中心需求，又适配AI 算力中心的高功率诉求。

三、服务器电源行业启示：技术布局的四大关键

1. 锚定长期赛道，拒绝短期跟风。台达深耕电力电子领域30 年的实践证明，聚焦核心技术领域持续投入，避免追逐短期热点导致资源分散。

2. 适配生态需求，绑定核心客户。紧跟下游核心客户(如英伟达、浪潮)的技术路线，从“被动响应” 转为 “主动适配”，提升合作粘性。

3. 高功率+集成化，成盈利关键。2000W 以上高功率电源毛利率较传统产品高出 10-15 个百分点，欧陆通的产品结构优化与台达的 “电 - 热一体化” 方案均印证：单纯部件供应已无溢价空间，集成化解决方案与高功率产品组合才能打开盈利空间。

4. 平衡转型节奏，规避现金流风险。麦格米特的案例显示，AI 业务从研发到盈利需经历 “技术储备 - 认证准入 - 批量交付” 的漫长周期，企业需依托优势业务保障现金流，避免转型期盈利大幅波动。

四、结语：算力浪潮中服务器电源企业的“分层竞赛”

2025Q3 财报数据已勾勒出服务器电源行业的 “四层格局”：台达电子凭借生态优势稳居第一梯队，欧陆通以聚焦策略占据第二梯队，麦格米特依靠技术储备位列潜力梯队，还有部分传统企业并未搭上AI红利的快车，则面临转型滞后的风险。

对于服务器电源行业参与者而言，AI 算力红利不是 “普惠礼包”，唯有将技术深度、生态绑定与转型节奏精准结合，才能在这场分层竞赛中占据有利位置，实现穿越周期的持续增长。

本文为哔哥哔特资讯原创文章，未经允许和授权，不得转载