Alphabet正转变策略：将"登月项目"作为独立公司推向市场

Alphabet旗下的X登月工厂正在改变其将雄心勃勃的技术项目推向市场的方式。X实验室负责人Astro Teller在本周的TechCrunch Disrupt 2025大会上透露，公司正越来越多地将项目分拆为独立公司，而非将其保留在Alphabet企业结构内。

这一战略依托于一个专门投资X分拆项目的风险投资基金，在该基金中Alphabet仅为少数投资者。Teller在台上解释道："如果Alphabet是唯一的有限合伙人，该基金就会归属于Alphabet内部，那么当他们投资X的某个项目时，该项目仍然会留在Alphabet内部。所以Alphabet可以作为小额有限合伙人参与，但如果超过这个比例，我们就无法实现想要达成的目标。"

这个基金名为Series X Capital，已筹集超过5亿美元资金，由前YouTube高管兼Facebook首席财务官余政宪(Gideon Yu)运营。彭博社去年首次报道了该基金的存在。与Alphabet其他投资部门不同——GV广泛投资早期初创公司；CapitalG支持成长期公司；Gradient Ventures投资AI初创公司——Series X Capital在法律上有义务专门投资从X分拆出来的公司。

这种方法对X来说代表了重要的演进。该实验室历史上曾将Waymo和Wing等成功项目培养成独立的Alphabet子公司。Teller表示，实验室在过去十年中了解到，虽然一些登月项目受益于Alphabet的资源和规模，但其他项目"能够发展得更快，并且不会真正受益于成为Alphabet的一部分，因为它们实在太不同了。"

"将其安置在Alphabet膜外，我们可以与它们保持紧密联系，获得大量战略协同效益，但不一定控制它们，这是有意义的，"他说。

在Disrupt大会上，Teller解释说，分拆策略之所以有效，是因为X坚持知识诚实的方法，包括积极庆祝淘汰有前途想法的文化。

X将登月项目定义为具有三个特定组成部分：必须尝试解决世界上的巨大问题，提出某种能够让该问题消失的产品或服务，并利用突破性技术创造"希望之光"，让X内部团队能够解决该问题。Teller强调："如果有人提出的登月项目听起来很合理，公司就不会感兴趣，因为按定义来说，那就不是登月项目。"

符合这些标准的想法会发生什么？Teller说，X会无情地测试它们，寻找淘汰它们的理由。"如果你提出的东西听起来相当疯狂，具有这三个组成部分，并且是一个可测试的假设，用少量资金，我们就能了解它是否比我们想象的更疯狂一点，或者没那么疯狂，"Teller解释道。"如果比我们想象的更疯狂一点，很好，击掌庆祝，让我们给它一枪，然后继续前进。"

这种方法要求人们与自己的想法分离，这就是为什么Teller说他甚至不知道X大多数项目的创始人是谁，包括自动驾驶汽车公司Waymo和现在在美国大约六个城市投递沃尔玛包裹的无人机配送公司Wing。"如果我们要去探索某样东西，而你(作为主要发明者)觉得'这是我的孩子'，我让你践行真正的知识诚实的机会有多大？"他对Disrupt的观众说。

在实践中，这意味着X首先解决项目中最难的部分，积极寻找关闭它们的理由。结果是残酷的2%成功率，Teller将其不视为失败而是特色。事实上，X已经淘汰了曾经看起来很有前途的整个类别，比如后来被基础模型吸收的文案写作AI工具。

所有这些测试和失败可能成本很高。分拆结构解决了一个实际问题：虽然X以前必须找到愿意接管企业至少51%股份的外部风险投资者才能将其从Alphabet分拆出来，但通过创建一个"深度理解我们"的基金，Teller说，X可以将分拆过程系统化，同时保持密切的战略联系。

尽管强调与想法分离，但当项目分拆时，X员工确实拥有重要的利益关联。"你和你的团队其余成员将获得该公司的一大块股份，"Teller说。"这大约相当于如果你在那个融资阶段从车库开始创业时会得到的份额，但与此同时不承担任何风险。"

对潜在X员工的宣传也明确说明了这种权衡。"我承认，你的四五个标准差的上升空间在外面会更大，"Teller在Disrupt上说。"但如果你来到X，你能做的是与我们一起成为创新的算牌者，没有恐惧，对你自己也没有财务风险。"

X员工的薪酬与其他谷歌员工相同，在早期项目中没有股权，因为"它甚至不是一家公司；它只是一个我们试图了解的想法，"Teller解释道。这消除了阻止创始人淘汰自己想法的财务压力。"你可以说，'嘿，这个项目没有拉高我们的平均水平，让我们抛弃这个吧，'"Teller解释道。"因为你没有把孩子的大学基金押在上面，这不会吓到你。"

X在2025年至少分拆了两家公司：开发无线光通信技术的Taara，和使用机器学习加速作物育种的生物技术公司Heritable Agriculture。之前获得外部资金的分拆公司包括Malta(可再生能源存储)、Dandelion(地热供暖)和iyO(AI驱动的耳机)。

在Disrupt大会前夕，X宣布了其最新的登月项目公司：Anori，它自我描述为"一个新的AI平台，帮助房地产开发商、建筑和施工行业以及城市解决新建筑项目的复杂性"。当在台上被问及是什么让这个特定的AI平台成为"登月项目"时，Teller指出了问题和机遇的规模。

"建筑环境约占世界固体废物的25%，[以及]约占世界二氧化碳排放量的25%。它实际上处于马斯洛需求层次中——它是我们居住的地方，是我们花费大部分时间的地方。它是世界GDP产出的一大块。所以作为一个行业，很难再更重要了。"

Q&A

Q1：Series X Capital基金与Alphabet其他投资部门有什么不同？

A：Series X Capital在法律上有义务专门投资从X分拆出来的公司，而Alphabet其他投资部门如GV广泛投资早期初创公司，CapitalG支持成长期公司，Gradient Ventures投资AI初创公司。

Q2：X登月项目的成功率如何？

A：X登月项目的成功率只有2%，这被Teller视为特色而非失败。X会无情地测试项目，积极寻找淘汰理由，甚至已经淘汰了整个曾经看起来有前途的类别。

Q3：X员工在项目分拆时能获得什么回报？

A：当项目分拆时，X员工和团队会获得该公司的一大块股份，份额相当于在相同融资阶段从车库开始创业时会得到的股份，但不承担任何财务风险。