Mysteel：10月临汾地区炼焦煤行情回顾与11月展望

概述：10月临汾地区炼焦煤市场经历了从“节后观望”到“加速上涨”的转变。月初受国庆假期影响，部分煤矿短暂停产，市场成交偏淡。中旬起，在铁水产量维持高位及焦炭首轮提涨的带动下，市场情绪逐步转暖。月末，随着山西焦煤线上竞拍价格大幅走高，以及焦炭第二轮提涨正式落地，市场看涨预期空前强烈，主流煤种价格普遍刷新月内高点。进入11月，随着焦炭第三轮提涨落地，成本压力将进一步向下游传导，预计11月上旬市场将维持高位震荡，若后续钢材需求及价格方面未能有效回暖，则可能抑制下游对高价原料的采购意愿。

一、价格回顾

2025年10月，临汾地区炼焦煤市场整体呈现“先抑后扬、稳中偏强”的运行态势，地区炼焦煤市场经历“震荡偏弱—稳中偏强—强势上行”三阶段演变。上旬：震荡偏弱——国庆节后市场观望情绪浓厚，终端钢材销售疲软，部分高价煤种回调，如古县低硫主焦节中回调90元/吨至1460元/吨。中旬：企稳回升——铁水产量维持高位，煤矿出货顺畅，线上竞拍活跃，价格逐步企稳并开启结构性上涨。下旬：强势上行——焦炭第二轮、第三轮提涨相继落地，下游刚需支撑强劲，高硫煤种大幅补涨，市场看涨预期显著增强。

价格方面，10月份安泽低硫主焦煤由1530元/吨稳步上涨至1600元/吨，涨幅4.6%；高硫主焦煤从930元/吨上涨至1215元/吨，累计涨幅达30.6%。线上竞拍同样活跃，成交价屡创新高，市场看涨情绪强化，加之环保、安全政策预期及进口结构优化进一步支撑优质煤种价格上涨，预计11月市场将延续紧平衡态势，价格维持高位震荡。

此外，安泽低硫主焦作为市场标杆品种，其价格走势稳健。10月上半月维持在1530元/吨，10月17日起上调至1560元/吨，10月23日进一步上调至1600元/吨并持续至月末，反映市场对优质资源的需求性以及体现其近期供应上的偏紧，属于典型的“稳中有升”型品种，构成市场价格锚点。

二、供应回顾

10月临汾地区炼焦煤矿生产总体保持稳定，未出现系统性减产。月初受国庆长假影响，区域内部分煤矿短暂停产，同时当周Mysteel煤焦523家样本矿山开工率也降至81.9%。国庆假期结束后，临汾地区多数煤矿已恢复正常生产，整体供应量基本恢复至节前水平，而且全国523家样本矿山开工率数据也在10月中旬起开工率回升至87.3%，反映出炼焦煤总体生产情况有所恢复。然而，临汾局部区域也存在波动，如尧都区个别煤矿因年产任务即将完成而减产，导致高硫主焦煤阶段性供应偏紧。总体来看，10月份临汾地区炼焦煤供应在月初短暂收缩后快速恢复，但后续也需要继续关注环保、安全及部分煤矿年底生产任务完成情况等因素对炼焦煤供应上的影响。

三、需求回顾

下游需求是本月市场转暖的核心驱动力。首先，焦炭市场迎来利好，多地焦企于10月下旬开启第三轮提涨，提振了市场信心。其次，铁水日均产量10月前期总体稳定在240万吨以上，对原料煤形成了持续且稳固的刚性需求。此外，下游整体采购节奏由前期“观望压价”转向“积极补库”，尤其在焦炭提涨落地后，采购意愿有所增强，独立焦化厂的焦煤库存可用天数从月初的10.9天上升至12.3天，进一步印证了需求端的强劲态势。

尽管上诉需求有一定支撑，但也得关注到钢厂利润状况当下并不理想。在终端成材销售不畅、利润压缩的背景下，钢厂对原料端的涨价接受度有限，对高价资源持谨慎态度。

四、结论与展望

综上所述，10月份炼焦煤价格的强势上涨，其驱动力并非单独来自供应收缩，而是由需求端的强力驱动如焦炭提涨、铁水高位等主导，辅以供应端的阶段性收紧如假期停产、天气影响和市场情绪等因素的积极转变共同作用的结果。

进入11月，短期区域内炼焦煤市场或仍有一定支撑。一方面，铁水产量若维持高位，刚需仍将稳固；另一方面，焦炭提涨的博弈仍在进行，若后续能继续提新一轮涨价，将为炼焦煤价格提供新的上涨动力。然而也要不可忽视的是，秋冬季环保限产可能抑制下游的综合开工率，且若钢材终端需求再度走弱，钢厂利润收窄，或将反噬原料端价格。故展望11月，预计上旬临汾炼焦煤市场价格将延续偏强态势，但中下旬需警惕钢厂减产带来的回调风险。建议市场参与者密切关注煤矿炼焦煤供应情况、铁水产量、钢材库存及环保、安全等政策执行力度等情况的影响。

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