但斌最新持仓曝光：阿里巴巴成新晋，AI与加密资产布局再进阶

但斌三季度持仓公布：首次买入阿里，加码AI与加密货币

12.92亿美元持仓曝光：但斌都买了啥？阿里新晋前十

但斌也买阿里巴巴！与“木头姐”同时看好中概股

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但斌重磅操作：阿里成新宠，减持亚马逊奈飞

私募大佬但斌的持仓动向历来是市场观察资金风向的重要窗口。2025年第三季度，其执掌的东方港湾海外基金持仓规模由11.27亿美元增至12.92亿美元，持仓标的从13只扩充至17只，在震荡市中展现出稳步扩张的态势。其中最引发市场讨论的，是首次将阿里巴巴纳入投资组合，买入22.1万股，占比3.06%，直接跻身前十大重仓股。

但斌曾在9月公开表示，阿里巴巴、腾讯等中国互联网巨头具备再创新高的潜力。他特别指出，阿里巴巴当前市值仅为亚马逊的15.25%，这一差距背后或许隐藏着中国科技企业巨大的价值重估空间。无独有偶，华尔街知名投资人“木头姐”凯西·伍德也在同期重新建仓阿里巴巴和百度，一定程度上呼应了但斌对中概股价值的判断。

除了阿里巴巴，但斌本季度还新进了两家半导体公司——博通与Astera Labs，进一步延伸其在AI产业链的布局。在他看来，博通的定制化芯片与英伟达的GPU并非替代关系，而是共同支撑AI算力需求的互补组合。与此同时，但斌持续看好加密资产领域，新买入从事加密货币挖矿与冷却技术的BitMine Immersion Technologies，延续了二季度对Coinbase的投资逻辑。

在增持的同时，但斌也对部分持仓进行了调整。亚马逊与奈飞遭到大幅减持，减持比例分别为50.06%和71.51%，两者因此退出前十大重仓股行列。这一操作发生在两家公司股价处于相对高位的阶段，尤其是奈飞因三季度利润率不及预期，单日跌幅超过10%，引发多家机构下调目标价。

杠杆产品的调整也反映出但斌的策略微调。他新进了2倍做多谷歌的ETF，同时清仓了2倍做多英伟达的ETF，维持杠杆产品总体占比约21%的水平。这一变动可能源于对谷歌AI业务前景的认可，或是对英伟达短期涨幅过快的谨慎态度。事实上，但斌上半年已连续两个季度减持英伟达并加仓谷歌，显示出其对AI投资重心的逐步转移。

目前，但斌的美股持仓仍高度集中于科技龙头。前十大重仓股合计权重达92.45%，依次为英伟达、谷歌、3倍做多FANG+指数ETN、3倍做多纳斯达克100ETF、Meta、微软、特斯拉、苹果、Coinbase和阿里巴巴。英伟达以18.29%的占比稳居第一，尽管持股数微减，其核心地位仍未动摇。

但斌多次强调，人工智能不是短期热点，而是一场可能持续10至30年的技术革命。他在10月初回应市场对“AI泡沫”的担忧时称：“此刻，错失一个时代的风险，远大于泡沫的风险。”这种长期视角也体现在其持仓结构中——从AI基础层、应用层到算力支持，形成了一条完整而多元的布局链条。

值得注意的是，但斌近年逐步将投资视野从中国扩展至全球。2025年8月，其个人身份信息变更为中国香港，并卸任总经理职务，保留董事长及实控人身份。这一调整被市场解读为有助于其更灵活地进行跨境资产配置。东方港湾香港办公室也在6月完成搬迁，但斌在仪式上提到“从扎根中国到布局全球”的战略升级。

回看但斌三季度的操作，从加仓阿里巴巴到深化AI产业链布局，从配置加密货币到调整杠杆工具，每一步都体现出其对科技趋势的敏锐把握。正如他所言：“未来十年是人工智能发展的关键期，也是投资者拥抱时代变革的重要窗口。”在波动与机遇并存的市场中，但斌的持仓变动或许能为观察科技投资主线提供一份生动的参照。