关于液奶、低温酸奶/鲜奶、奶粉等各品类的未来发展，伊利这么看！

今年以来 ， 外部环境偏弱，但 伊利股份 前三季度的收入和利润都实现了增长 ， 盈利能力较去年同期有明显改善。在近日召开的 业绩说明会上，伊利股份对公司前三季度液奶、低温、奶粉、深加工产品等业务板块的表现进行了分析，并对各品类未来的发展提出了预判。

液奶业务

从三季度来看，伊利股份液奶的收入表现和终端还是比较匹配的。和 2024 年相比，经销商的库存进一步下降，盈利水平有所提升，终端价格和产品新鲜度也在持续向好。

从前三季度来看，液奶收入下降主要受结构影响，销量基本平稳。从各品类的终端表现来看，乳饮料收入增长，白奶和酸奶收入有所下滑。白奶品类中，基础白奶表现更好一些。

展望明年，预计行业需求仍会受到消费大环境的影响，但对伊利股份来说，还是会积极把握一切增长机会，希望继续通过产品创新、渠道和消费场景拓展等多种举措，实现比行业更好的表现，进一步巩固行业领先地位。

更长期来看，随着消费多元化趋势的发展，行业仍有很大的结构性增长空间。伊利股份表示，公司会继续以消费者需求为导向，持续优化经营策略，不断夯实业务的综合竞争能力。相信随着消费者信心指数的逐步企稳，行业供需格局的持续改善，叠加公司在产业链上下游所做的一系列夯实业务基础、挖掘增长潜力的努力，未来公司一定会实现稳健、可持续的增长。

低温业务

伊利股份指出，从尼尔森数据来看，行业今年还是面临一定挑战，但一些创新能力比较强、区域更聚焦、更能把握住渠道机会的公司表现不错。公司今年三季度延续了上半年的趋势，实现了逆势增长。产品端，推出了更多新口味和更具健康属性的产品，满足了消费者对美味和健康的诉求；渠道端，在多元化拓展上取得了不错的进展，新兴渠道实现了双位数增长。

关于低温酸奶业务，伊利股份称，公司更聚焦核心产品，以提升经销商的盈利能力。同时，通过推出创新的爆品拉动销量增长，比如畅轻新口味的爆珠酸奶、奶皮子酸奶、小奶壶等表现都很好。公司也在与渠道做深度合作，推出了一些渠道定制产品和特殊渠道产品，如酸奶航空杯、每益添的山姆定制产品等。

鲜奶业务方面，伊利股份也在继续完善产品布局，金典主打高端品牌，同时推出了天然牧场产品，来加强多价位带的布局。在渠道定制化产品的带动下，伊利股份鲜奶的渗透率持续提升，前三季度实现双位数增长。

伊利股份表示，公司看好低温业务的长期发展空间，将通过持续的产品创新，不断优化产品结构。在保持低温鲜奶业务较快增长的同时，持续探索盈利模式。

奶粉业务

今年前三季度，伊利股份婴幼儿奶粉业务实现了双位数增长，这一成绩的取得，主要源于三方面的协同发力：品牌端，推动品牌高端化升级和媒介数字化转型，叠加公司全生命周期会员服务带来的口碑沉淀，推动了用户复购率与品牌忠诚度的稳步增长；产品端，持续深耕母乳研究，不断进行配方创新与工艺升级，同时布局特医产品，以及营养补充剂、婴儿水等周边品类，形成全品类竞争优势；渠道端，线下依托“领婴汇”生态平台与头部母婴系统深化合作，同时积极把握消费的线上化趋势，持续提升店铺、直播、内容等自运营能力，电商渠道实现了快速增长。

伊利股份透露，公司的16亿生育补贴得到了消费者的广泛认可，通过生育补贴的刺激，一段奶粉的增速快于二段及三段奶粉，成为拉动婴幼儿奶粉销量增长的重要动力。

未来，随着消费者对高品质、功能性婴幼儿奶粉的需求升级，也将推动行业的高端化进程。伊利股份表示，依托在产品研发创新、全渠道布局以及品牌和会员上的深厚积累，有信心在行业中把握更多机会，实现市场份额的持续提升，不断巩固龙头地位。

作为行业龙头，伊利股份的成人奶粉市场份额已连续多年稳居行业前列。今年，公司凭借差异化的产品布局，推出更多强功能的成人奶粉，实现了比行业更好的增长，无论是收入还是盈利表现都优于年初的目标。同时，公司抓住双节的礼赠需求，成人奶粉尤其是高端功能产品的礼赠属性得以充分释放，成为了拉动三季度业务增长的重要动力。截至今年三季度，公司成人奶粉市占率同比提升1.3个百分点。

2025年，伊利股份重点发力功能型产品，推出了多款精准匹配需求的新品。比如与同仁堂联名的欣活系列膳底奶粉，上市后收到了很好的消费者反馈。同时，公司持续布局稀有奶源，羊奶粉以及驼奶粉等高端品类也有不错的增长。全年来看，预计公司成人营养品业务仍将保持较快增长，进一步巩固市场的领先地位。

在伊利股份看来，成人营养品的增长潜力还是非常大的。现在新老年群体的健康意识越来越强，对功能营养的认知也在提升，加上银发经济是比较明确的大赛道，消费者对于成人营养品的认知和需求也会逐步提升。未来，公司会继续以乳基为核心，深耕中式膳食、药食同源的方向；在稳固成人奶粉业务基本盘的基础上，还会拓展功能保健食品新赛道，争取覆盖到更多不同年龄、不同需求的人群。此外，公司还会加速推进渠道多元化的布局，加强消费者运营，让产品更精准地触达消费者。希望通过布局更多高端功能型产品，让成人营养品业务保持收入高质量增长的同时，进一步提升自身的盈利能力。

深加工产品

对于“两油一酪”等深加工产品，伊利股份很早就有布局。自收购西部乳业后，公司开始逐步把产能聚焦到高附加值产品上，在淡奶油、黄油等的基础上，进一步布局了乳铁蛋白、浓缩乳清蛋白、酪蛋白等专业原料。2025年三季度，伊利股份在国内的深加工生产线也开始投产，未来，产能会逐步爬坡，也会推出更多高附加值产品。

伊利股份表示，随着公司在深加工领域的持续探索，目前公司产品的价格、品质和客户服务都已经有一定的行业竞争力，也在积极与奶茶店、烘焙店和餐饮店紧密合作，推出多款定制产品，逐步抢占外资品牌的份额。前三季度，奶酪事业部的奶酪、黄油、奶油等2B产品有超过20%的增长。

伊利股份称，国内的深加工业务还处在行业的起步阶段，未来会继续依托国家乳业创新中心的研发实力，进一步提升乳深加工生产技术，推出更多更高附加值的产品，助力公司盈利能力不断改善。

来源：新乳业。参考伊利股份公告

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