莲花控股第二增长曲线再添新军，多款智能终端产品发布

11月5日莲花控股旗下公司莲花紫星发布三款智能终端产品，莲小盒、莲小喵、莲小Ring，正式切入智能终端赛道。这是继23年公司布局智能算力租赁、数据中心服务业务后，转型战略途中又一关键之举。

至此，莲花控股（600186.SH）“消费+科技”双轮驱动战略进入加速阶段。自莲花控股执行“消费+科技”战略以来也是硕果累累。

营收、利润大幅提升，展现强劲增长趋势

先从财务视角大概感知一下莲花控股近几年取得的成绩。根据最新披露三季报数据获悉，公司营收收入、归母净利润分别同比增长28.74%、53.09%，双双超高速增长。

切换成单季度数据，公司2025年营收第一季度、第二季度、第三季度分别同比增长105.92%、15.18%、42.23%，第三季度相对第二季度环比大幅增长51.55%，说明公司边际向好的趋势非常明显。

众所周知财务是果，业务才是因。根据公司三季报表述，报告期内莲花控股增长原因来自销售规模上涨，推动销售收入实现较大幅度增长，通过优化产品结构、成本控制及规模效应，销售净利率同比提升，导致本期利润总额增加。

关键词就一个优化产品结构，接下来顺着这个逻辑探究公司增长更深层原因。

智能算力租赁、智能终端等科技类业务塑造第二增长曲线

莲花控股经过多年发展已从传统的味精龙头逐渐转型为“消费+科技”双轮驱动、多元化协同共进的集团化企业。

消费类业务主要包含味精、鸡精、面粉等调味品，这三大核心业务三季报营收占比为85.11%，是收入贡献的主要力量。消费类业务凭借持续扩大产品种类以及松茸鲜、火锅底料系列、小龙虾调味料等新产品推向市场，毛利率呈现稳定提升趋势。渠道端坚守传统电商守存量，兴趣电商拓增量，社区电商抢场景，不断做大业绩规模，夯实基本盘。

科技类业务核心为智能算力租赁和近期发布的智能终端产品莲小盒、莲小喵、莲小Ring。

智能算力受制于高性能GPU、AI芯片的稀缺，公司约700台各类型GPU服务器，总算力达6000P的能力，在AI大模型、游戏、金融等需求旺盛的催化下营收高速增长，营收占比已经超过5%。

另外，公司算力租赁业务其中就包含了各类软件服务，如公司教育大模型Symbolic PT、莲花紫星智慧能源解决方案、莲花紫星金融AIGC大模型解决方案等，第二增长曲线可以说基本确立。

智能终端产品上市莲花控股科技类业务从单一的服务型升级为“服务+产品”模式，有望打通从B端拓展至C端的关键一步，进一步增厚公司科技业务发展基石。

硬件+软件协同作用凸显，有望提升其盈利能力

因为AI大模型逐渐迭代，智能水平快速提升赋能智能终端产品，这条赛道也逐渐变得热门起来。莲花控股也正是看到智能终端产品市场景气度提升结合自身优势和产业协同做出前瞻布局，紧锣密鼓发布莲小盒、莲小喵、莲小Ring等终端硬件产品，卡位未来。

上文提到公司储备各类大模型，很好的赋能智能终端产品，与智能终端产品形成完美的协同作用。根据公司发布的信息获知，三款产品在软件方面依托莲花紫星云强大算力，以及丰富的大模型、TTS、ASR服务能力支撑，实现高并发、低延迟的性能保障。三款产品针对不同场景，满足不同个性化需求，展开一一了解。

莲小盒根据其产品特点获悉，其主打功能是应用于情感陪伴、学习陪伴。大模型方面搭载了DeepSeek、通义千问等多元AI大模型，不同模型的协同应用，既保障了日常对话的自然流畅，也提升了知识解答、场景互动的专业性与精准度。

硬件方面采用IPS全彩显示屏、铝合金外壳设计、钢化玻璃一体成型、ESP32S3 N16R8核心。智能交互体验上可利用紫星客智能终端APP独立配置音色、语音模型与交互风格，创建“好奇男孩”“英语老师”等个性化AI角色，也支持上传自定义语音赋予智能体独特“声线”。

莲小喵主功能更是聚焦于情感陪伴，支持自然语言对话、情绪识别，主动回应情感需求；可定制专属互动场景，让陪伴有规律、有温度。外形设计方面贴近潮玩，放在家中可当艺术展品摆放，增加家居美感，给足情绪价值。

莲小Ring主打人的健康管理。核心功能包含无感睡眠监测生成睡眠报告，培养良好睡眠习惯；记录运动信息，支持多项运动模式，运动数据可视化；24小时实时心率监测，随时随地守护健康。

这款产品外形设计极其轻巧和美观，晚间休息基本可做到无感佩戴，较现有智能手表具备较强优势。并且此款产品目前在国内外非常流行，市场客户有一定的认知度，对于后期市场开拓并非如全新产品从零开始培养客户心智。

参考芬兰智能戒指企业Oura估值110亿美元，莲花控股未来可期

最近，一条新闻在科技圈悄悄引起市场热烈讨论。芬兰公司Oura宣布完成9亿美元融资，估值高达110亿美元。Oura就是智能戒指细分赛道“大玩家”。

先说个数字Oura到现在已经卖出了550万枚智能戒指，根据IDC的数据，Oura一家就占了全球80%以上的市场份额，更关键的是，过去一年它就卖了将近300万枚，比之前所有年份加起来还多。这个赛道在国外呈现出爆发式的惊人增长，做智能戒指企业估值同样“水涨船高”。

如果权当这家企业只是一个卖产品，格局小了。Oura除了卖硬件产品外同步开发独立APP监测，里面功能非常强大。可监测心率、血糖、血压等功能，最关键还是其APP提供的数据可视化报告，系统性分析个人身体健康状态，并给出是否看医生或者加强什么方式运动的建议。让个人可持续、随时随地掌控自身的健康状态。

这些深度数据赋能服务，会根据功能的多少收取相应的订阅费用，根据公开资料Oura的订阅服务已经占营收约20%。

随着中国人均可支配收入提升，国人对健康管理重视程度的提升，相信智能终端产品需求会越来越多，尤其是对健康管理需求更是供不应求。

莲花控股是否是中国的Oura，拭目以待！