必胜客，可能也要卖了！

原“中国私募股权投资”

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• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

摄影：Bob君

百盛已聘请投行，正式启动对旗下品牌必胜客的战略评估。

一个信号。

近日，全球餐饮巨头百胜餐饮集团（Yum! Brands）宣布，正式启动对旗下品牌必胜客（Pizza Hut）战略评估，评估范围包括潜在的出售、成立合资企业或完全剥离。

此举被视为百胜新CEO Chris Turner上任后的首个重大战略举措。目前，百胜已聘请高盛和巴克莱作为财务顾问。

细节追因

目前，必胜客对百胜贡献的收入不到15%，销售额多年来徘徊在10亿美元左右，比10年前下降了20%。

市场分析人士指出，出售或剥离必胜客可能有助于百胜集团释放股东价值，提升整体增长效率。

根据百胜餐饮集团2025年第三季度财报，必胜客全球系统销售额同比下降1%，同店销售额连续8个季度下滑，美国市场第三季度同店销售额更是下降6%，市场份额从2019年的22.6%萎缩至2024年的18.7%。

相比之下，百胜旗下其他品牌表现强劲，塔可钟（Taco Bell）同店销售额增长7%，肯德基（KFC）增长3%。

百胜集团CEO Chris Turner在声明中表示：“必胜客的表现表明，需要采取额外措施来帮助品牌实现其全部价值，而这些措施可能在百胜餐饮集团之外更易执行。”

为此，百胜已聘请高盛和巴克莱作为财务顾问，正式开启战略评估程序。不过，此事还处于早期阶段，尚未设定完成时间表，也不保证一定会有交易达成。

借母亲600美元创业，

两兄弟一路干到纽交所

可能很多人食客都没注意到，必胜客已经是一家67岁的老牌餐饮企业了。它的故事开始于上个世纪。

1958年，19岁的弗兰克·卡尼（Frank Carney）和26岁的哥哥丹·卡尼（Dan Carney）在美国堪萨斯州威奇托市，从母亲手中借了600美元，在家族杂货店旁开了一家仅有25个座位的小披萨店。

由于招牌只能容纳9个字母，两兄弟最终将店命名为“Pizza Hut”。灵感来自店外看起来像小屋（Hut）的建筑外观。

开业后，“Pizza Hut”生意火爆，一年内他们便把门店数量扩展到了6家，并开始采用特许经营模式。至1971年，必胜客已拥有超过1000家门店，并成功在纽约证券交易所上市。

必胜客最具标志性的“红屋顶”设计，推出自1969年。目前已成为全球最具辨识度的品牌符号之一。

卖身百事，

成百胜“三驾马车”之一

1977年，百事公司（PepsiCo）看中了必胜客在家庭餐饮场景中的影响力，以及对其可乐销售的协同效应，便开始着手谈判收购。

不久，百事以3亿美元的价格收购必胜客，成为其旗下继肯德基和塔可钟之后的第三大餐饮品牌。在百事的支持下，必胜客陆续开始进入墨西哥、日本等国家，迅速拓展国际市场。

随着品牌规模扩大，管理复杂度上升，1997年百胜将旗下餐饮业务整合为Tricon Global Restaurants（百胜全球餐饮集团前身），并在2002年更名为Yum! Brands（百胜餐饮集团），正式独立运营。

自此，必胜客成为百胜餐饮集团的核心品牌之一，与肯德基、塔可钟共同构成其全球“三驾马车”。