蓝思科技四季度展望乐观：AI 服务器与 AR 眼镜业务蓄势待发

近日，蓝思科技（证券代码：300433）以电话会议形式召开分析师会议，中国区总裁、董事会秘书及联席公司秘书江南，副总经理兼财务总监刘曙光出席，向 200 余家机构投资者披露公司人形机器人、汽车玻璃、消费电子及 AI 服务器等核心业务的最新进展与未来规划，传递对全年高质量增长的信心。

机器人业务：跻身头部供应链 年营收达数亿元

会议披露，蓝思科技在机器人领域布局已见成效，目前已进入北美及国内头部机器人供应链，成为国内最大的具身智能硬件制造平台之一。2025 年全年，公司人形机器人出货量预计达数千台，四足机器狗出货量超万台，机器人业务贡献营收初步估计为数亿元。

在北美大客户合作上，依托 10 年深度合作基础及一级核心供应商地位，蓝思科技为其人形机器人开发的头部模组、关节模组、灵巧手等产品已多次送样，并同步配合开发本体结构件，为后续量产招标做好准备。公司明确机器人业务战略：采取 “整机组装 + 关键功能模组 + 结构件” 并重模式，通过整机组装构建护城河、优化上游设计，进而提升关键部件良率与毛利率，把握行业倍数级增长机遇。

汽车玻璃：四条产线推进量产 产能剑指百万辆

作为新增长引擎，蓝思科技汽车玻璃业务进展显著。其开发的超薄夹胶汽车玻璃已通过美规、欧规、中规三重认证，首条产线预计 2025 年底至 2026 年初实现量产，可满足数十万辆汽车需求；另外三条产线将于 2025 年底完成基建，2026 年一季度通过客户认证后快速投产。四条产线全部达产后，年产能可匹配上百万辆车。

目前，公司已与 20 余家汽车厂商建立合作，鉴于市场需求旺盛，明确汽车玻璃业务将在未来几年成为公司重要业绩增长点。

消费电子：折叠机单机价值量提升 大客户加单促产能释放

针对明年大客户折叠机型，蓝思科技早在 2024 年便启动开发，目前已完成产品定型及设备准备，并确定成为三项关键产品供应商 ——UTG（超薄柔性玻璃）盖板、PET 贴膜、玻璃支撑板，同时在结构件领域为折叠机液态金屬铰链主轴提供核心供应。此外，公司还将供应玻璃前盖与 3D 玻璃后盖，其中 3D 玻璃后盖价值量较普通后盖大幅提升。

受益于折叠机单机价值量提升、大客户折叠机型渗透率增长及市场对明年销量的乐观预期，公司消费电子业务业绩弹性显著。同时，2025 年三季度末大客户新机热销超预期，订单需求旺盛，蓝思科技已扩招生产人员至近 17 万人，各工厂加班加点生产，规模效应持续凸显。

四季度展望乐观 AI 服务器与 AR 眼镜业务蓄势待发

对于 2025 年四季度业绩，蓝思科技表示，因大客户订单及加单主要集中于该季度，整体展望乐观，对实现全年高质量增长充满信心。

新兴业务方面，AI 服务器领域，公司自 2024 年起与北美 AI 核心硬件客户合作开发，从机箱结构件（含导轨、托盘等）加工切入，逐步向液冷模组、固态硬盘组装拓展，目前机箱结构件已批量出货，固态硬盘组装预计近期通过客户验证，2026 年实现规模量产，同时正同步开拓国内外头部服务器客户。

AR 眼镜领域，依托与北美头部客户的长期合作，公司已为其最新热销眼镜提供精密结构件、光学部件、声学模组等核心部件，后续将延伸至软板 SMT、无线充电模组、充电盒组装及整机组装，预计相关业务年增长可观。公司目标两年内成为该北美客户核心供应商，确立光波导领域全球主力地位，技术覆盖纳米压印、刻蚀工艺及碳化硅解决方案，并通过新成立的蓝思光电科技（长沙）有限公司，向光学产业链纵深迈进，巩固技术领先优势。

此外，公司在 3D 玻璃后盖、玻璃硬盘基板等领域亦有布局，其中玻璃硬盘基板正配合全球领先机械硬盘客户开发，以替代传统铝基板，未来市场潜力巨大。