四川
11月5日午后，港股三大指数悉数下跌，恒生科技指数跌幅收窄至1%附近。盘面上，科网股涨跌不一，煤炭股普涨，航空股拉升，黄金股回暖，汽车股走弱。主流ETF方面，恒生科技指数ETF（513180）跌超1%，持仓股中，ASMPT、美团等少数公司上涨，哔哩哔哩、华虹、金山软件、地平线机器人、商汤等跌幅居前。
东吴证券最新研报指出，近期海外市场持续担心美股AI泡沫叠加美国科技股龙头财报表现分化，例如谷歌云计算及搜索业务超预期，印证了AI工具推动科技巨头广告业务份额提升的说法，但是对比来看Meta，虽然营收好于预期，但是由于Capex显著加速，市场担忧未来利润受到一定侵蚀，映射到港股方面，投资者对科技持观望态度。不过，该机构认为，尽管美国科技龙头会影响港股AI科技交易节奏，但从中长期看当前港股科技点位有吸引力。考虑科技龙头内卷接近尾声，该机构认为明年一季度港股EPS会边际回升。
尽管短期承压，但从估值角度看，当前或许正是机会的时刻。数据显示，截至11月4日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）仅为22.59倍，处于指数发布以来约26.83%的估值分位点。换句话说，当前估值比历史上73%以上的时间都要便宜，已经进入历史低估区间。
从历史经验看，当市场陷入极度恐慌时，往往也是长线资金逆向布局的良机。因此，虽然港股科技板块早盘重挫，但资金“抄底”热情不减。具体到工具层面，恒生科技指数ETF（513180）盘中持续溢价，早盘一度溢价至30BP以上，显示资金买盘较强。
尽管短期面临美股AI泡沫论的情绪冲击，但AI产业革命的大趋势并未改变。港股科技板块作为中国AI产业的核心资产，在美联储降息周期下有望迎来外资回流，叠加南向资金的持续增持，四季度或将出现转机。对于看好AI长期趋势但没有港股通账户的投资者，或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）。
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