成效渐显！民生银行三季报印证战略转型价值

日前，民生银行发布了2025年第三季度报告，财报显示，今年前三季度民生银行实现营业收入1085.09亿元，同比增长6.74%；实现归母净利润达285.42亿元。同时，该行净利差和净息差双双改善，资产质量也保持稳健。

在三季度业绩说明会上，民生银行副行长、董事会秘书李彬表示，今年以来，民生银行业绩表现改善，是近年来战略转型成效的逐步显现。

对于下一阶段的展望，她表示，未来民生银行会持续坚定战略方向，做好战略执行，紧密围绕长客群、优结构、控风险、促增收的工作主线，坚持目标引领，全力推动高质量发展。

冲劲很足、战略转型富有成效，这是民生银行管理层在整个发布会上不断透露的讯号。受三季报报业绩利好的影响，民生银行收到不少投研机构的“点赞”。比如，中金公司发布研报称，民生银行营收表现持续领先同业，重申跑赢行业评级；天风证券也这样表示道：“民生银行营收维持高位，净息差改善。”

营收增长、质量稳健，经营质效提升

在竞争激烈且变幻莫测的金融市场环境中，银行绝对算是备受关注的细分领域。它的经营逻辑不在于天花板有多高，而在于地板价值有多牢靠。

财报数据显示，民生银行在第三季度的营收同比增长4.61%，前三季度累计营收同比增长6.74%。

拆分营收结构来看，民生银行利息净收入、非利息净收入均实现同比增长。

截至今年9月末，民生银行生息资产日均规模71081.96亿元，同比增长516.39亿元，增幅0.73%；净息差企稳回升，达到了1.42%，同比提升2个BP。而单看第三季度，该行净息差则为1.47%、同比增长5bp，相较上半年1.39%实现大幅增长，其中，付息负债成本率环比降低12bp至1.69%；生息资产收益率环比微降1bp至2.94%。总体来看，今年民生银行的息差呈现稳步向好的态势。

针对民生银行净息差大幅改善提升的原因，中金公司在其研报中解释为两点：一是，受益于该行“大中小微客户一体化经营”、以及负债精细化管理成效的持续显现。二是在规模端，民生银行着重布局供应链优质企业客群，客群结构和业务结构逐步优化改善。

受益于此，前三季度该行实现利息净收入755.10亿元，同比增加17.67亿元，增幅2.40%，继续保持稳健增长趋势。

从以上数据能够看出，在量的增长上，民生银行保持着稳步扩大，同时在价格提升上也展现了一定的主动性。而价格有效提升与规模稳步扩大，两个共同促成了利息收入的整体增长，进而带动整体营收的快速增长。

非利息收入上，民生银行则更加有侧重点，努力实现增长效率的提升。通过重点发力中间业务，同时布局债券交易业务，民生银行在非息业务上实现了超18%的增长速度，成为新增长极。

2025年前三季度，民生银行实现非利息净收入329.99亿元，同比增长50.82亿元，增幅18.20%。其中，手续费方面，在资本市场复苏背景下，该行零售AUM、私行AUM 分别达3.23 万亿元、1.01万亿元，较年初分别增长9.48%、17.18%，由此赋能手续费及佣金净收入增至143.88亿元，同比增长1.00亿元，增幅0.70%。

同时，在债券利率上行压力下，民生银行自营业务却表现得很突出，其他非利息净收入同比增长49.82亿元，增幅高达36.55%，主要系该行抓住市场机会增加债券等交易，同时受资本市场回暖带动公允价值变动收益同比增长。

至于资产质量方面，民生银行不良化解持续推进，今年以来持续完善集团一体化风险管理体系，强化风险前瞻性和主动性，加大重点领域风险化解与不良资产清收处置力度，资产质量稳健，主要指标也保持着稳定。

表现在具体数据上，截至今年三季度末，民生银行不良贷款率为1.48%，环比持平；拨备覆盖率为143.0%，比上年末上升1.06 个百分点，风险抵补能力增强。

与此同时，在资产负债方面，今年三季度末，民生银行资产总额达到了7.87万亿元，较年初增加578.95亿元，增幅0.74%，其中，发放贷款和垫款总额4.44万亿元，一般性贷款增长稳健，比上年末增加898亿元，在总资产中占比54.89%，比上年末上升 0.74 个百分点。负债端，在致力于深化客群经营，强化产品服务，优化存款结构的战略赋能下，其负债总额达7.17万亿元，比上年末增加139.15亿元，增幅0.19%，其中，吸收存款余额4.26万亿元，比上年末增加65.07亿元，增幅0.15%。

中金公司据此认为：“民生银行过去几年在风险管理、业务经营层面的质变，可能会被资本市场所忽略；向前看，我们看好伴随该行存续风险逐步出清后，经营能力呈现将从营收端逐步过渡至利润端，预期差也有望推动估值修复。”

多维度赋能实体经济，五篇大文章推进卓有成效

在服务实体经济的过程中，如何高效且针对性引入金融活水，也是金融机构持续在探索与创新的重点和难点。

今年以来，民生银行持续加大了对先进制造业、绿色经济、普惠金融、科技创新、乡村振兴等实体经济和重点领域的金融支持，走出了一条特色的助力实体经济之路。

科技金融方面，民生银行将科技金融作为战略业务纳入全行中长期发展规划，持续提升金融服务科技创新企业的质效，强化对大中小微科技型企业，尤其是对“早期、硬核、真科创”的企业提供全方位、多层次、高精度综合服务。截至三季度末，全行服务科技型企业超过12万户，其中民营企业占比超过90%，贷款余额突破4300亿元，其中专精特新企业贷款余额超1200亿元，近三年复合增长率超30%，科技金融服务成效显著。

绿色金融方面，持续完善多层次绿色金融经营管理体系，强化绿色金融专业服务能力建设，加大对绿色低碳、实体经济支持力度。截至三季度末，民生银行绿色信贷余额为3385.76亿元，比上年末增加407.72亿元，增幅13.69%。

普惠金融方面，持续提升普惠服务质效，奋力谱写“普惠大文章”，不仅精细化中小微客群服务，优化信贷增长结构，而且还进行体系化主动风险管理，护航中小微金融业务可持续发展。截至报告期末，民生银行普惠型小微企业贷款余额6630.14亿元，普惠型小微企业贷款户数45.55万户。

养老金融和数字金融同样表现出色。今年以来，民生银行持续加大养老产业金融支持，全面提升产品供给和金融服务能力，截至9月末，个人养老金账户达252.9万户，比上年末增加23.34万户，增幅10.17%。同时，持续推动数字化、智能化转型，支持数字金融向更高层次发展，截至报告期末，该行已落地9个战略性数字化创新项目，“民生 e 家”累计上线273项企业数字服务重点功能。

以上这一系列举措，无一不体现了民生银行支持小微企业、服务金融经济、服务大众的责任和担当。民生银行以“五篇大文章”为核心抓手，助力实体经济的同时也为自身提供了持续增长的根本动力。

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