当比亚迪研发支出超过利润，你会发现它在干一件大事

10月30日晚，比亚迪（002594.SZ）发布2025年第三季度财报。数据显示，公司第三季度实现营收1949.9亿元，净利润78.2亿元，环比增长23%，毛利率环比上升1.6个百分点。在国内外竞争愈发激烈的背景下，比亚迪依然交出了一份稳健的答卷。

稳中有进：营收创新高，研发投入再提速

从今年前三季度来看，比亚迪实现营收5662.7亿元，同比增长13%，再创同期新高；研发费用达到437.5亿元，同比大增31%，研发投入远超同期233.3亿元的净利润。

比亚迪在“利润”和“研发”之间的取舍非常明确——它宁可牺牲短期盈利，也要换取长期技术壁垒。这种战略性“重研发、轻利润”的模式，正在构建比亚迪的长期护城河。

截至目前，比亚迪累计研发投入已超过2200亿元，仅今年前三季度研发支出就比特斯拉高出109亿元。这一差距不仅体现在数字上，更体现在技术落地上。

从“天神之眼”辅助驾驶系统，到超级e平台兆瓦闪充、再到灵鸢车载无人机系统，比亚迪几乎每个季度都能推出一项行业“首创”，它不只是跟进智能电动车潮流，而是在推动智能电动车定义的进化。

技术转化为销量，比亚迪的增长逻辑

今年1-9月，比亚迪全球累计销量达到326万辆，同比增长18.64%，完成全年460万辆目标的70.87%，稳居全球新能源汽车销量第一。

值得注意的是，智能化车型成为销量增长的主要引擎。自“天神之眼”系统推出以来，累计搭载车型销量突破170万辆。换句话说，每卖出两台比亚迪，就有一台具备高阶智能驾驶功能。

技术积累带来了自信，也带来了底气。比亚迪成为业内首个公开承诺“为智能泊车场景安全兜底”的车企，这不仅是对产品的自信，更是对用户信任的兑现。

海外爆发：从“出海”到“扎根”

除了国内市场的稳固增长，比亚迪的全球化战略正在提速。

今年前九个月，比亚迪海外销量达到70.16万辆，同比暴增132%，已经超过2024年全年总量。目前，比亚迪的产品覆盖117个国家和地区，在多个国家跻身新能源汽车销量榜前列。

10月9日，比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西工厂正式下线，巴西总统卢拉亲自成为宋Pro车主，象征着比亚迪在拉美市场的“落地生根”。

而在东京车展上，比亚迪专为日本市场打造的K-EV BYD RACCO正式首发，并同步推出“纯电+插混”双线布局，将海狮06 DM-i引入日本。这意味着，比亚迪开始从“卖车”走向“建生态”，从中国品牌输出走向全球新能源版图的深度参与。

产业责任：与供应链共进退

除了自身业绩，比亚迪还在财报中展示了产业链层面的责任担当。

三季报显示，比亚迪应付账款及应付票据金额明显下降，供应商付款周期进一步缩短。

在行业内普遍“压账期”的现实下，比亚迪反其道而行之——主动缩短付款周期，为中小供应商释放现金流。这不仅增强了产业链稳定性，也体现了其作为产业“链主”的担当。并在多个国家跻身新能源汽车销量前列

投行看好，未来仍在加速花旗最新研报预计，比亚迪2025年和2026年销量将分别达到467万辆和539万辆，核心驱动力来自高端品牌增长、插混技术优势、丰富的产品矩阵以及海外销量的爆发式提升。

可以预见，随着技术创新持续落地、全球化布局深入推进，比亚迪不仅在销量上领跑，更在智能化、体系化、责任化层面定义了中国新能源汽车的“下半场”。

在别人还在讨论如何造好电动车时，比亚迪已经开始思考——如何让汽车产业成为智能科技的下一个“中国样本”。